夏普比率衡量的是投资组合每承受一单位总风险所产生的超额报酬，反映了基金承担单位风险的收益能力。不过，很难直接界定夏普比率多少才算好，需要综合多方面因素判断。

如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，意味着投资基金比银行存款要好。若大于1，代表基金报酬率高过波动风险；若小于1，代表基金操作风险大过于报酬率。夏普比率为负时，按大小排序没有意义，这个比例越高投资组合通常越佳。

例如有两个基金A和B，A基金年平均净值增长率为20%，标准差为10%，B基金年平均净值增长率为15%，标准差为5%，年平均无风险利率为5%，那么基金A和B的夏普比率分别为1.5和2，基金B的风险调整收益要好于基金A。

不同类型基金的情况有所不同。对于权益型基金（如主动偏股型基金和被动股票型基金），根据历史数据，其年平均收益和夏普比呈现较为明显的正相关。高夏普比（单位风险收益较高）的权益型基金，整体收益水平通常也较高。当投资目标为最大化年平均收益时，使用高夏普比来筛选权益型基金是较为合适的策略。而对于债券型基金（如货币市场型基金、纯债型基金以及偏债混合型基金），其年平均收益和夏普比之间的正相关性并不明显，高夏普比的债券型基金不一定有更高的年平均收益，这类基金更看重风险控制，高夏普比的来源主要是风险控制而非提高整体收益。

此外，使用夏普比率时也有一些局限性。它假设投资回报的分布是正态的，但实际中并非总是如此；只考虑了投资组合的总风险，忽略了风险的来源和类型；在评估低波动性投资策略时可能过于保守，未充分考虑投资组合的下行风险等。

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