2018 开年以来，A股蓝筹白马继续一直涨，港股也在不断创新高。在目前的市场行情下，不少投资者都有一个疑问，那就是2018年还需要做大类资产配置吗？如果需要，又有哪些资产值得配置呢？

　　A股：目前为止最为抢眼

　　其实所谓的大类资产配置，如果不考虑直接持有房产，单纯从金融市场来看的话，根据类别的不同，基本上可以大致划分为权益类、固定收益类、大宗商品（如黄金、原油等相关产品）和另类资产（如对冲基金、REITs基金等）。进入2018年，权益类的股市可以说表现最为抢眼，不管是A股市场还是港股市场，都让人有种牛市已来的感觉，甚至不少机构都指出今年最好的机会就是在权益市场。

　　1、买什么：最看好金融业

　　某券商首席策略分析师表示：“2018年市场偏价值的风格不会变，金融还是我们最为看好的行业，增量资金来自于外资、保险；目前市场正从春天的震荡市过渡到夏天的牛市，但还处于牛市的初级阶段，随着行情慢慢回暖，自然会对成长股的需求增加。也就是说，先价值龙头开篇，到了下半年可能成长龙头也会跟上，开始出现一些结构性的机会。”

　　另外，“如果是处于牛市中，就不要轻易择时，2018年如果定性为牛市初期的话，可能会出现回撤，但是可能跟过去2年的回撤幅度相比会比较小，因此不合适做择时，而是做一些结构上的调整。”

　　2、怎么买：不做大的择时

　　而在具体配置方面，某保险机构人士则是指出了自己的思路：“2017年和2018年没有太大的变化，依然按照价值投资去做。对我们来说，在各大类资产里面，其实最有吸引力的资产就是蓝筹股，因为对于险资来说，加入布局蓝筹股是必然的趋势，即使经过去年的上涨，各行业龙头股依然是最有吸引力的。另外，资管新规之后，各种中间渠道的钱出来后，会回到正轨上去，今年这种上涨其实只是开始，接下来保险还会加大配置。”

　　总的来说，“不做大的择时，除非到了我们觉得估值到了该换掉的时候，不然的话，保持2017年的策略。”该保险机构人士进一步说道。

　　港股：依然是最便宜的资产

　　再到港股方面，兴业证券(601377,股吧)研究所副所长张忆东在中信保诚基金更名发布暨2018年资产配置论坛上表示，“其实看港股不用看那么细，那些所谓的A/H股溢价都是战术性的，我们要看战略性的。战略性上说，港股它本质上就是中国的资产，而且是最便宜的资产，当中国经济面临新的转型时，其实港股是率先受益。”

　　“未来如果阿里巴巴、京东等公司陆陆续续回到港股市场，那么港股对于中国经济转型升级的代表性会不断提升，这会重演2006~2007年那时候代表中国城镇化、工业化最牛的公司，那时候先在港股，再从港股慢慢转到A股，带动A股的行情。”张忆东继续说道。

　　债市：配置机会或出现在二季度

　　显然，对于各大机构来说，今年的资产配置不能回避的肯定是权益类市场。那么，对于其他类资产呢？比如说债券市场，已经持续低迷了很长时间，有人说还会继续低迷，而有人说是目前的债市正处于黎明前的黑暗。

　　某公募基金总经理分析指出，“2016年四季度是熊市的开始，2017年是熊市的继续，而且在整个2017年，除了在6月份有很短暂的2周的交易时机之外，其他大部分时间，基本上只要做，大部分都是错的。展望2018年，我们觉得，一旦随着货币的紧缩到了一定程度，市场会发生比较大的逆转，这个时候债券市场会变成比较好的资产，而现在炒得很热的资产，会变成比较差的资产，在2018年的某个时点会看到这种资产的切换，所以我觉得债券现在应该是一个熊市的末期。”

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