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期权定价：波动率微笑表明传统的基于正态分布假设的期权定价模型（如 Black - Scholes 模型）存在缺陷，不能准确反映市场中期权的真实价值。在波动率微笑的情况下，对于不同行权价格的期权，需要根据其对应的隐含波动率来调整定价，以更准确地评估期权的价值。例如，对于深度虚值的看涨期权，由于其隐含波动率较高，按照传统模型定价会低估其价值，因此在定价时要使用更高的波动率参数来修正。
交易策略：波动率微笑为投资者提供了利用不同行权价格期权之间隐含波动率差异进行交易的机会。例如，投资者可以采用波动率套利策略，即买入隐含波动率相对较低的期权，同时卖出隐含波动率相对较高的期权，期望在波动率回归正常水平时获利。此外，根据波动率微笑的形状和变化，投资者还可以调整期权组合的行权价格分布，以优化投资组合的风险 - 收益特征。比如，在波动率微笑曲线较陡峭时，增加深度虚值期权的持仓，以获取更高的杠杆收益，但同时也需要承担更高的风险。
发布于2025-5-5 12:11 郑州
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