有想象空间的标的才是好标的，黑色系一如既往的扮演着黑马的角色，今日继续反弹行情且是现货表现较弱的焦炭领涨。

　　终于等到了环保限产炒作，唐山地区本月11日-25日是重点整治阶段，河北地区同样有不同程度的限产措施。

　　从基本面的角度看四月中旬后需求开始转弱，供应端则从五月才开始减压，因此看到四月全国粗钢日均产量232.86万吨增0.87，历史同期仅比2015年稍低。今年利润推动导致供应压力较大是明面上的事，那我们看看需求到底好不好，就看库存降幅。2015年从库存高点至四月底累计降幅18.34%，去年同期34.69%，而今年则达到了43.16%。不论这部分螺纹钢到哪里去了，总归是被消耗掉，需求好于预期一直是支撑我们看多的核心因素。

　　再回来看供应方面，近期无论是焦企还是钢厂都会受到环保限产影响，从节后数据就能看到钢厂开工率已经开始下行，预计在“一带一路”会议结束前都将保持小幅下行的趋势。加上清理“地条钢”督察组近日在全国多地取缔违规生产钢厂，虽然从数量上看占比不大，但供给端对情绪的影响是显著的。因此信心指数——期货价格三连阳让贸易商借势抬价，涨价使得成交渐入佳境，价量齐升与利好消息不断巩固现货市场价格。明天沙钢又将出台新一轮价格政策，大概率将延续市场涨价趋势。

　　市场给了我做多的信号，却又让我承受日内巨幅的波动。

　　煤焦现货价格依然弱势，环保限产是目前期货盘面才玩的东西，现货焦钢博弈力量悬殊，钢厂焦炭库存稳定没有缺口，因此依然是上游利润被挤压到下游，所以我们认为做多焦炭的“预期”成份较大而非基本面的变化。

　　总结下来，依然持有螺纹钢多头头寸不动摇

　　风险点：环保限产实际影响被证伪

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