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市场常说的无风险利率主要参考十年期国债收益率，是市场所有资产定价的基准标尺，股票、基金的合理估值中枢都会跟随利率变动。
无
风险利率下行时，银行存款、国债收益降低，资金会主动流向权益市场寻求更高回报，市场愿意给上市公司更高的市盈率估值，成长股、高估值赛道受益最明显，整体股市容易走出估值修复行情。
无风险利率持续上行，固定收益产品收益提升，资金从股市撤离配置债券，市场会压缩股票估值，高估值成长板块承压明显，只有低估值高股息防御标的相对抗跌。
判断市场整体估值高低不能只看个股 PE，需要结合当下十年期国债收益率对比，利率高位不宜重仓高估值成长股，利率低位可以适度提升权益仓位。
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发布于2026-6-26 14:13 南京
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深方经理：
无风险利率是投资时可确认获取的最低收益率，是股市估值的核心参考指标
资深小梦经理：
无风险利率下行会推升股市估值，上行则会压缩股市整体的估值水平
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