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您好！医药主题基金是一种专门投资于医药行业相关股票或债券的基金产品。医药板块细分赛道众多，逻辑差异大，兼具价值、成长与周期，消费、制造与产品创新属性。以下为您介绍不同类型医药主题基金及其特点：
被动类基金
- 创新药板块：如港股通创新药指数（987018.SZ），该指数在化学制剂及其他生物制品板块持仓占比较高，进攻性强，但波动也大，适合择时能力强的投资者。
- 医药均衡类指数基金：主要差异在于细分行业配置比例侧重，阶段业绩和年化波动率差异不大。
- 医药QDII类基金：标普生物科技指数（SPSIBI.SPI）相对于纳斯达克生物科技（NBI.GI）指数波动率更大，进攻性更强；标普全球1200医药保健指数（SPG120035.SPI）和标普500医疗保健指数（S5HLTH.SPI）分别投资于全球和美国的大盘医药股，波动率较小。另外，标普生物科技与3M、10Y美债收益率呈负相关，与罗素2000呈正相关，可成为两类金融资产的投资替代。
主动主题基金
- 基金经理分类：有创新药类（高/低换手）、中药类、均衡类（成长/价值，高/低换手）。
- 基金经理核心能力：
- 战胜指数及同类基金能力：医药主动基金多数阶段能战胜指数，超额明显。创新药基金关注上行捕获率和阶段超额，均衡类基金关注捕获比率和阶段胜率及超额。
- 风险收益比：信息比率和卡玛比率可衡量基金经理在风险下获取收益的能力。张韡、赵伟、郑宁、江琦、郝淼等创新药基金经理，以及杨桢霄、肖世源等均衡类基金经理表现靠前。
- 板块轮动能力：医药基金经理普遍缺乏细分板块轮动能力，风格较为固化，可根据历史业绩选择适合风格的基金经理。
投资策略
动量策略是每月买入上个季度表现最优秀的3 - 5只医药主题基金（主动 + 被动，剔除QDII），等权配置。2018年至2024年底相对于医药100指数季度胜率71.4% - 75.0%，年化超额13.0% - 13.1%。业绩策略是每个业绩月（4月、8月、10月）末买入当月表现最好的3 - 5只医药主题基金（主动 + 被动，剔除QDII）。
从市场情况来看，在主动权益基金整体收缩背景下，医药主题基金逆势吸金，科技医药及中小盘高成长主题基金受关注，“中小盘>大盘”配置格局显著增强，科技、制造双主线稳固，医药成最强上升赛道，港股配置激增，医疗保健替代互联网巨头成新增长极。
不过，投资医药主题基金也需要注意风险。从长期看，医药行业发展前景良好，人口老龄化、疾病谱变化和人们对健康重视，会推动医药需求持续增长，为行业带来机遇。但短期而言，医药行业受政策、研发进展、市场情绪等因素影响大，波动可能较明显。
如果您风险承受能力强、投资期限长，现在可以考虑适当布局。不过要注意控制仓位，避免因短期波动影响投资心态。若风险承受能力低、投资期限短，建议再观望，等市场趋势更明朗时再做决定。
您可以下载盈米启明星APP并输入店铺码6521，借助专业工具分析医药基金，查看基金的历史业绩、投资风格、持仓情况等关键信息，全面了解基金表现。如果还是拿不准，右上角加微信联系我们的顾问，盈米基金叩富的投顾团队能结合当下市场情况，为您分析是否适合入手，以及哪只医药基金更合适。
被动类基金
- 创新药板块：如港股通创新药指数（987018.SZ），该指数在化学制剂及其他生物制品板块持仓占比较高，进攻性强，但波动也大，适合择时能力强的投资者。
- 医药均衡类指数基金：主要差异在于细分行业配置比例侧重，阶段业绩和年化波动率差异不大。
- 医药QDII类基金：标普生物科技指数（SPSIBI.SPI）相对于纳斯达克生物科技（NBI.GI）指数波动率更大，进攻性更强；标普全球1200医药保健指数（SPG120035.SPI）和标普500医疗保健指数（S5HLTH.SPI）分别投资于全球和美国的大盘医药股，波动率较小。另外，标普生物科技与3M、10Y美债收益率呈负相关，与罗素2000呈正相关，可成为两类金融资产的投资替代。
主动主题基金
- 基金经理分类：有创新药类（高/低换手）、中药类、均衡类（成长/价值，高/低换手）。
- 基金经理核心能力：
- 战胜指数及同类基金能力：医药主动基金多数阶段能战胜指数，超额明显。创新药基金关注上行捕获率和阶段超额，均衡类基金关注捕获比率和阶段胜率及超额。
- 风险收益比：信息比率和卡玛比率可衡量基金经理在风险下获取收益的能力。张韡、赵伟、郑宁、江琦、郝淼等创新药基金经理，以及杨桢霄、肖世源等均衡类基金经理表现靠前。
- 板块轮动能力：医药基金经理普遍缺乏细分板块轮动能力，风格较为固化，可根据历史业绩选择适合风格的基金经理。
投资策略
动量策略是每月买入上个季度表现最优秀的3 - 5只医药主题基金（主动 + 被动，剔除QDII），等权配置。2018年至2024年底相对于医药100指数季度胜率71.4% - 75.0%，年化超额13.0% - 13.1%。业绩策略是每个业绩月（4月、8月、10月）末买入当月表现最好的3 - 5只医药主题基金（主动 + 被动，剔除QDII）。
从市场情况来看，在主动权益基金整体收缩背景下，医药主题基金逆势吸金，科技医药及中小盘高成长主题基金受关注，“中小盘>大盘”配置格局显著增强，科技、制造双主线稳固，医药成最强上升赛道，港股配置激增，医疗保健替代互联网巨头成新增长极。
不过，投资医药主题基金也需要注意风险。从长期看，医药行业发展前景良好，人口老龄化、疾病谱变化和人们对健康重视，会推动医药需求持续增长，为行业带来机遇。但短期而言，医药行业受政策、研发进展、市场情绪等因素影响大，波动可能较明显。
如果您风险承受能力强、投资期限长，现在可以考虑适当布局。不过要注意控制仓位，避免因短期波动影响投资心态。若风险承受能力低、投资期限短，建议再观望，等市场趋势更明朗时再做决定。
您可以下载盈米启明星APP并输入店铺码6521，借助专业工具分析医药基金，查看基金的历史业绩、投资风格、持仓情况等关键信息，全面了解基金表现。如果还是拿不准，右上角加微信联系我们的顾问，盈米基金叩富的投顾团队能结合当下市场情况，为您分析是否适合入手，以及哪只医药基金更合适。
发布于2025-11-5 10:08 北京
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