持仓信息本身就有失真性

　　中金所公布的信息只是前20名会员的持仓和成交情况，而全国具备股指期货代理交易资格的百余家期货公司中的大部分会员的成交和持仓情况并未被公布，而一个重要的情况是，华泰长城、国泰君安等交易所全面结算会员除了代理自身客户进行交易之外，还要代理许多只具备交易资格而没有结算资格的期货公司（中金所交易会员）来进行结算，这些大型期货公司所代理的交易会员都在5家以上，而这些被代理的会员的持仓量和成交量都会在中金所信息披露中被计入全面结算会员名下，因此持仓信息本身就是带有一定失真性的数据。

　　真正的大型投资者均十分重视分仓和转移持仓

　　从我们接触到的股指期货市场的大型投资者的实际操作来看，许多大型投资者均以某些方式在多家期货公司开设席位、持仓分布于多家期货公司，或者经常在不同席位上转移持仓，其目的就在于让自身的交易路径做到相对隐秘，这与基金公司在不同券商之间分仓的逻辑是一致的，试图从公开  信息中寻找其操作路径本身就是徒劳的。从国内基金公司参与股指期货的进展来看，他们普遍也都会选择多家期货公司同时开展

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