价格难以持续大涨

　　在铁矿石价格一路高歌猛进背景下，其未来走势也引起市场广泛关注。“长期来看，国际铁矿石市场仍将处于供过于求局面，矿价过快上涨不可持续。由于钢铁行业产能过剩局面将长期存在，未来钢材需求减弱将进一步加大钢材价格下行压力，铁矿石价格过快上涨不可持续。”李新创指出。

　　多位专家表示，未来铁矿石价格虽有下调空间，但基本上将处于高位震荡。王刚认为，铁矿石低价位时代已结束。“预计年底铁矿石高点不会超85美元/吨，大约维持在77美元/吨至84美元/吨区间震荡，明年均值在70美元/吨左右。”

　　他进一步解释，未来环保政策执行力度和供给侧改革力度都会不断加大，这对于铁矿石价格构成利空，但预计明年基建投资力度会加大，钢材需求不会减弱，这对铁矿石价格形成利好。此外，人民币持续贬值是大概率事件，这也有利铁矿石价格上涨。“综合考虑上述因素，我们把明年铁矿石价格均值定在70美元/吨左右。”

　　值得注意的是，今年以来，人民币持续贬值已成为影响铁矿石价格上涨不得不考虑的一个重要因素。高盛在今年11月1日的一份报告中指出，人民币持续走软促使部分当地投资者将资金投向包括铁矿石在内的美元挂钩资产，铁矿石价格在10月出现大幅攀升。

　　兰格钢铁研究中心主任王国清表示：“我记得当年钢材价格一度高达6000元/吨，当时焦炭价格也涨到1900元/吨，而铁矿石价格则是200美元/吨。现在焦炭价格虽超过2000元/吨，铁矿石价格也上涨到80美元/吨，但目前钢材价格只有3000元/吨，焦炭价格上涨空间有限。因此，认为明年铁矿石价格将大概率在50美元/吨至80美元/吨区间运行。”

　　王刚指出，在看好铁矿石价格前景背景下，四大巨头红利期再次到来。以淡水河谷为例，2015年，由于铁矿石价格低迷，公司实现营收总额260.47亿美元，较2014年减少121.89亿美元，净利润巨亏121.29亿美元。不过，随着铁矿石价格上涨，2016年三季度，淡水河谷实现营业收入73.24亿美元，环比增长6.98亿美元，净利润5.75亿美元，相较去年三季度21.17亿美元的净亏损，同比实现扭亏。

　　在铁矿石价格一片看涨氛围中，力拓则开始“得寸进尺”。据了解，近期，中国钢厂发现，在收到的力拓新协议版本中，基础条款和补充条款均发生了变化。基础条款中的定价在普氏价格基础上，每吨铁矿石增加几十美分到1美元不等的溢价。“力拓单方面提出新定价模式对中国钢企不公平、不可取，铁矿行业发展需遵循市场规律，行业利润空间应保持在合理区间，价格持续性过快上涨带给国际铁矿巨头的丰厚利润不可持续。”李新创表示。

　　在四巨头再次迎来红利期的同时，四季度国内钢企盈利状况却在成本不断抬升下迅速恶化。“今年来看，钢企盈利情况最好的时候是4月，那时钢材价格迅速上涨，但铁矿石和焦炭价格均未上涨，一吨钢卖3千块钱，毛利有7、8百块钱。而现在钢材价格还是3千块钱，但不断上涨的铁矿石和焦炭价格已基本上把毛利吃掉了。从四季度来看，如果接下来钢材价格上不去，许多企业将处在盈亏平衡点附近。”刘亮表示。

　　他进一步指出，从业绩情况来看，钢企正加速分化。“一方面，从产品结构来看，卷板等产品占比较大的钢企利润空间还不错，但三项费用高、用工人数多、企业负担重和折旧高的企业，如果经营不好的话甚至已出现亏损。另外，如果产品市场竞争力非常强的话，在目前市场状况下也能保持一个较好的利润空间，另外一些成本控制较强的民营钢企，目前利润也还不错。”

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