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今日市场关注：

·         中国7月贸易帐

·         石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国共同组成的技术委员会召开会议，讨论提高减产协议执行率问题

·         明尼亚波利斯联储主席卡什卡利出席一场活动的问答环节

全球宏观观察：

银监会新规征求意见：商业银行新设债转股实施机构出资比例至少50%。周一银监会今日发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》征求意见稿，其中提到，实施机构应当由一家境内注册成立的商业银行作为主出资人，即最大股东，其出资比例不低于拟设实施机构全部股本的50％。其中提到，实施机构不得对下列企业实施债转股：扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的失信企业；债权债务关系复杂且不明晰的企业；不符合国家产业政策，助长过剩产能扩张和增加库存的企业。优先考虑对发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。

退欧谈判仍处僵局。此前，英国媒体报道称英国愿意支付400亿欧元退欧费，令外界认为谈判僵局距离被打破近了一步。但周一，特蕾莎梅的发言人James Slack表示，并未在退欧账单中发现媒体所称的“400亿欧元退欧费用”这一数字。他称，梅已经明确表示，有必要与欧盟就公平地计算英国的权利与义务展开对话。他还提到，无意就英国退欧谈判草率的置评，但退欧谈判的开局并不像他人评论的那样糟糕，目前进展都很有建设。

南非不记名投票总统不信任案，祖玛下台可能增加。南非兰特周一一度涨约2%。南非国民议会议长姆贝特允许周二对总统祖马的不信任案进行不记名投票。不记名投票提高了祖马下台的可能，交易员将此看做是对兰特的利好。南非兰特今日一度上涨约2%，随后涨幅回落至1.5%，至每13.2495南非兰特兑1美元。2026年到期的南非政府国债收益率下跌7个基点，至8.58%。

市场数据观察：

国内品种（注1）：螺纹升4.42%，热卷升3.35%，铁矿升2.80%，沪铝升2.58%，连豆升2.55%，沪银跌2.25%，焦煤跌2.05%，玻璃跌1.43%，塑料跌1.14%，沥青跌0.98%，沪深300期货升0.61%，上证50期货升0.33%，中证500期货升1.47%，5年期国债跌0.22%，10年期国债跌0.42%。

国内商品夜盘（注2）：焦煤升3.50%，沪锌升2.11%，焦炭升1.96%，沪铝升1.75%,铁矿升1.14%，郑糖跌0.48%，沪锡跌0.09%，菜油跌0.09%，动煤跌0.03%，沪银平0.00%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金升0.01%，白银跌0.01%，铜升0.89%，布伦特原油跌0.10%，天然气升0.97%，小麦升1.92%，大豆升1.36%， 咖啡升1.36%。

全球股票：标普500跌0.22%，德国DAX跌0.22%，富时100升0.85%，日经225跌0.25%，上证综指跌0.37%，印度NIFTY跌0.67%，巴西IBOVESPA跌0.53%，俄罗斯RTS升0.78%

美元指数升0.00%，欧元升0.12%，100日元升0.61%，英镑跌0.64%，澳元跌0.23%，人民币升0.07%。

近期热点追踪：

美联储加息：美国圣路易斯联储主席James Bullard在周一讲话中提到，即便就业市场持续好转，通胀率也不会升多少，所以近期利率可以保持不变、不加息。他表示，近期通胀数据意外下行，引发美国通胀是否在向美联储目标回升的质疑。当前政策利率的水平可能近期仍然适合。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。

流动

流动总体宽松，但银行间与交易所走势稍有分化

昨日除隔夜小幅上涨外，银行间质押式回购利率总体下行，显示出流动总体宽松的基调。因此，在整体资金面趋于缓和的背景下，昨日央行公开市场加大了净回笼力度，净回笼600亿。但我们也注意到，昨日非银机构与银行间资金走势有所分化，交易所回购利率的整体上移，显示在资金到期压力相对较大的本周，商业银行资金拆出意愿较弱，或导致非银机构拆入资金难度增加。

股指期货

偏强震荡为主，周期股强势

在黑色强势带动之下，大宗商品继续异动，并间接驱动国内资源股表现，钢铁等板块在盘中出现快涨快跌的现象，反映目前筹码交换频繁，资金吸筹意愿仍较为强烈。同时银行、非银金融表现相对弱势，而H股金融仍保持上涨，近期通过国内调整港股上行以消化此前偏高的AH溢价，考虑到该溢价仍然较高，这一拖累未来仍可能在盘面上有所体现。整体上，高位震荡之后市场未来将选择突破方向，鉴于对监管收紧以及中报不及预期的潜在担忧，暂且仍维持偏空思路。

操作策略：IC1709空单续持

国债期货

国债收益率走高，期债价格震荡向下

昨日央行在公开市场回笼部分资金，市场资金利率仍在高位小幅波动。但昨日国债期货价格大幅回落，现券收益率也有一定上升。目前来看，随着近期原材料价格一路上涨，鸡蛋等农产品价格也开始出现向上运动的迹象，这都提高了市场对通胀的预期。使得国债期货走势仍然偏弱。继续关注跨品种价差做空策略。关注监管动态和市场流动波动。

操作策略：空仓观望

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