最大回撤的意思是：一支股票（或者基金）从价钱（净值）最高处到最低处的跌幅。最大回撤用于表述买入产品后也许产生的最不妙的情形且最大回撤是一个关键的风险指标值，针对对冲基金和数量化策略交易，该指标值比波动率还关键。

最大回撤用于考量该私募产品的抗风险能力。回撤的意思，指的是在某段时间内产品净值从最高处逐渐回落到最低处的幅度的最大回撤率，未必是（最高处净值-最低处净值）/最高处时的净值，也许它会发生在之中某一段的回落。回撤用于表述任一投资人也许面对的最高亏损。1个基金产品用历史绝对收益考量，它的初始认购者始终持有也许是赚钱的，可是在该私募基金表现最出色时候认购的投资人却未必赚钱，还甚至于有可能巨亏。

最大回撤的公式可以这样表达：P为某一天的净值，x为某一天，y为x后的某一天，Px为第x天的产品净值，Py则是Px后面某一天的净值。drawdown=max（Px-Py）/Px，其实就是对每一个净值进行回撤率求值，然后找出最大的。可以使用程序实现。对于投资者而言，基金最大回撤率自然是越小越好，这样能有效降低基金投资的风险，回撤率越大，代表基金波动较大，收益不稳定，一般像股票型、指数型这种较高风险的基金，最大回撤率大概在30%—40%，最糟糕的情况能达到50%甚至以上，如果你风险承受能力不高，那股票型基金、指数型基金你就要谨慎投资了。

以上是我对于最大回撤是什么意思的回答。