2025 年下半年港股互联网和创新药板块的 ETF 具有一定的投资机会，以下是具体分析：
港股互联网板块 ETF
政策与技术双重驱动：AI 竞赛加码有望更好匹配需求增长、加速应用落地，国内互联网龙头企业资本开支占收入比重仍低于海外巨头，AI 算力投入规模的提升有望为技术追赶提供基础，港股互联网龙头凭借 “AI 科技变革 + 低估值修复” 的双重逻辑，成为穿越经济周期的优质标的。
估值优势明显：港股互联网 ETF 跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE - TTM）仅 22.02 倍，处于近 1 年 12.45% 的分位，即估值低于近 1 年 87.55% 以上的时间，处于历史低位，具有较大的估值修复空间。
资金面利好：国内货币政策 “适度宽松”，南向资金有望继续流入港股市场；海外方面，预计 2025 年美联储将降息两次共 50 个基点，有利于提升港股估值，吸引外资流入港股市场，为港股互联网板块提供资金支持。
代表性 ETF：恒生互联网 ETF（513330）支持 T+0 交易，标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团等大型互联网龙头，是投资者布局 AI 应用端、“AI + 互联网” 核心资产的好工具。港股互联网 ETF（513770）重仓 “ATM 三巨头”，合计持有 “阿里系”“腾讯系”“小米系” 合计权重达 61.06%，成为港股 AI 投资利器。
港股创新药板块 ETF
政策支持力度大：2025 年国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发源头到临床应用，再到多元支付，构建了全生命周期的支持体系，有利于创新药产业的发展。
基本面良好：2025 年是创新药强基本面兑现的年份，一季度国内创新药公司发布的一季报数据良好，五、六月份的 ASCO 会议数据更是超预期。同时，国产创新药企业 BD 交易在上半年异常活跃，数量、占比乃至交易金额都持续刷新纪录，企业的商业化也在提速，像康方生物、百济神州等多家港股创新药企业进入商业化阶段，核心产品在海外市场贡献收入和盈利，极大地提振了市场信心。
估值处于相对低位：截至 7 月 3 日，国证港股通创新药指数市盈率（PE - TTM）为 33.51 倍，位于近 10 年 24.19% 的历史分位点，估值处于相对低位，具有一定的投资价值。
资金流入明显：截至 7 月 3 日，港股通创新药 ETF 工银（159217）流通规模达 49.37 亿元，年内日均成交额超 4.6 亿元。除去 7 月 1 日因港股通非交易日暂停申购、赎回业务，港股通创新药 ETF 工银 6 月 23 日 —7 月 2 日持续获资金净流入，累计超 4.26 亿元，显示出资金对该板块的看好。
代表性 ETF：港股通创新药 ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，高纯度聚焦创新药产业链，截至 6 月末，前十大成份股合计权重达 75.85%，龙头效应显著。港股创新药 50ETF（513780）近一个月涨超 11%，年初至今已涨超 55%，其跟踪的指数成分股业务均涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务。

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发布于2025-7-21 13:33 北京