在期权交易中，做一手认购（Call）和一手认沽（Put）通常被称为“买入跨式套利”（Long Straddle）策略。这种策略并不完全是为了对冲风险，而是基于对标的资产未来波动性的预测。以下是这种策略的一些特点：

风险和收益特征：
1、认购期权：给予持有者在未来某一特定价格购买标的资产的权利。
2、认沽期权：给予持有者在未来某一特定价格出售标的资产的权利。
3、当标的资产的价格变动较大时，跨式套利策略可能获利，因为无论是向上还是向下的大幅波动，都可以使其中一种期权变得有价值。

对冲效果：
1、这种策略并不完全是对冲，因为它并不是为了保护现有投资组合免受价格波动的影响。
2、跨式套利策略是预期标的资产价格将会有显著波动，而不是一个方向性的移动。如果标的资产价格在到期时基本保持不变，那么这种策略可能会亏损，因为两种期权都可能变得无价值。
3、如果标的资产价格大幅波动，则跨式套利策略可能盈利，因为一种期权的增值可以抵消另一种期权的损失，并可能产生额外的利润。

风险因素：
1、时间价值衰减：随着期权到期日的临近，如果标的资产价格没有足够的波动，期权的价值可能会减少。
2、买入跨式套利的最大损失是所支付的两种期权的权利金总和。
3、如果标的资产价格波动不足以覆盖权利金成本，策略将亏损。

因此，虽然跨式套利策略可以在一定程度上平衡标的资产价格向上或向下的风险，但它并不是传统意义上的对冲策略。它更多是基于对标的资产未来波动性的预测，而不是为了保护现有投资。在考虑使用这种策略时，我们应该充分理解其风险和潜在的收益。

我们如果对期权交易还不清楚，建议先学习下再入手。期权相对期货来说要复杂一下，不要盲目入市，需要帮助时联系我。祝您投资愉快。

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