受益于国际原油价格持续走高，近期国内化工品板块展开一轮上涨行情。其中，PVC期货1805合约价格重心稳步抬升，自6600元/吨一线上移至6800—6900元/吨区间。目前，国内商品期市处于偏多氛围中，加之中国部分城市有松绑房地产政策的迹象，向市场传递积极信号，提振PVC下游管材型材等建筑材料的需求前景，因而多头信心有所改善。

　　元旦之后，PVC期货1805合约持仓量呈现稳步增长的态势，其中多空前20席位持仓出现多减空增现象。据大商所持仓数据，多头持仓量从2018年1月3日的99540手减少至2018年1月10日的98387手，累计下降1153手；空头持仓量从2018年1月3日的121837手增加至2018年1月10日的123931手，累计增加2094手。1805合约突破前高后面临短暂的获利盘打压，加之家装管材需求处于低谷，空头反击力度较强。最近两日价格出现回调走势，从而引发空头增持力度加大。数据显示，PVC期货1805合约前20席位净空持仓量由2018年1月3日的22297手显著增加至2018年1月10日的25544手，净增3247手，增幅为14.56%。

　　单日持仓方面，本周三，PVC期货1805合约前20席位出现多空双方均增持的局面，但多头增持力度不及空头。多头累计增加876手，空头累计增加978手。

　　具体来看，在多头前20席位中，增持的席位有10家，减持的席位有10家。其中，光大期货、永安期货和广发期货席位增持力度居前，分别增加2029手、510手和548手，同时中信期货、浙商期货、徽商期货、国金期货和五矿经易席位增持力度也较为明显，分别增加213手、387手、224手、405手和140手。在减持方面，方正中期、国泰君安、华泰期货、海通期货、英大期货和东证期货席位减持非常明显，分别减少548手、421手、824手、776手、341手和515手。

　　在空头前20席位中，增持的席位有8家，减持的席位有12家。其中，光大期货、国泰君安、长江期货和广州期货增持力度显著，分别增加2019手、1051手、622手和504手。同时，宏源期货、国贸期货、华泰期货和南华期货席位也分别增加277手、233手、337手和295手。在减持方面，永安期货、建信期货、中信期货和申万期货席位减持明显，分别减少1669手、1257手、578手和300手。

　　目前，受能化商品龙头——原油价格持续攀升提振，化工品呈现普涨局面。基本面偏弱的PVC期货涨幅居后，虽然多头信心有所改善，但空头抵抗意愿依然较强。预计后市PVC期货多空分歧的矛盾可能会加剧。 （作者单位：宝城期货）