聚焦业务层面，曾经依靠中短存续期产品发家壮大的保险公司不得不面临转型抉择。保监会数据显示，1-10月，寿险公司原保险保费收入23799.04亿元，同比增长22.05%；寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费(以万能险和投连险为主)5473.75亿元，同比下降51.40%。

例如，1-10月，安邦人寿未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费265.29亿元，同比下降87.17%；和谐健康22.06亿元，同比下降95.12%；安邦养老7.39亿元，同比下降94.38%。

某保险公司精算师指出，部分保险公司不得不进行大幅度转型，包括战略、产品和渠道等方面，但是转型起来并不易，如个代渠道的建立和发展需要时间，难以一蹴而就。此外，如果这些保险公司由于万能险和投连险有效业务保单退保现金流出高于新单业务现金流入，净现金流可能会出现一定缺口，需要加强风险防控。

例如，天安财险在三季度偿付能力报告中表示，本季度净现金流为-130.19亿元，比上季度降低71.47亿元，主要是因为公司三季度支付投资型保险产品满期给付金额较二季度增加50.10亿元，三季度到期投资资产较二季度减少36.31亿元，三季度卖出回购金融资产与买入返售金融资产筹资净额较上季度增加20.57亿元所致。

正因如此，不少业内人士判断，保险业尤其是寿险业，未来将会实现三个方面的转变：一是转变发展方式——由趸交推动转向续期拉动；二是转变增长动力——由理财型为主转向以养老、健康产品为主；三是转变竞争格局——由大公司市场份额逐年递减转向重新占据市场主导地位。

与负债端对应的是资产端。从表面上看，负债端回归保障，资产端压力有望随之减小，但受现金流及到期资产重新配置等因素影响，压力依然不容小觑。

对此，某保险资产管理公司人士表示，随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》出台，在非标资产规范后，部分负债成本较高的金融机构可能加大股票资产的配置比例，但是金融领域的激进投资行为不会再度上演。

该保险资产管理公司人士续称，在《征求意见稿》出台后，对中小保险公司而言，尤其是投资以委托管理为主，没有自主投资能力的公司，投资渠道将受更多限制，而投资产品实行穿透到底的方式监管，也将对未来投资收益率产生一定负面影响。

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