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期权早评

50ETF期权

昨日50ETF探底后大幅回升，日内宽幅震荡，截止收盘，50ETF价格为2.679，涨幅,0.3%。标的股中北方稀土涨停带动50做多情绪，证券股下跌，其它个股涨跌分化较大，整体上涨跌参半。

期权方面，昨日期权成交64.9万张，较前一交易日下降14%，其中认购期权成交35.7万张，下降13.9%；认沽期权成交29.2万张，下降14.1%。成交量认沽认购比为0.82，与前日持平。认购及认沽期权持仓总量为175.7万张，升高1.47%。其中认购期权持仓为92.8万张，升高2.99%；认沽期权持仓为83万张，与前日持平。持仓量认沽认购比为0.89，较前日下降3%。成交量认沽认购比与前日持平，市场看跌情绪依然不强。

目前，标的历史波动率为13%，与前一交易日持平；ivx指数为15.37，升高2.9%。隐含波动率依然维持在近期高位。组合策略上建议持有跨式期权空头组合，标的期权选择8月份2.8的认购及2.55的认沽期权。方向易上，建议短期以卖空期权为主，买期权操作谨慎参与。

二

工业品早评

1、黑色金属

昨天夜盘，螺纹钢高位回调，最终收于3944元/吨。现货市场上，全国各地区价格继续上涨，上海报价4080元/吨，全国均价为4170元/吨。消息面上，8 月 7 日，环保部对天津市东丽区，河北省邯郸市、保定清苑区，河南省新乡牧野区政府主要负责同志进行约谈，督促落实大气污染防治工作责任。天津市东丽区整改工作不力，问题突出；邯郸市整改销号率仅为 64%，且未整改 到位的问题企业数量最多；保定市清苑区和新乡市牧野区整改工作滞后，对环境违法问题处罚不到位。约谈要求，天津东丽区，河北邯郸市、保定清苑区，新乡牧野区应切实提高认识，强化措施，深化治理，加大整改工作力度，不断压实大气污染防治工作责任，并在 20 个工作日内将整改方案报送环境保护部，抄报相关省级人民政府。地条钢去除的影响下螺纹供给整体不及去年，且供给端提升空间已经十分有限，高炉产能利用率已经处于高位，电弧炉投产短期也无法放量，从目前来看，螺纹还是处于供小于求的局面。技术面上，昨天螺纹开盘之后出现回调，但仍处于多头的趋势，建议离场观望或者继续逢低做多。

2、有色金属

央行：我国7月外汇储备30807.2亿美元，预期30749亿美元，前值30568亿美元，环比增加239.3亿美元，为连续第6个月上升，创2014年6月来最长上升周期。惠誉：将2017年、2018年全球GDP增长预期分别由2.9%上调至3%、由3.1%上调至3.2%。本次上调至主要受中国及新兴市场带动，因其经济复苏较预期更强。昨日中国公布外储情况，外储基本保持平稳，市场对中国经济充满信心，夜盘大宗商品全线上涨。

隔夜美元震荡小跌，有色金属全线上涨。昨日沪铜回踩5日均线后夜盘大涨，创出新高，短期沪铜沿5日均线上行。伦铜走势与沪铜类似，也是沿5日均线上行，保持强势。5万点附近阻力基本消化，开始第二波上涨，但中长期基本面基本稳定，上行空间可能不及第一波。上方压力51580，下方支撑5万点.

隔夜美元小幅震荡，有色金属全线上涨。受到停产等消息刺激，铝价走势最强，隔夜沪铝再度大涨收出中阳线，铝价再创新高，短期可能挑战15500附近压力。上方压力15500，下方支撑5日均线14910.

3、TA、玻璃

PTA方面，昨日油价小幅回落，PX持稳，PTA市场开工率提升至68%附近，不过下游聚酯产销回落，涤丝商品报价下跌。江浙织造开工率也降至60%以下，PTA基本面欠佳，短期偏弱震荡。

玻璃方面，近期玻璃现货市场走势尚可，生产企业基本产销平衡。周末沙河地区生产企业整体上涨10元左右，华南的江门华尔润、漳州旗滨上涨20元左右。消息面上，本周末将召开2017年上半年平板玻璃经济活动会议。不过09玻璃临近交割，升水依然偏大，期价反弹压力大，后市期现价差或继续收窄。

4、天胶、甲醇

美元指数隔夜窄幅震荡行情不大，触碰大区间底部反弹后处于暂时休整，国际大宗商品弱势震荡，CRB指数回调小幅创低后收高，其中，国际油价继续于回升高位维持震荡，美原油指于50以下震荡，总体暂时稳定。

天胶方面，日胶经过昨日小张，下午盘继续小幅走高，今早维持窄幅震荡，做多氛围继续良好，均线支撑效应明显；沪胶昨日大震之后，恢复性上涨，夜盘窄幅震荡，行情不大，没有上突；国内现货市场周初稳定，合艾原料报价上涨明显。总体上，短期的震荡暂时消耗了可能的上突力量，上涨力度有所减小，行情今日可能小幅回调震荡。

甲醇方面，郑醇夜盘继续保持强势，郑醇指数再次来到2590附近，昨日的空头陷阱暂时并没有影响行情走势；现货方面，周初国内报价稳中有涨，华北、山东、安徽调价积极。对于今日的行情，依然关注指数2610附近的压力作用，目前处于压力位附近，能否突破走出行情，要看近期的具体力度，一举突破压力较大。

5、PP、LLDPE

隔夜，NYMEX 9月原油期货合约收跌0.19美元，或0.4%，报每桶49.39美元，盘中低见48.54美元。布兰特原油期货收跌0.05美元，或0.10%，报每桶52.37美元，盘中低见51.37美元。L1801方面，国内PE市场多数整理，个别小幅涨跌。其中华北和华南个别线性略高50元/吨，华东线性涨跌幅度在50元/吨；高压多数暂稳，低压涨跌互现，其中华东部分拉丝跌50-150元/吨，华南个别中空涨200元/吨，其他整理。目前线性主流价格区间9300-9800元/吨。昨日期价高开低走，并重新回到9500元一线，期价整体转入横盘震荡走势，今日期价有望维持在9500元一线徘徊。PP1709方面，国内PP市场弱势震荡，局部区域小幅走低，幅度在50-100元/吨。石化出厂价稳中局部部分牌号调涨，来自成本面支撑依然坚挺。但期货盘面表现不佳，早间PP期货开盘冲高后迅速回落并处低位震荡，拖拽现货价格，以华东拉丝料为例，基本贴水50-100元/吨报价。今日华北市场拉丝主流价格在8100-8300元/吨，华东市场拉丝主流价格在8200-8300元/吨，华南市场拉丝主流价格在8350-8450元/吨。期价方面，昨日期价出现较大幅度的调整，并重新回到8250元一线，短期涨势受阻，空仓的投资者暂观望为宜，前期多单建议以成本价作为出场点，暂持有多单。

6、动力煤

近期国内雨水偏多，对煤耗造成一定影响，今夏民用负荷大增的预期似乎已经很难实现，对市场信心有一定影响。其次，国家目前正在敦促一些优秀产能尽快释放，表明国家在供应上，目前态度比较宽松。加上8月也是煤炭高产季节，供应偏紧的局面将有所缓解。截止8月7日，沿海六大电厂库存合计1169.5万吨，较上周平均水平减少45.9万吨，日耗煤量为78.2万吨，较上周同期水平减少4.9万吨。存煤可用天数为15.0天，较上周同期水平增加0.4天。ZC1709合约昨日夜盘窄幅震荡，最低达到580，跌破前期压力线，但尾盘有上扬，预计继续维持盘整状态，不建议投资者操作，注意关注01-09价差之间的套利机会。

7、煤炭

焦煤昨日夜盘上涨55.5元，至1298.0元，涨幅4.47%；焦炭上涨46.5元，至2094元，涨幅2.27%。

7日国内炼焦煤市场稳中偏强。今日云长治沁源地区焦煤价格上涨60-80元/吨，销售状况良好，现A8，S0.5瘦主焦主流成交1280-1300元/吨左右，承兑出厂含税价。煤矿方面焦化厂补库积极性较高，销售状况良好，近期煤矿有继续上调意向；焦化厂方面焦炭提涨氛围浓厚，多地区代表性焦企提涨80，目前下游暂观望；钢材方面今日大涨，唐山、昌黎普方坯出厂结算价上涨30元，至3750元，贸易商不含税送到3490元，迁安地区上涨30元，至3750，下游方面的持续强势使得本应心态转弱的焦炭市场持续强势。消息面上，8 月 7 日，环保部对天津市东丽区，河北省邯郸市、保定清苑区，河南省新乡牧野区政府主要负责同志进行约谈，督促落实大气污染防治工作责任。天津市东丽区整改工作不力，问题突出；邯郸市整改销号率仅为 64%，且未整改 到位的问题企业数量最多；保定市清苑区和新乡市牧野区整改工作滞后，对环境违法问题处罚不到位。约谈要求，天津东丽区，河北邯郸市、保定清苑区，新乡牧野区应切实提高认识，强化措施，深化治理，加大整改工作力度，不断压实大气污染防治工作责任，并在 20 个工作日内将整改方案报送环境保护部，抄报相关省级人民政府。短期我们认为依然处于多头趋势，焦煤上看1320元。

8、贵金属

comex黄金下跌0.9美元，至1263.4美元，跌幅0.07%。

comex白银上涨0.02美元，至16.255美元，涨幅0.12%。

昨日盘中最高上探至1265.60美元/盎司，周一美元走弱，但黄金未能受此影响走强，因投资者仍在继续消化上周五金价大跌的利空，担忧美联储将实施进一步加息。周一美元走低，回落了一些周五的涨幅，由于投资者在本周通胀数据出炉之前预期美元将走弱，采取了观望的态度。日内计划公布的美国7月就业市场状况指数(LMCI)，被美联储停止发布，因LMCI指数不再是衡量美国劳工市场的状况的良好指标。周一美股创历史新高，来自美国公司的盈利和经济数据强劲市场风险情绪有所回升，这对黄金上涨不利。短期我们认为贵金属依旧维持弱势。黄金下方关注1260美元。

9、原油

周一(8月7日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶49.39美元，比前一交易日下跌0.19美元/桶，跌幅0.4%，交易区间48.54-49.73美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52.37美元，比前一交易日下跌0.05美元/桶，跌幅0.1%，交易区间51.37-52.53美元/桶。周一在利比亚国有石油公司宣称其国内最大的油田Sharara恢复正常运行后，欧美原油期货下跌。NYMEX.9原油期货合约连续5个交易日盘中下探测试黄金分割位48.56一线支撑位。同时MA5与MA10重合，存在形成死叉的可能性，前期多单咱先离场观望。TOCOM08原油期货合约前期建议多单继续持有，跌破34800一线止损，在35500一线附近减仓。

欧佩克成员国能源部长正在阿布扎比举行会谈，讨论减产履行问题。在参与协议减产的欧佩克成员国中，调查显示，7月份沙特阿拉伯原油日产量1005万桶，比6月份日产量增加8万桶，但是比该国协议目标日产量低8000桶；今年1-7月份，沙特阿拉伯原油日产量996.6万桶，比目标日产量低9.2万桶。7月份伊拉克原油日产量448万桶，比6月份原油日产量增加3万桶，比目标日产量高12.9万桶；今年1-7月份伊拉克原油日产量442.9万桶，比目标日产量高7.8万桶。7月份科威特原油日产量270万桶，比6月份日产量减少1万桶；比目标日产量低7000桶；1-7月份科威特原油平均日产量270.3万桶，比目标日产量低4000桶。7月份伊朗原油日产量382万桶，比6月份原油日产量高2万桶，比目标日产量高2.3万桶；伊朗1-7月份原油日产量377.3万桶，比目标日产量低2.4万桶。7月份阿联酋原油日产量289万桶，比6月份日产量高2万桶，比目标日产量高1.6万桶。1-7月份阿联酋原油日产量287.4万桶，与目标日产量持平。7月份厄瓜多尔原油日产量53万桶，比6月份原油日产量增加1万桶。比目标日产量高8000桶；今年1-7月份，厄瓜多尔原油日产量52.1万桶，比目标日产量低1000桶。委内瑞拉原油日产量191万桶，已经比目标日产量低6.2万桶。

三

农产品早评

1、玉米、淀粉

周一（8月7日）CBOT主力合约上涨5.75美分，报收386.75美分/蒲式耳，因美国中西部干燥天气范围扩大引发担忧，另外受技术性买盘和空头回补支撑，8月份供需报告即将出台，交易商开始调整持仓，市场注意力更多的由天气转向这份报告。USDA公布的作物生长周报显示，截至8月6日当周，美玉米优良率60%，较上周降1%，低于分析师预期。

国内连盘，C1801小幅高开1680元/吨，急速大幅下挫约30点至1651元/吨，又迅速回升冲高至1683元/吨，随后呈牛皮振荡，收长下影阴线于1674元/吨，持仓减少8200手，玉米仓单不变。昨日资金有所动作，玉米跟随部分品种呈现巨幅波动，近强远弱格局得到进一步验证，因七月下旬价格出现拐点后市场唱空声音较多，近日现货企稳，本次波动似乎是对底部的一次试探，但主力合约收盘价变动不大，预计仍维持震荡，建议观望，支撑位1660，1680附近存在压力。

淀粉方面，CS1709跟随玉米走势，开盘1965元/吨，大幅下探至1923元/吨，收长腿阴线于1953元/吨，盘中最高价1968元/吨，减仓3.605万手。受需求转淡预期拖累，淀粉09合约走势弱于玉米，回调幅度有限，但仍站上短日均线，反弹趋势未变，不过日内波动过大，建议反弹多单平仓观望为宜。

2、油脂油料

美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周一收高，指标11月合约上周触及一个月低位后出现低吸买盘，市场担心美国中西部部分地区的干旱天气。在爱荷华州等主产区，降雨量低于预期，预计该地区未来十天的降雨量较少。

2、连粕01合约夜盘上涨11点，振幅12点，稍有反弹迹象。

3、BMD毛棕榈油周一大幅下跌1.34%，收盘2573马币，受7月产量和库存齐增的预期。

4、三大油脂夜盘小幅振荡，暂无大级别行情出现，本周报告或许带来些许指引。

隔夜市场信息：

1、对九位交易商、种植商以及分析师的调查显示，马来西亚棕榈油产出料增长11%至168万吨，推动库存规模增加6.5%至163万吨。出口料上升4%至143万吨。

2、USDA：截至8月3日当周，美国大豆出口检验量为685,697吨，高于市场预估的25-55万吨。

3、USDA：截至8月6日当周，美国大豆生长优良率为60%，高于分析师预期的59%，以及之前一周的59%。

4、USDA8月份供需报告预测：分析师们平均预计2017年美国大豆产量为42.03亿蒲式耳，相比之下，美国农业部7月份的预测为42.6亿蒲式耳。分析师预计2017/18年度美国大豆期末库存为4.33亿蒲式耳，相比之下，美国农业部7月份的预测为4.6亿蒲式耳。分析师预计2017/18年度全球大豆期末库存为9230万吨，相比之下，美国农业部上月的预测为9350万吨。

5、巴西雷亚尔跌46基点，收3.1261，马托主产区报价52.10雷亚尔/袋。阿根廷比索收17.6770，罗萨里奥谷物交易所大豆现货报价为4300比索/吨。

天气展望：

1、降雨方面：美国未来1-7天，主产区降雨良好，土壤墒情继续改善，主产区降雨量在1.5英寸。6-10的模型观察来看，主产区降雨相对正常大概率偏多。

2、温度方面：目前高位带呈现逐渐退高温的趋势，主产区基本最高温度不超过80F，6-10天模型显示主产区温度相对正常来说偏低。

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