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宏观

美国股市：标普500指数近持平，蒂勒森试图缓解对朝鲜开战的担忧。标普500指数基本持平，报2474.02点。针对特朗普前日有关将向朝鲜施以“烈火与雷霆”的警告，美国国务卿蒂勒森出面缓和外界对美国可能准备向朝鲜开战的担忧，不过朝鲜显然没有为局势降温的意思，据朝中社报道，朝鲜称“不可能”与特朗普进行“良性对话”，正在考虑同时发射4枚“火星-12”导弹对关岛实施打击的方案，包括黄金和美债在内的避险工具一度紧张。

不过即使紧张局势继续加剧，朝鲜继续推进核计划，市场似乎仍还未看到足够的证据表明这次情况不同，不管朝鲜如何威胁，战争的主动权始终在美国手里，而美国国务卿蒂勒森称并没有来自朝鲜的紧迫威胁，不想扩大战争的意思已经很明显了，也有外媒报道，美国总统特朗普周二关于朝鲜的表态属于“即兴发挥”，甚至让自己的助理们感到意外，特朗普在发表威胁朝鲜的言论时，手里的确拿着单页谈话要点，但内容实际上是关于药品危机的情况说明书。美债跟随黄金上扬后已经明显回落，黄金市场的参与者相对而言过于紧张了，黄金价格预计今天就会回落，这应该是近期黄金市场最稳妥的交易了。

橡胶

现货方面：保税区美元胶报价上涨35-90美元/吨。泰国RSS3报1880-1900美元/吨，STR20近现货报1620-1630美元/吨，9-10月船货报1630-1650美元/吨，SMR20近现货报1620-1630美元/吨，9-10月船货报1630-1640美元/吨，P级SIR20报1580美元/吨。泰、马混合船货报价1680-1700美元/吨。人民币混合胶报价13300-13400元/吨。

期货方面：各市场晚盘调整，沪胶1801合约报收16475点，涨+25点或+0.15%；SICOM休市；TOCOM 09合约报收210.7点，下跌-0.3点或-0.14%。沪胶连日强势，预计近日将震荡调整。

钢材

夜盘螺纹钢期货主力合约价格震荡偏弱，rb1801合约成交较为活跃，尾盘减仓收于3934。宏观方面，中国7月PPI同比 5.5%，预期 5.6%，前值 5.5%；中国7月CPI同比 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%；据海关统计，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值15.46万亿元人民币，比去年同期（下同）增长18.5%；河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的，予以关停；新一轮楼市调控来袭，全国楼市开启“5限时代”；上半年机械工业实现利润总额同比增长14.69%。行业方面，2017年7月份中国出口钢材696万吨，较上月增加15万吨，同比下降32.6%；进口钢材98万吨，较上月减少15万吨，同比下降13.3%；7月份我国进口铁矿石8625万吨，环比减少845万吨，下降8.92%，同比减少215万吨，下降2.43%。1-7月我国累计进口铁矿石6.25亿吨，同比增长7.5%；7月我国出口焦炭72万吨，环比增加2万吨；1-7月累计出口焦炭482万吨，同比下降17.7%。

现货方面，钢材市场主导地区价格松动。北京地区大螺主流报价3900元/吨左右；唐山三级抗震螺纹钢3880-3900元/吨；上海地区主流报价在4050-4070元/吨，盘面贴水251.5；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价4080元/吨，盘面贴水84；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4050元/吨。

坯料方面，唐山钢坯主流价格稳至3750元/吨。近期受政策主导，中间流通商主动补库，推动钢价大幅拉涨，但价格的过快上涨易引发监管层关注，市场对政策调整预期有所担忧，短期价格或在高位波动剧烈，操作上观望为宜。

铁矿

夜盘铁矿主力合约价格震荡走弱，I1801合约成交活跃，尾盘大幅减仓收于555。宏观方面，中国7月PPI同比 5.5%，预期 5.6%，前值 5.5%；中国7月CPI同比 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%；据海关统计，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值15.46万亿元人民币，比去年同期（下同）增长18.5%；河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的，予以关停；新一轮楼市调控来袭，全国楼市开启“5限时代”；上半年机械工业实现利润总额同比增长14.69%。

行业方面，2017年7月份中国出口钢材696万吨，较上月增加15万吨，同比下降32.6%；进口钢材98万吨，较上月减少15万吨，同比下降13.3%；7月份我国进口铁矿石8625万吨，环比减少845万吨，下降8.92%，同比减少215万吨，下降2.43%。1-7月我国累计进口铁矿石6.25亿吨，同比增长7.5%；7月我国出口焦炭72万吨，环比增加2万吨；1-7月累计出口焦炭482万吨，同比下降17.7%。

现货方面，国产矿价格平稳，目前迁安66%干基含税现金出厂695-705元/吨；枣庄65%干基含税出厂700元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂645元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂475-485元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格盘整，青岛港pb粉主流价格在600元/吨左右。目前钢厂维持高开工率，市场高品主流矿资源相对偏紧，钢厂需求较为稳定，基本维持按需采购，现货价格表现相对坚挺，操作上以回落做多为主。

焦煤焦炭

JM1801合约减仓35186手收于1318元/吨；J1801合约减仓29368手收于2130元/吨。宏观方面，中国7月PPI同比 5.5%，预期 5.6%，前值 5.5%；中国7月CPI同比 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%；据海关统计，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值15.46万亿元人民币，比去年同期（下同）增长18.5%；河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的，予以关停；新一轮楼市调控来袭，全国楼市开启“5限时代”；上半年机械工业实现利润总额同比增长14.69%。行业方面，2017年7月份中国出口钢材696万吨，较上月增加15万吨，同比下降32.6%；进口钢材98万吨，较上月减少15万吨，同比下降13.3%；7月份我国进口铁矿石8625万吨，环比减少845万吨，下降8.92%，同比减少215万吨，下降2.43%。1-7月我国累计进口铁矿石6.25亿吨，同比增长7.5%；7月我国出口焦炭72万吨，环比增加2万吨；1-7月累计出口焦炭482万吨，同比下降17.7%。

现货方面，8月10日起河钢焦炭采购价涨80，执行S0.7CSR65一级焦2040元/吨、S1高硫焦报1930元/吨；日钢8月9日0点起焦炭采购价上调80，水熄焦一级省内1970，省外1980，强二级焦省内到厂价1920，省外1930。焦炭看涨氛围较浓，部分焦化厂有主动留库存，送货不积极现象，近期主流钢厂增库存较为吃力，整体来看，短期焦炭受成本支撑以及高利润下钢厂的心态，继续偏乐观走势。

期货方面，双焦现货保持强势，焦炭主力合约拉至升水，或影响近月操作安全边际，目前市场波动太大，注意防范风险。

LL&PP

昨日LL&PP跳空高开，高位震荡。主力合约L1801减仓0.7万手收于9805（+0.26%）；PP1801主力合约增仓5.2万手收于8779（+0.56%）。两油LLDPE主流大区出厂价暂稳，PP拉丝主流大区出厂价多数上涨50-150元/吨，煤化工网上竞拍多数溢价成交，成交率高，套保商贴水150-200左右收货。

LLDPE华北地区主流价格9400-9500，华东地区主流价格9450-9600元/吨，PP拉丝华东主流价格8300-8400元/吨。基本面近期变化不大，环保严查依然严峻，废塑料加工企业也面临停产整顿，在社会库存偏低、市场货源偏紧下短期可能抽紧市场流动性，随着套保数量的增加，01合约后期面临压力。

短期操作难度加大，盘面震荡，谨慎操作。

MA

甲醇主力合约MA1801夜盘高开低走，开盘价2695,收盘价2667(-0.63%)。沿海市场甲醇现货高位整理，内陆价格维持坚挺。沿海补空需求支撑买盘，总体成交不如昨日；鲁南地区窄幅整理，第四批中央环保督察将全面启动，下游开工继续受到影响；西北地区受库存偏低以及烯烃工厂采购需求得到支撑，本周协会指导价格上调50元/吨。

短期甲醇在流通库存偏低、市场货源偏紧、产区价格上调下得到支撑，但现货方面高位成交不利，成交量总体开始走弱压制盘面，中长期新装置投产、进口量回升、检修装置复产下仍有压力。走势上高位整理，冲高的风险增加。

镍

隔夜LME镍收10755涨5涨幅0.05%；库存374544吨，增552，成交量10666减778。住友宣布退出所罗门群岛镍矿勘探项目，日本住友金属矿业有限公司今日表示，由于镍价暴跌，以及所罗门群岛（Solomon Islands）因矿业权益引起的法律纠纷，公司决定将退出在该岛国的镍矿勘探项目。

不锈钢成交热烈气氛延续，贸易商9月期单甚至难寻货源，暴力拉涨行情源自国内个别钢厂为了防止300系出现剧烈增量从而对行情产生冲击，作出了主动减产措施来应对风险，垒库风险迅速被减缓，但预期的增量资源由于某些原因未能如期抵达市场，使得现货供应出现断档现象，个别改轧厂因缺乏热轧原料已停机，因此短期内不锈钢的“疯狂”模式仍将延续。

当前不锈钢主要表现为供应限制了需求，导致不锈钢价格快速拉涨传导镍价上涨，在国内不锈钢供应衔接问题没有解决前，不锈钢拉涨情绪延续，镍多头格局不改。

沥青

昨日沥青夜盘高开低走，主力合约BU1712收2708点，较9日收盘价下跌10点（0.37%），持仓量减少1840手。近月合约BU1709收2568点，较昨日下跌12点（0.47%）。

沥青现货方面，昨日全国各地区沥青现货价格持稳，华东市场均价2725元/吨，山东市场均价2635元/吨，华南地区均价2615元/吨，西北地区均价3075元/吨，东北地区均价2650元/吨。

炼厂方面，今日东明石化下调出厂价50元/吨至2850元/吨，其他炼厂价格稳定，现货产销稳定。成品油方面，山东地炼成品油价格再度上涨，汽油价格上涨90元/吨至5666元/吨，柴油价格上涨37元/吨至5108元/吨。

外盘原油方面，受美国原油库存持续下降等利好消息影响，国际原油价格结束两连跌。WTI收49.70美元/桶，比前日上涨0.74美元/桶（1.49%）；Brent收52.82美元/桶，比前日上涨0.83美元/桶（1.57%）。本周四周五欧佩克和国际能源署将分别发布各自的8月份《石油市场月度报告》，后市油价走势有待关注。目前沥青现货价格短期内持稳，期货盘面有所震荡，油价对沥青价格影响亦不可忽视，长期来看我们对沥青谨慎看多，短期内建议观望或逢低做多。

棉花

周四：ICE美棉因USDA月报发布前交投清淡，12月合约收71.11跌2点，3月收70.76跌3点，总成交19300手。关注USDA月报。

郑棉夜盘开盘后冲高回落，1月合约在15270-15350区间震荡，1月15280涨15,9月15070跌20。8月9日注册仓单1744（-57），有效预报33（0）合计1777张（折现货7.1万吨）。8月9日国内棉花指数CC Index3128B 15859（1），国际棉花价格指数 CotlookA 80.85（+0.1）美分/磅。出口数据持续回暖，7月我国共出口纺织纱线、织物及制品共637.4亿元，1-7月累计出口额4295亿元，去年同期为3938.9亿元；7月我国共出口服装及衣着附件共1102亿元，1-7月累计出口额5988亿元，去年同期为5591亿元。8月9日储备棉上市量2.97万吨，实际成交2.51万吨，成交率84.37%，均价14136（-80）折3128B价格15348（+32）。

由于地产棉的高性价比，本周地产棉成交数量节节攀升，成交率不断上升，昨日的轮出延期政策也没有影响竞拍节奏。今日轮出2.98万吨，其中新疆棉8218吨，新疆棉数量8月后持续日8000吨，由于有41万吨的轮出计划，并未造成激烈抢拍。操作建议1月可逢低做多。

玻璃

周三夜盘玻璃期货震荡上行。FG1709开盘1419元收1412元；FG1801开盘1426元收1423元；FG1805开盘1398元收1407元。其中主力合约FG1709盘中最高价1424元，最低价1410元，持仓141082手，减仓21638手。

现货方面，沙河地区本周以来价格连续上涨两次，累计涨价20元左右。部分华中和华南地区厂家价格也有一定幅度的上涨，效果一般。

本周末12日在山东淄博召开华东、华北地区市场价格研讨会议，预计参会企业价格也将有一定幅度的上涨。

宏观方面，中国7月PPI同比 5.5%，预期 5.6%，前值 5.5%；中国7月CPI同比 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%；据海关统计，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值15.46万亿元人民币，比去年同期（下同）增长18.5%；河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的，予以关停；新一轮楼市调控来袭，全国楼市开启“5限时代”；上半年机械工业实现利润总额同比增长14.69%。

锌铅

隔夜LME锌铅大幅冲高回落，LME锌收于2930美元，LME铅收于2388美元；夜盘沪锌铅跟随高开低走，回吐大部分涨幅。宏观市场，朝中社发言人称，朝鲜军方正考虑通过中远程弹道导弹对关岛周边进行包围射击的作战方案，朝鲜局势更加紧张，市场避险情绪增加，黄金大涨同时风险资产价格回落；美联储埃文斯（2017年FOMC票委）认为，美联储在9月份宣布缩表将是合理的，进程可能持续3-4年；12月有可能加息，主要取决于通胀表现，隔夜美元指数延续窄幅整理。

库存方面，LME锌库存减少1425吨至261100吨，LME铅库存增加2050吨至152650吨；LME锌现货贴水11.75美元，LME铅现货贴水21.25美元，现货贴水略有扩大。

行业方面，根据上海有色网最新调研信息，九寨沟地震对于铅锌矿山影响目前有限，甘肃陇南虽距离震中仅100多公里，但当地矿山目前只停止了井下作业，选厂仍在正常运行，地震对于精矿产量影响或十分有限。

但今年环保严查，8月7日中央环保组入驻四川，当地60%的铅锌矿山趁机进行检修停产，整顿期计划在一个月左右；总体来看，今年环保因素导致国内锌精矿增量大幅少于预期，供应端仍存在紧缺风险。

从盘面来看，宏观因素占据短期主导因素，避险因素作用下，商品市场有所降温；外加短期涨幅较大，多空分歧明显加剧，建议沪锌铅多头高位可适度止盈，不排除短期有获利回吐的可能，但中期维持多头思路。

PVC

截止至昨日收盘，主力合约PVC1709合约收7540，上涨1.00%，PVC1801合约收7400，上涨0.61%，与此同时，交易量为125966手，减少81866手；相关产品焦炭主力合约移仓到1801收2145.5，上涨3.10%，动力煤主力合约1709收598.0，上涨1.12%。电石法和乙烯法PVC在华南，华东，华北地区的价格普遍大幅上扬。CFR VCM 与EDC价格分化，VCM继续上行，而EDC继续下挫。

昨日国内PVC市场交投尚可，期货高位中继续上行，带动现货贸易商报价继续上涨。PVC企业无库存，报价也陆续上涨，且涨幅较大。下游积极寻合适价格补货，适当备货。短期供应偏紧，需求尚可，PVC价格支撑较强，高位运行为主，局部补涨或拉涨仍有。预计今日5星电石料，华东SG-5主流7450-7500元/吨，华南SG-5主流7500-7550元/吨。