上证期权系列讲堂 摘取：

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         到期日，投资者使用该策略可能的盈亏情形：

情形1: 上汽集团股价达到或超过行权价15元/股时，王先生持有的股票将以该价格卖出，所以，其可获得的最大利润为1.81元/股*5000【即卖出股票获得的收益+权利金收入，(15-14+0.81)*5000】。

情形2: 上汽集团股价略有上涨，但未超过行权价15元/股，王先生的收益为卖出期权的权利金(即0.81元/股)+以略高价格卖出所持有股票的价差收益，其账面盈利在0.81-1.81元之间，具体取决于股价在账面的涨幅。

情形3: 上汽集团股价走低，低于王先生的购买成本14元/股，那王先生的收益为卖出期权的权利金收入(即0.81元/股)与卖出股票时因股价走低而受到的损失之差。

盈亏平衡点

假设: 到期日，上汽集团股价为13.19元/股，王先生在获得权利金收入0.81元/股的同时，还面临股票账面损失0.81元/股(即14-13.91)，收益等于损失。也就是说，当股价为13.19元/股时，王先生既无损失也无收益，那么，“13.19元/股”即为王先生使用该备兑开仓策略的盈亏平衡点。

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