铜今年表现亮眼，中国需求、供应忧虑和投机氛围都带来良好支撑。市场预测它能在2018年继续发光发热，不少交易员甚至押注铜价明年破万。目前看来，这绝非不可能，因为明年铜市供应端可能会“出大事”。

　　铜是今年表现最亮眼的大宗商品，中国需求、供应忧虑和投机氛围都带来了良好支撑。市场现在乐观预测它能在2018年继续发光发热，金十参考此前也报道，华尔街不少交易员甚至押注铜价到2018年12月突破10000美元/吨。目前看来，这绝非不可能，因为明年铜市供应端可能会“出大事”。

　　加拿大最大综合矿商泰克资源（Teck Resources）旗下位于智利的Quebrada Blanca铜矿工会本周二表示，该矿将从周三开始罢工，因由智利政府参与调停的合同谈判未能达成协议。泰克资源发言人Chris Stannell表示，若出现罢工，矿场运转将会持续，但无法预测罢工对整体产量的影响。

　　然而，这可能只是开始。据彭博报道，全球铜矿巨人——智利明年将迎来史上最繁忙的合同谈判年，该国的铜供应存在巨大变数。不少市场参与者正因此纷纷重估他们对于明年铜价的预测。

　　据报道，智利各大铜矿明年将要与32个工会磋商薪酬合同问题，意味着全国大约四分之三的铜产量，或全球大约五分之一的铜产量将受到威胁。巴克莱更指出，全球而言，明年有大约40%的铜供应可能因为劳工谈判而面临中断。考虑到谈判日程如此密集，铜矿工人和矿企之间“一言不合”就可能导致罢工上演。智利矿业联盟工会主席Gustavo Tapia表示：

　　“工人们过去两年已经做出了牺牲，现在大家都看到价格和产量同步升高，再拿生存危机来说事已经不合时宜，而这只会导致一种结果，那就是罢工；谈判现在更加注重的是福利问题，工会不会再做出无理的要求，但在经受多年的成本节约之后，他们将要求得到自己应得的待遇。如果矿企不答应，那么明年将是罢工频繁上演的一年。”

　　报道称，智利大部分规模最大的铜矿明年都将面临薪酬谈判，其中最受瞩目的就是必和必拓（BHP Billiton）控股的Escondida铜矿。该铜矿在今年3月份结束了智利现代史上持续时间最长的一次矿业罢工，但当时双方并没有达成新的协议，只是将旧合同延迟到2018年6月，这无疑是一枚“定时炸弹”。更糟糕的是，必和必拓在11月的时候宣布开除Escondida 3%的矿工，工人强烈不满，举行了24小时罢工并威胁采取进一步行动，工会认为裁员行动是必和必拓在明年薪酬谈判前作出的一个“下马威”。

　　也有比较乐观的看法认为，矿企会尽早与工人达成合同协议，一方面是因为铜价现在比一年前高出了大约14%，考虑到当前的投资仍不足以逆转过去几个月的工人流失，铜企仍将保持谨慎；另一方面，工会被赋予了更多权力，对谈判的影响力更大，而且各个工会也可能从Escondida罢工事件中吸取到了一些教训，那就是罢工不一定能得到好结果。

　　铜价自今年下半年突破7000美元/吨之后一直企稳在高位，过去几周由于中国需求增长前景可能放缓而跌破7000关口，但多年以来价格萎靡不振导致支出减少，仍然令铜供应受限。这意味着一旦罢工导致供应中断，市场就会马上收紧，正如今年的智利Escondida铜矿和印尼Grasberg铜矿罢工事件一样。美银美林分析师上周表示，如果这种情况再次出现，铜价明年上半年将重返7000美元/吨上方。巴克莱本周已经因此上调了它对铜价的预测。

　　彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级能源和矿业分析师科斯格罗夫（Andrew Cosgrove）表示，铜价明年面临的风险主要来自中国的房地产行业，但智利铜矿工人的薪酬谈判增添了一大支撑。他预测明年铜供应将增加20-30万吨，但增长前景可能会被轻易扼杀，“考虑到全球铜矿的谈判次数之多，实际供应情况可能更加糟糕”。

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