2015年国内豆粕价格几乎全年都在3000元/吨以下运行，并出现两次探底，基本走势可分为以下几个阶段：

　　年初至2月底“U”型走势阶段豆粕均价自年初的3170元/吨跌至2月初的2850元/吨，跌幅达10.1%。主要由于南美大豆种植情况良好，美豆出口受限，打压国内外豆类市场;国内供应充足但需求消费清单。个别厂家豆粕实际成交价格甚至跌破2800元/吨。自2月初开始，豆粕价格由2860元/吨涨至3月初的3110元/吨，涨幅8.7%。影响市场运行因素主要围绕节日效应展开，与此同时，巴西天气影响大豆产量数据调低、国际原油价格上涨、美元贬值等炒作消息频频出现，给予豆粕市场提振作用明显。

　　3月初至6月中旬的阶段性下跌阶段豆粕均价自3月初的3110元/吨跌至6月中旬的2470元/吨，跌幅达20.6%，跌破8年来历史最低点。4月中旬5月豆粕市场出现一段稳定走势，由于进口大豆到港船期延迟、五一节前备货及巴西罢工炒作，尽管需求并未好转，但国内豆粕价格跌势放缓，甚至部分地区出现小幅上涨。5月份开始南美大豆大量到港，油厂开机率维持高水平，而饲料需求相对疲弱，使得豆粕供需趋于宽松，导致现货价格大幅回落，首次跌破8年来历史价格最低点。

　　6月中旬至7月中旬的上涨阶段豆粕均价自6月中旬的2470元/吨涨至7月中旬的2860元/吨，涨幅15.8%。本阶段的上涨得益于美国降雨引发的天气炒作，导致美豆快速上涨，带动国内豆粕价格触底反弹。

　　7月中旬至10月中旬“W”型走势阶段影响此阶段豆粕市场运行因素颇多;首先，7月后半月豆粕价格处于下跌阶段，主要由于豆粕市场供应充足，而下游需求依旧清淡;加之美豆期货滞涨回落等国外利空因素羁绊。

　　其次，8月初开启了一小段上涨行情，主要因为市场普遍认为8月供需报告利多市场，导致美豆坚挺，带动国内豆粕价格持续上涨。沿海港口主要地区豆粕出厂价格涨至2800元/吨以上，部分地区达到2900元/吨。

　　再次，从8月中旬开始至8月底，因美国农业部供需报告意外利空，同时国内供需低迷，经济大环境是呀市场，导致豆粕价格再度下跌。最后，是9月初至10月中旬的小幅震荡反弹阶段，9月中旬前豆粕价格持续上涨，主要受到大阅兵期间油厂开机率下滑及运输受阻，导致华北地区市场供应趋紧而引起的价格上涨。后半月则是受到中秋、节前备货带动。而10月上旬的价格上涨主要原因是节后供应趋紧以及备货启动，加之供需报告利多带动美豆价格反弹。豆粕价格在10月中旬涨到7月中旬价位，均价在2810元/吨附近。

　　10月中旬至11月中旬连续下跌阶段豆粕均价自10月中旬的2810元/吨跌至11月中下旬的2450元/吨，跌幅12.8%，迎来了本年度第二次探底。主要由于阿根廷选举调整关税、巴西种植情况、美豆出口需求及宏观经济悲观等利空影响，导致美豆期价大幅下跌，拖累国内豆粕价格。另一方面，随着进口大豆持续到港，油厂开机压榨率提高，豆粕库存出现明显增长。尽管四季度是一个传统饲料消费旺季，但因生猪存栏水平依旧偏低，下游豆粕饲用消费并未出现明显好转。国内沿海地区豆粕价格在2500-2600元/吨，低价位及远期基差合同吸引成交，市场整体购销依旧清淡。

　　11月中旬至年底的小幅震荡上涨阶段此阶段豆粕均价涨幅在100元/吨附近，表现较为抗跌。首先，美豆市场在巴西天气题材作用下上涨，带动国内豆粕价格。而国内进入春节终端备货需求阶段，而人民币贬值推动进口大豆成本，导致油厂挺价意愿较强。而年底豆粕价格的上涨行情也给人一个假象，随后1月再次探底。

　　期货价在2015年相当弱势，四季度一泄如注，连个像样的反弹都没有，最低期价到2284，有很多人感觉目前豆粕形式和2015年很像，列个表来看看。

　　几乎全年都没有在3000上方运行过，全年供应宽松。

　　丰产带来的天量的大豆，而且是历史级别的。

　　国内需求不振，养殖业低迷，今年是养殖业的整合以及环保因素。

　　目前豆粕处于一个上下两难的境地，在美豆的收割期的敏感时刻，多空双方都不敢有大的动作，而天气因素再一次成为多空双方的正负手。

　　通过上方的数据对比，相信大家对于豆粕的大体趋势都有一定的了解，在美豆收割期稍有灾害就将引发上涨，但是当收割产量确定，也就是收割期风调雨顺的情况下，豆粕很可能将重复2015年的走势。

　　在有不确定因素的情况下，我也不便去表达具体后面预期是涨还是跌，“看天吃饭”还是未来一段时间豆粕涨跌的主题，还不是下定论的时候。

   文章来源：微信公众号大内期手

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