中国版“广义”创新药除具有自主知识产权的专利药物外，还包括改良型新药和高端生物仿制药。国泰君安证券分析师于溯洋指出，本土创新经历多年技术、人才、资金等方面积累已具备基础，近期在政策上尤其发生了重大变化，本土企业进入申报及临床进展的密集收获期。

　　随着产业的推进，国内创新药产业环境出现了巨大变化。前些年制约我国创新药产业发展的主要因素包括企业创新意识不强、我国新药审批时间过长，剩余专利期限过短、前些年创新药的赚钱效应不明显等。但现在控费与降价的大环境倒逼企业创新，且2015年以来药审改革深度力度空前，同时国内创新药的赚钱效应开始凸显。

　　中国创新药逐步与国际接轨，研发注册全球化时代到来，创新药板块估值提升具备强力基本面支撑。于溯洋指出，本轮创新药估值提升四大基础齐备：第一是政策基础，各项配套完善了“从研发到审评到支付”的全生命周期管理；第二是技术基础，技术变革及精准医学理念重塑研发模式，创新显著加速；第三是商业基础，本土医疗需求分层，医保纳入+自费意愿能力增强，支付能力提升；第四是催化剂基础，企业进入密集收获期。2018年有望看到：本土市场，意气峥嵘百花齐放；国际舞台，中国药企初露锋芒，大国“智”药正在全面崛起。

　　经历了2017年10月两办顶层政策驱动的价值发现阶段，未来将进入事件驱动阶段，后续具备真实研发进展的公司估值水平有望站稳新台阶，选股建议兼顾催化剂与确定性。建议投资者关注恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）、我武生物（300357）、泰格医药（300347）等。

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