历年来，11-12月份，国产玉米正处于上量高峰期，供给压力下，玉米价格弱势下跌。然而今年新玉米上市以来，东北地区玉米价格居然呈现疯狂上涨的局面，截止2017年12月26日，玉米现货均价指数涨至1756元/吨，较11月中旬（11月15日1675）涨81元/吨，涨幅4.83%。

　　附图：国内玉米现货价格走势图

　　附表1：

　　附表2：

　　附表3：

　　华北市场，阶段性被动拉涨的行情已现，节前，下游企业确有一波备货的需求，对玉米形成利好。但是，随着时间的推移，春节临近，部分农户届时将有售粮变现的需求，一旦集中售粮，市场仍有一波供应压力待释放，阶段性供应超过需求，玉米价格仍有回调的风险。但就整体来看，今年华北地区由于粮质原因，优质玉米占比要低于往年，好粮供应偏紧，大概率年前，华北玉米价格也是偏强震荡，玉米价格大幅度下跌的概率较小。

　　自2016年，中国启用市场化收购加补贴的玉米流通新机制，此前已实行9年之久的国家定价临时收储政策退出历史舞台。2017年，中国玉米“市场化”改革翌年，各类市场主体自主入市收购的信息，显示了中国收储机制改革已经有了成效，玉米量价齐升现积极信号。远期来看，今年玉米市场不同于以往，玉米减产，以及政策利好促使玉米深加工产业扩增，据推测，玉米年度供需缺口或在700万吨附近，市场信心恢复，种植户、贸易商对玉米市场抱有期待，进入2018年，玉米价格或将继续震荡上行，乐观来看，年后，主产区玉米价格有较大可能将突破1900元/吨。

　　再来回顾下美玉米市场，近期芝商所旗下CBOT玉米18年3月合约（代码：ZCH8）则一直在345-360美分一线区间震荡整理。

　　附图：美玉米走势图

　　南美天气方面，12月22-24日期间，阿根廷的温和降水及降温会减少一些干旱面积，且近期大部分产区区都还有一定雨水维持墒情，未来一段时间降雨形势依然良好，显著提振土壤墒情，不仅有利于农户及时完成玉米播种工作，也非常有助于刚刚播种的作物初期生长，玉米、大豆等作物生长环境基本良好。

　　后市展望，南美天气方面的炒作或将持续，再加上美出口销售数据偏好，截至2017年12月14日的一周，美国2017/18年度玉米净销售量为1,558,300吨，比上周高出80%，比四周均值高出82%，给CBOT玉米价格带来一定的支撑。但是，2018年2月份南美南美玉米进入收获期，将供应全球，在收获后期遭遇南美玉米的强力竞争，远期来看，美玉米走势或将偏空。

　　之前关于中国进口商在过去一个月内已经订购约10到12船美国玉米消息在市场传开，主要由于美国玉米价格低迷，而中国玉米价格强势上涨，国内外玉米价差逐步拉大，吸引中国采购商的买船。近期从广东港外贸玉米库存数据来看，截止12月26日，广东港外贸玉米库存增至17.3万吨，较11月底0.4增加了16.9万吨，消息基本得到证实。进入2018年，新一年度的玉米进口配额将在第一季度陆续发放下来，如果国产玉米价格将进一步上涨，价差的进一步拉大将继续吸引中国企业的批量采购进口粮，届时或将对美国玉米市场带来利好支撑，增强芝商所旗下CBOT玉米价格的底部支撑力量。

　　附图：国产玉米与进口玉米价差对比图

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