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你好，千象15期作为千象资产的量化CTA产品，主要围绕商品期货趋势跟踪展开，通过覆盖能源、工业品、农产品等多品类分散风险，捕捉价格波动收益。当前半年未实现正收益，核心原因是2025年商品市场整体处于低波动状态，且板块间分化剧烈，导致趋势跟踪策略难以形成持续盈利的行情。这是策略与市场环境的阶段性适配问题，并非产品运作逻辑出现偏差，因此暂时无需急于赎回，长期仍有配置价值。
要理性看待这类产品，需先明确三类固有风险：一是市场环境风险，商品价格受全球供需、政策调控影响大，若低波动、无明确趋势的行情持续，所有趋势型CTA策略都可能面临收益空窗，这是外部市场带来的共性挑战；二是策略自身风险，CTA策略依赖期货交易，杠杆属性会放大净值波动，且震荡市中模型可能频繁触发止损，造成短期回撤，这是趋势跟踪策略自带的特性；三是资产配置风险，若用1年以内的短期资金或超25%的家庭资产集中配置，很容易因短期波动难以耐受而被迫调整持仓，违背了CTA策略“长期抗市场周期”的配置定位。
针对当前情况，可按“先定资金、再做分散、后盯动态”的步骤优化配置：
第一步明确资金属性，若你持有的是2年以上长期资金，且能接受15%以内的回撤，建议继续持有——历史数据显示，商品市场波动率往往会周期性回升，届时CTA策略的收益能力也会同步修复；若为短期资金，可将该产品持仓比例降至家庭资产的15%以内，剩余资金配置短债基金或货币基金，平衡流动性与稳健性。
第二步做好策略分散，不要单一依赖CTA策略，可搭配纯债产品或股票中性策略，利用不同策略的低相关性降低组合整体风险，避免因单一市场行情影响收益。
第三步跟踪策略适配性，每月关注产品月报，重点看是否调整了跟踪的商品品类、是否优化了策略周期（如缩短/延长趋势跟踪周期），若连续两个季度无明显调整且收益持续平淡，再考虑进一步操作。
想了解个性化配置建议，点击右上角加我微信咨询。
发布于16小时前 上海
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