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港股IPO中基石投资者和锚定投资者的具体区别？

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IPO 港股基石投资者

港股IPO中基石投资者和锚定投资者的具体区别？

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杨经理12

一对一

资深投资顾问资深投资顾问股票

帮助1.5万好评172 从业4年

官方评定为【优质回答】

在港股上市首次公开发行(IPO)的过程中，基石投资者和锚定投资者是两个不同的概念，它们分别起着不同的作用。

基石投资者通常是一些大型机构投资者、富裕人士或其他企业集团等，他们在IPO之前通过私下协议与公司董事会达成协议购买印发的新股，并保证在IPO后一段时间内不转让这些股份。基石投资者可以持有较高比例的新股份，为未来IPO提供了足够的支撑，从而吸引了更多的股东购买新股。他们标志着该公司IPO路演第一阶段筹募资金的成功，对其后续的IPO定价和股票表现都可能产生较大的影响。

锚定投资者是指一些符合协议规定的特定类型的机构投资者，IPO发行人会在向公众销售股份之前与这些投资者进行私下协商。锚定投资者同样承诺在IPO后一段时间内不转让股份，其在申购时需要先支付一笔预缴款项，以便锚定价格。它很大程度上用于处理IPO市场下跌风险和过度的投机需求、同步确认公司价值，稳定上市价格。锚定投资者在IPO发行人确定市场认购股票后，会防止公司股票价格偏离区间，从而给未来IPO的成功增加一层保障。

因此，尽管基石投资者和锚定投资者都是为了支持公司IPO做出承诺而支付高昂的费用，但两方的责任和角色有所不同。前者旨在吸引其他股东并支撑IPO之路，而后者则是稳定IPO价格及对象、应对市场波动风险。综合评估这些投资者的作用，对于公司的IPO要求及其长期战略至关重要，因此企业在选择基石投资者和锚定投资者时，需要根据自身情况和IPO目标制定适当的计划。

以上就是我对此问题的解答，希望我的回答对您有所帮助，还有疑问，点击添加好友或电话免费咨询，24小时在线服务

发布于2023-5-16 15:01 杭州

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光大期货杨林光大期货杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

您好，基石投资者会有比后者更高的投资者门槛，可以从字面意思理解

发布于2018-7-12 14:45 北京

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王经理王经理股票

帮助7.8万好评2万从业9年

基石投资者（cornerstoneinvestors）按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用。基石投资者的背景介绍和认购金额需要披露在Reds或者HKPO招股书中。香港基石投资的制度大概是2005年的时候开始的。

发布于2018-7-12 14:37 上海

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祝经理祝经理股票

帮助7.6万好评8364 从业9年

锚定，无锁定期。希望对你有所帮助

发布于2019-11-8 15:58 成都

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一对一

资深陈顾问资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3051 从业8年

基石投资者（cornerstoneinvestors）

基石投资者（cornerstoneinvestors）按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用。基石投资者的背景介绍和认购金额需要披露在Reds或者HKPO招股书中。

香港基石投资的制度大概是2005年的时候开始的。本意是IPO公司没有过往业绩，投资者，尤其是散户投资者，做投资决策所倚靠的就是Reds或者HKPO招股书，可以考虑的时间也很短。

引入基石投资者，就可以给市场一个相对有公信力的参考，通俗讲，就是告诉市场，看，xxx这样的市场“意见领袖”都入飞了，这公司应该信得过。

锚定投资者(anchorinvestor)

锚定投资者(anchorinvestor)，没有禁售期，从股票询价阶段介入。在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售（Follow-on,国内称增发，此处沿用香港习惯全部称为配售）中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。

发布于2018-7-12 14:34 北京

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一对一

杨经理12 杨经理12 股票

帮助4776 好评187 入驻8年

首发回答

您好，在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售（Follow-on,国内称增发，此处沿用香港习惯全部称为配售）中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。

发布于2018-7-12 14:33 成都

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一对一

李经理李经理股票

帮助7.9万好评1.5万入驻8年

您好，您这边可能要问港股的相关事项的负责人才知道了，这个应该是有区别的

发布于2018-7-12 14:34 哈尔滨

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一对一

严经理严经理股票

帮助10万+ 好评2456 入驻7年

锚定，无锁定期。国际配售过程中，一般投资者都可以落单，但至于能拿到多少货，是另一回事儿。
基石，存在锁定期。在考量的内容里，我认为有规模和影响力这两项。

发布于2018-7-12 14:35 苏州

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一对一

资深顾问吴... 资深顾问吴... 股票

帮助10万+ 好评1912 从业8年

没有禁售期，从股票询价阶段介入，基石投资者按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用锚定投资者

发布于2018-7-12 14:36 上海

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一对一

首席吴经理首席吴经理股票

帮助7.5万好评6216 从业4年

基石投资者（cornerstoneinvestor）按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用锚定投资者(anchorinvestor)没有禁售期，从股票询价阶段介入

发布于2018-7-12 14:36 武汉

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一对一

白经理白经理股票

帮助5038 好评182 入驻8年

锚定，是新股上市发行IPO，在国际配售之前，和承销商提前下单商定拿货（一般比较好的项目，也是比较难拿到货的）
　　首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
　　通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

发布于2018-7-12 15:23 广州

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小尹经理小尹经理股票

帮助4.5万好评1110 入驻8年

购买港股有两种办法：
1、去香港开通一个证券账户就能购买了
2、在大陆开通沪港通账户然后就可以购买了，但是资金需要五十万。

发布于2018-7-12 16:08 广州

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一对一

证券金融7 证券金融7 股票

帮助9.9万好评2162 入驻9年

锚定订单”，在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售（Follow-on,国内称增发，此处沿用香港习惯全部称为配售）中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。因此，“锚定订单”并不是一种严格的制度安排，而是对一个特定时点的订单的特别称呼，是一种约定俗成的商业行为，不为港股所独有，也不反映在港股市场的规则设计上。
为什么发行人和承销商会看重锚定订单呢？有两个原因：第一，浅层次的，锚定订单在交易发行早期就进来，在发行人和承销商的心理上有定心丸的作用。打个比方，一笔交易如果一共发行100mn美金，有一个订单是10mn，一早就进来和最后一分钟才进来，发行人惴惴不安的时间长度很不相同，心理上得影响很大，所谓的“锚定”，真的是能让人很定心啊！第二，更深层次一点，早期进来的订单，能够带动起认购的势头，也就是momentum。即便是机构投资者也是和散户一样有从众心理，也会想看看其他人怎么看这个交易？其他人投了这个项目吗？如果有订单早早的进来，在簿记启动时就能告知外界已经有xxmn的订单了，整个orderbook已经yy倍覆盖了，那么对很多没有独立研究能力、或者各种原因对基本面没有那么多坚定信心的投资者来说，是个很大的推动力——之前他们可能在摇摆，犹豫，听说大家都在买这个项目，他们可能就跟了投资者为什么原因下锚定订单？主要在热门的交易上

发布于2018-7-12 16:31 武汉

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一对一

和经理和经理股票

帮助2430 入驻9年专业满分

你好，开港股通首先需要您的证券公司营业部或者网上先开通股票账户，然后满足前20个交易日股票账户持有市值超过50万后，就可以去营业部柜台开通港股通了，佣金都是可以协商的，欢迎交流

发布于2018-7-12 18:21 成都

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一对一

.张经理. .张经理. 股票

帮助7.1万好评2999 从业7年

石投资者（cornerstoneinvestors）按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用。基石投资者的背景介绍和认购金额需要披露在Reds或者HKPO招股书中。

香港基石投资的制度大概是2005年的时候开始的。本意是IPO公司没有过往业绩，投资者，尤其是散户投资者，做投资决策所倚靠的就是Reds或者HKPO招股书，可以考虑的时间也很短。

发布于2019-3-14 00:03 杭州

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一对一

高级顾问孙高级顾问孙股票

帮助8.7万好评628 入驻8年

您好，基石投资者是按照IPO发行的价格约定要买的股票，让市场起到一个稳定的价格，而锚定投资者是后期在询价阶段买入的投资者

发布于2020-4-1 10:51 深圳

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一对一

高级顾问张高级顾问张股票

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您好，这个港股市场上的IPO进程是比较快的，祝您开心、

发布于2020-4-8 14:44 上海

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一对一

资深赵经理资深赵经理股票

帮助7721 好评7830 从业3年

港股IPO中的基石投资者和锚定投资者是两种不同的投资者类型，其主要区别在于参与认购的时机和投资目的上。

基石投资者指的是在IPO过程中，由发行人向某些知名机构或个人预留部分认购份额，并承诺在锁定期内为其认购一定数量的新股。这些机构或个人通常是市场上著名的投资机构、大型基金公司、富豪等，具有较强的投资能力和资源优势。因为他们承担了认购订单的一定比例，所以可以引领其他机构、散户的跟投，对新股的市场表现有很大的影响。基石投资者的主要目的是通过IPO认购获得相应的投资回报。

而锚定投资者则是在新股上市之后，为抢占首日交易收益而专门参加的一种投资者。锚定投资者包括机构投资者和散户投资者，在网上认购系统中竞相参与认购锚定线以上价格的股票。他们的目的是尽量争取上市首日股价的高涨，获取交易利润。

发布于2023-5-15 13:11 杭州

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一对一

资深杨经理资深杨经理股票

帮助3616 好评5134 从业4年

在香港的股票市场上，首次公开发行（IPO）是指一家公司将自己的股票首次在证券交易所公开发售，以融资和推广自身业务。在IPO过程中，通常会涉及到两类投资者：基石投资者和锚定投资者。

基石投资者是指在IPO之前向公司支付一定金额的保证金的投资者，他们承诺购买公司股票的固定数量和价格，并在赌城招股阶段之前成功名列基石投资者。这些人认可了公司的发展前景，提交意向书这样的事情，使IPO对其他投资者更有吸引力。他们会向该公司承诺在IPO完成后持有相应数额的新股，并且通常会得到一个相对较低的购买价格。基石投资者所购买的股票数量相对较大，对于整个项目的实现起到了关键性作用，因此也被称作“压轴大户”。

而锚定投资者则是指参加IPO认购的机构投资者，其IPO认购数量不确定，需要根据IPO Prospectus所公布的最终发售价格与发售量进行申购。但他们都是已知或明显感兴趣的机构投资者，由于这些机构声望很高且业务范围广泛，因此他们守信誉度高、也受到专业人员关注，从而提高IPO的认可度。

可以看出，两者主要的区别在于基石投资者通常会参与公司的筹备工作，并对公司未来发展持有明确而乐观的态度，承诺购买大量股票，并在捧场之下吸引其他机构和散户参加认购。而锚定投资者则属于在接近首个上市日确定发售价格及数量之后再进行申购，采用相对灵活、概率更大的方式投入资金进行认购。

发布于2023-5-15 16:23 南京

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