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回望期权是什么，为什么说它很贵？
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回望期权是什么，为什么说它很贵？

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回望期权是一种特殊期权，它的收益取决于标的资产在期权存续期内的最高价或最低价，而不是到期时的价格。这种特性让它能捕捉到最佳买卖时机，但也因此定价复杂、成本高昂。

回望期权贵的主要原因有三点：一是它隐含了"择时优势"，持有者总能按最优价格行权，相当于自带完美交易策略；二是定价模型需计算路径依赖变量，比如亚式期权需用几何平均，而回望期权要追踪极值，蒙特卡洛模拟计算量巨大；三是流动性溢价，这类奇异期权多为场外定制，做市商对冲风险时需要更高补偿。比如某铜期货回望期权，理论价可能是普通期权2-3倍。

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发布于2025-7-9 19:02 北京

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您好 回望期权是什么意思？

回望期权是一种特殊的路径依赖型期权，其收益不是取决于到期日的标的资产价格，而是取决于期权有效期内标的资产的最高价格或最低价格。

例如，看涨回望期权的收益 = 有效期内标的资产的最高价格 - 行权价（若为实值）；看跌回望期权的收益 = 行权价 - 有效期内标的资产的最低价格（若为实值）。

 

为什么说它很贵？

 

回望期权的“贵”源于其更高的灵活性和盈利概率：

普通期权的收益仅依赖到期日价格，而回望期权可以“回望”整个有效期内的最优价格（最高或最低），这意味着买方几乎总能锁定更有利的行权机会，亏损风险大幅降低。

对卖方而言，由于需要承担标的资产在整个有效期内出现极端价格的风险（比如资产价格大幅波动时，最高/最低价可能远高于/低于预期），定价时会计入更高的风险溢价，因此期权费（权利金）远高于普通期权。

简单来说，买方相当于“买了后悔药”，可以事后选择最有利的价格行权，这种“特权”自然需要支付更高的成本。

以上是我的回答，希望对您有所帮助，如果您还有期货相关问题需要了解，直接添加微信或者电话联系，24小时在线，免费解答，祝您投资愉快。

发布于2025-7-9 21:20 成都

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京圈红韵 21:01

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