钢铁产量有增无减，铁矿石现货强势

　　2016年，虽然国有大型钢铁企业较好地实施了钢铁行业去产能政策，但对中小钢厂而言，在去产能行动中关闭的大量产能实质上是已经无效的“僵尸”产能。面对比前几年高得多的利润，民营中小钢厂纷纷加大马力生产，有的在调查组离开后，将关闭的产能重新投产，这导致2016年全国的钢铁总产量不减反增。

　　据国家统计局最新数据，2016年，中国生产了8.07亿吨粗钢，比2015年增加300万吨，增幅3%，这意味着铁矿石的需求依然旺盛。从去年11月中旬起，国际铁矿石价格一直在70美元/吨上方运行，元旦后的普氏62%铁矿石价格指数再度突破80美元/吨，1月13日达到80.45美元/吨。高价铁矿石对钢材成本形成有力支撑，螺纹钢价格振荡上行。

　　持续大幅贴水成为期货反弹动力

　　铁矿期货价格大反弹的主要原因，是期货价格相对现货一直深度贴水。1月初，青岛港61.5%澳大利亚进口PB粉折合期货基准价已超过660元/吨，比期货价格升水逾100元/吨，深度贴水推动期货价格快速反弹以修复价差。1月16日，铁矿石1705合约贴水缩小至32元/吨，回归正常水平。

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