本周国内第三批PPP示范项目公之于世，总投资规模超预期，表明基建投资继续扮演稳增长的重要角色。受利多消息提振，沥青期货多头信心有所恢复，推动期价企稳。不过，北方天气转冷，需求步入淡季，空头力量依然占据优势。

分析发现，沥青主力1612合约价格虽有上涨，但阻力较大，多头信心稍显不足，增持力度有限，而空头力量未见明显减弱迹象。交易所公布的数据显示，节后，1612合约前20席位上，多、空持仓规模均收缩。其中，多头持仓量从10月10日的283945手回落至10月18日的275803手，累计减少8142手，而空头持仓量从10月10日的396246手下滑至10月18日的384348手，累计减少11898手。不难看出，政策利好使得空头减仓积极性更强，期价也因此获益企稳。从净头寸角度而言，前20席位的持仓自10月10日的净空112301手下滑至10月18日的净空108545手，仅小幅回落3.34%。由此证明，尽管有政策扶持，但空头并未大规模撤退，凭借需求端转弱的负面效应，空头选择继续“驻守”。

昨日的持仓明细表明，1612合约多头信心较为脆弱，期价略微反弹，主力纷纷“撤退”，落袋为安。可以看到，多头前20席位中，有12家处于减持状态。其中，中信期货席位、申万期货席位、海通期货席位、新湖期货席位和永安期货席位减仓力度明显，分别减少4776手、4797手、4748手、2211手和1973手。国泰君安期货席位、南华期货席位和银河期货席位也分别减少956手、565手和501手，较为突出。

空头阵营中，虽然减持现象存在，但力度不及多头，大席位减持家数偏少。前20席位中，有15家处于减持状态。其中，方正中期期货席位、东航期货席位、银河期货席位和国海良时期货席位减持力度居前，分别减少2981手、2655手、2318手和1716手。其余席位减持规模均在千手以下。

目前，沥青1612合约多头凭借政策利多死守1700元/吨的底线，空头虽暂时让步，但仰仗需求季节性转弱的利空，依然“坚守阵线”，未见大幅减仓迹象。沥青市场多空分歧加剧，后期筑底行情将展开。