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大豆1号期货如何才能对冲风险？

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大豆1号期货如何才能对冲风险？

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期货黎经理

期货黎经理期货

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您好，大豆1号期货可以考虑做多或者做空对冲风险，大豆1号期货风险对冲主要针对现货企业。现在大豆1号期货可以手机开户，大豆1号期货开户仅需要身份证和银行卡。在我司开户还可以享受到优惠的接近大豆1号期货交易所标准手续费，优惠的大豆1号期货交易所保证金。

大豆1号期货操作建议：周四CBOT大豆期货市场收盘略微上涨，因为市场担心供应吃紧，吸引多头在尾盘入市，抵消早盘多头获利平仓抛盘以及技术抛盘带来的压力。1月期约收高1.75美分，报收1177.50美分/蒲式耳。受此影响，国内连豆粕夜盘低开高走收涨，成本支撑依然提振粕价。高位震荡仍将持续，等待供需平衡的转化，短线偏多操作为宜。

发布于2020-11-22 17:07 曲靖

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资深谢经理期货

帮助2万好评2.3万从业10年+

你好，对冲风险主要是企业经营过程中对冲风险敞口，开立法人期货账户，向交易所申请套保额度，然后计算自己的风险敞口，在期货市场上做相应的期货套保头寸。

发布于2020-11-22 23:28 重庆

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钱经理- 期货

帮助3.1万好评3.4万从业10年+

我们用一个例子来具体说明一下：
山东某油脂有限公司是一家有十多年经营历史的大型油脂加工企业，以加工大豆，生产油脂、豆粕及小包装油品等业务为主，兼营粮油贸易。目前公司年加工大豆100万吨以上，年产值超过40亿元。该公司从2012年开始接触基差交易，结合前期已经形成的销售模式共同定价，公司目前参与较多的是豆粕和豆油基差交易，两品种每次基差交易量控制在2万吨和1万吨左右。

基差交易主要是以豆粕豆油产品为主，特别是在现货市场销售不畅、后期大豆排期正常的前提下，基差交易对于稳定销售有积极意义。对应期货合约，制定好固定基差，销售给现货客户，既可以保证销售节奏，又可以规避价格下跌风险。具体的流程是，在让客户充分了解基差交易的结构组成、点价方式和风险后，制定相应基差合同，在与客户签订合同后，一般是立即在期货市场上卖出相应数量的期货对冲风险；然后等待客户点价，客户开始点价时，对相应数量的期货头寸进行平仓。

2013年7月，该公司进行了一次豆油基差交易，数量2000吨。当时现货销售不畅，豆油压库，价格不高，期货价格也下跌。由于豆油有一定的保质期，若不及时销售，生产线将被迫停产，豆油销售也会面临更大的亏损。在与客户沟通后，客户愿意通过基差点价的方式来签合同。基差合同中双方签订了2000吨豆油交易量，该公司当天在期货Y1309合约上建仓200手空单。

如果在期货价格下跌50元/吨时，客户点价100手，我们就平仓100手Y1309，即使当天现货也跟跌50元/吨，我们也不会亏损。如果期货上涨50元/吨，客户点价100手，我们同样平仓100手Y1309，这样现货高卖了50元每吨，期货亏损50元每吨，同样锁定了利润。这样客户既能在期货下跌的过程中以更低的价格拿到现货，我们也能锁定利润。

而基差协议中，买方并非无利可图，综合来看主要有三大经营效果。一是锁定甚至降低原料采购成本。二是减少资金占用，基差交易中，企业一般只需缴纳10%的保证金就可以订立未来采购协议。三是提高库存管理效率。

基差交易使得买方企业对未来豆粕的价格多了一个选择权，因为交易之初双方开始仅仅确定了基差，买方企业可以根据自己的判断和价格趋势在后来合适的时间点再定。最终的成交价格为点出的期货价格＋基差+费用。

基差交易能否顺利实施，关键在于协议基差水平的确定。协议卖方在提出基差报价时需要考虑自身的成本、利润。一般而言，基差越低对买方越有利，成交可能性越大。因此，卖方在作出协议基差报价并确定双方合约时，通常采用在期货市场进行卖出保值，从而实现对自身风险的规避。

在现实操作中，当企业暂时无法明确判断价格未来的走势，可以在签订合约的同时，做套期保值，锁住价格；也有企业在价格趋势确定了以后，平掉保值单，投机价格。

发布于2021-3-17 08:52 杭州

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