本报记者 叶斯琦

　　5月5日，有色金属整体走势偏弱，“铜博士”跳空之后低开低走，跌幅为1.25%。分析人士指出，LME库存大增是打压铜价的重要因素。目前LME现货贴水超30美元，表明国外市场现货压力较大，后市维持偏空思路。

　　沪铜跳空低开

　　周五，沪铜继续走低，主力1706合约盘中一度下跌至44680元/吨，最终收报44980元/吨，下跌570元/吨或1.25%。

　　现货方面，据悉，持货商纷纷出货，进口铜占比依然有限，投机商缺乏操作空间，投机积极性下降，但下游在铜价大跌之际接货量明显回升，令平水铜与好铜价差有所收窄，市场成交主体转为下游企业。

　　从主导因素来看，LME库存大增是打压铜价的主要因素。银河期货援引数据指出，5月3日LME库存大增31250吨至28.5万吨，库存主要增加在鹿特丹和新加坡，其中鹿特丹库存增加1.6万吨，新加坡库存增加1.3万吨，LME现货贴水扩大1.75美元至贴水33.25美元。

　　产业方面，南方铜业在业绩报告中称，上个月在Toquepala和Cuajone铜矿及秘鲁Ilo精炼厂长达两周的罢工，导致铜产量减少1418吨。数据显示，上述两座矿场去年总共生产了310000吨铜。

　　维持偏空思路

　　从持仓来看，多空头主力持仓都有少许增加，不过资金流向偏空。LME基金持仓数据显示，截至上周五，基金净持仓增加3534手至5.6万手，其中基金多头持仓增加2164手至12.7万手，基金空头持仓减少1370手至7.1万手。

　　展望后市，业内人士普遍认为，整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但资金收紧对铜价仍存在施压作用，伴随消费旺季结束，终端消费对铜价的支撑作用将逐步减弱，中期维持偏空思路。

　　瑞达期货(博客,微博)认为，目前铜价重新跌至均线组之下，短期需警惕技术性卖盘打压。建议沪铜1706合约可背靠46000元/吨之下逢高空，入场参考45500元/吨附近，目标关注44800元/吨附近。

　　广州期货也认为，LME现货贴水超30美元，表明国外市场现货压力较大，库存明显增加势必会对价格造成较大压力，国内市场升贴水已经逐渐走强，后期如果进口窗口打开，将缓解部分国外市场的压力，再加上自由港印尼分公司的罢工压力，短期内难以形成趋势性行情。