今日开盘锌价直奔涨停板24410元/吨，高位震荡于24300元/吨，此轮锌价强劲上涨何故？原因只有一个：基本面强势！

　　1、环保限制国产锌精矿产量

　　受制于环保问题，影响云南、广西及湖南等地矿山开工。加之，北方冬季来临，内蒙高寒地区矿山陆续减停。1-10月锌精矿产量384.2万吨，同比下降0.12%。年内国产矿呈负增长，及时最后两个月扭转，亦难有明显增长。SMM报价12月国产锌精矿加工费3900-4200元/金属吨跌250元/金属吨，南方炼厂到厂锌精矿加工费向4000元/金属吨下限靠拢。国内抢矿激烈，加工费仍有下降空间。

　　2、进口锌精矿不足炼厂原料需求难补

　　自今年1月中旬开始，锌精矿进口维持亏损且持续扩大，目前亏损维持在1300元/吨左右，打压市场进口热情。港口矿库存自年初的40多万吨，一直下降至不足10万吨。SMM报12月进口锌精矿加工费50-70美元/干吨，跌20美元/干吨。冬储备矿期，炼厂原料备库依然不足，平均维持在1个月左右，不及冬储需求的2~3个月库存水平。原料不足，部分炼厂计划或提前检修。

　　3、窗口关闭阻拦精炼锌进口

　　1-10月份精炼锌进口量47.74万吨，同比下滑3.94%。精锌进口窗口持续关闭，将近11个月，四季度进口锌难流入市场，支撑国内现货。

　　4、精炼锌库存持续下降

　　下游消费稳定，刚需用锌需求支撑，据SMM统计，截止至上周五，上海、天津及广东三地库存下降1.53万吨至22.52万吨。除广东地区库存小增外，沪津两地库存均有减少。近期，上海市场0#锌现货对沪期锌主力维持平水-升水30元/吨附近。现货升水坚挺，支撑锌价。

　　基于以上基本面强势理由，吸引资金大量入市。年内，沪期锌持仓量持续增长，一度创下历史新高72万手。锌价破位上行期间，持仓量盘踞在48万手，资金青睐度偏高，锌价涨幅超出市场预期。

　　SMM认为，年初到现在，从“锌精矿短缺”话题一直到“精炼锌短缺”，强势的基本目前暂没有扭转，锌价仍有看多的理由。（上海有色网 孙寒冰）

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