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A股全面注册制下，主板、创业板、科创板在退市风险警示的财务判定标准上，核心差异分别是什么？

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资深王经理

珍珠大王驾到股票

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一、主板（沪深主板）
触发 * ST（财务类）任一即可：
1. 利润 + 营收组合：
最近一年利润总额 / 净利润 / 扣非净利润孰低为负，且扣非营收＜3 亿元。
2. 净资产为负：期末净资产＜0（直接 * ST）。
3. 审计非标：年报被出具无法表示意见 / 否定意见。
4. 分红不达标（新增，ST，非 * ST）：
连续 3 年盈利，但累计分红＜年均净利 30% 且累计＜5000 万元→ST。
核心特点：营收门槛最高（3 亿）、分红指标最严、面向成熟大公司。
二、创业板
触发 * ST（财务类）任一即可：
1. 利润 + 营收组合：
最近一年利润为负且扣非营收＜1 亿元（比主板低）。
2. 净资产为负：同主板。
3. 审计非标：同主板。
4. 分红不达标（ST）：
累计分红＜30% 且累计＜3000 万元→ST；
研发占比≥15% 或累计研发≥3 亿元可豁免。
核心特点：营收门槛 1 亿、分红门槛低、研发高可豁免，适配成长企业。
三、科创板
财务 * ST 标准和创业板基本一致，仅细微差异：
1. 利润 + 营收组合：利润为负且营收＜1 亿元。
2. 净资产为负 / 审计非标：同创业板。
3. 分红规则：同创业板（3000 万门槛 + 研发豁免）。
4. 特有科创属性豁免：
因研发失败触发ST 后，6 个月内重新符合科创属性，可申请撤销ST。
核心特点：同创业板门槛，更强调研发与科创属性修复。

发布于2026-5-6 14:52 重庆

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老牛经理熊熊股票

帮助1015 好评7743 从业4年

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主板（沪 / 深）

核心组合：最近一年净利润（扣非前后孰低）为负且扣非营收＜3 亿元（门槛最高）。
净资产为负；年报非标（无法表示 / 否定意见）。

创业板

核心组合：最近一年净利润为负且扣非营收＜1 亿元（门槛低于主板）。
净资产为负；年报非标。

科创板

核心组合：同创业板，净利为负且扣非营收＜1 亿元；净资产为负；年报非标。
特殊差异：研发失败触 * ST 后，6 个月内达标科创属性可申请撤销。

核心差异一句话

主板：营收门槛3 亿元，服务成熟企业。
创业板 / 科创板：营收门槛1 亿元，适配成长 / 科创企业；科创板有科创属性豁免特例。

发布于2026-5-6 14:52 重庆

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小思经理来咯股票

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在A股全面注册制下，主板、创业板、科创板在退市风险警示的财务判定标准上的核心差异主要体现在“净利润+营业收入”组合指标的营业收入门槛不同，以及部分指标的适用范围和细节存在差异。

发布于2026-5-6 14:52 重庆

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资深顾问黄股票

帮助5.9万好评5.2万从业10年+

A股全面注册制下，主板、创业板、科创板退市风险警示的财务判定核心差异很清晰。主板主要卡三个硬指标：连续两年净利润为负，连续两年营业收入低于1亿元且净利润为负，期末净资产为负，只要触发其中一项就会被标警示。创业板的判定更聚焦盈利和营收，要求连续两年净利润为负且扣非前后净利润孰低者为负，或者连续两年营业收入低于1亿元。科创板在创业板的基础上，多了盈利质量的考量，要是连续两年净利润负且扣非前后孰低为负，同时研发投入占营收比例低于10%、营收低于1亿，也会触发警示，更贴合科技公司的特性。

以上就是我的专业解答，我所在的国内前十大券商有专业投研团队，能帮你深度拆解监管规则、规避投资中的退市风险，还能结合你的风险承受能力定制合适的资产配置方案。如果觉得回答对你有帮助，麻烦点个赞，点击我的头像添加微信，一对一为你提供更细致的投资指导服务。

发布于2026-5-6 14:51 广州

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文文顾问股票

帮助783 好评6682 从业3年

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在A股全面注册制下，主板、创业板、科创板在退市风险警示（*ST）的财务标准上，核心差异主要体现在组合指标的门槛高低：主板：标准最严，要求“利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值”且“营业收入低于3亿元”。创业板与科创板：标准一致且相对宽松，要求“净利润为负”且“营业收入低于1亿元”。

发布于2026-5-6 14:51 重庆

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资深齐顾问股票

帮助4.7万好评4.4万从业10年+

A股全面注册制下，主板、创业板、科创板退市财务判定的核心差异，主要在指标组合和侧重方向——主板偏传统亏损类指标，创业板科创板更看重持续经营能力的组合指标（还加了市值要求）。

具体差异可以这样理解：
1. 主板：核心看连续触发“净利润为负+营收<1亿”或“净资产为负”，连续两年触发就戴*ST帽，第三年再触发则退市；
2. 创业板：更严的组合指标，比如“净利润负+营收<1亿且净资产负”“营收<1000万且净利润负”，还加了市值红线（连续20个交易日市值<5亿）；
3. 科创板：和创业板类似，但更关注企业持续经营，除了上述组合，还可能结合研发、现金流，但核心也是组合指标+市值，不只是看亏不亏，还要看有没有“活下去”的基础。

简单说，主板是“亏得多就风险大”，创业板科创板是“不仅亏，还没收入/市值低，大概率活不下去”，判断更全面。

要是你想查某只股票的退市风险，或者想知道不同板块*ST后怎么摘帽，点击我的头像可以添加微信进一步沟通，我10年经验能帮你梳理清楚，还能给你对接专属个股风险提示~

发布于2026-5-6 14:54 广州

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