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“距离2016年年结只剩一个月的时间，纵观环球政经因素，深港通算得上是少数能提振市场的重要政策。” 香港资深金融及投资银行家温天纳说。

温天纳认为，随着越来越多内地企业到香港上市，香港资本市场早已产生变化，成为内地经济及股市的伸延。两年前沪港通的推出，互联互通机制促成两地市场紧密联系，而深港通的开通，则使香港、上海及深圳开始正式进入共同市场的新世纪。

关注受益国企标的

早在2016年8月16日，中国证监会与香港证监会签署深港通相关的联合公告，这标志着深港通实施准备工作正式启动了，直至今日宣布开通仅3个多月时间。兴业证券认为，相较于沪港通而言，深港通下的港股通，向内地投资者呈现了一个风格更为全面，并包含大量更符合内地投资者偏好的新兴行业及高成长个股的港股市场。同时，深港通又覆盖了几乎全部的沪港通标的，这使得其可以被当之无愧地看做升级版的港股通2.0。

确实，深港通在机制设计上，可看做沪港通的拷贝与升级。综合来看，深港通交易机制总体与沪港通类似，包括交易时间、结算模式、投资者门槛等，但额度限制有所调整，标的证券范围也有所扩大，开放力度超过预期。业界普遍认为，当中存在几大亮点：

一标的范围较沪港通有所扩大

1）深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A＋H 股公司股票，开通初期仅机构专业投资者可以购买创业板股票，待解决相关监管问题以后，其他投资者可以购买创业板股票；

2）港股通范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。

券商点评：开通标的范围更广，投资者选择更多。深股通标的中，小盘股比例明显提升，以深港通方案获批当天收盘价格计算，满足深股通标的股中一半以上的股票市值都集中在 60-200亿元，在未来扩容后，深港通与沪港通的交易特征可能会出现显著分化。但就短期而言，深港通的总体方案设计仍然遵循了沪港通的基本原则，来自两市公司风格及板块差异的影响，可能不会得到充分体现。

二取消额度限制超越预期

1）深港通不再设置总额度限制，每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度 130亿人民币，深港通下港股通每日额度105亿人民币；

2）双方可以根据运营情况对投资额度进行调整；

3）沪港通总额度取消，于 2016年8月16日即时生效。

券商点评：总额度限制完全取消，是资本账户开放大局中的重要一环，表明监管层对互联互通的全面支持态度，而单日投资额度可调整说明单日额度放开也存在一定空间。另一方面，取消额度限制一定程度上意味着资金的南下与北上长期而言没有天花板，资金流动性受到的限制将更小；未来机构投资者发行深港通相关产品受到总额度限制较小，流动性更好，将吸引更多的投资者参与其中。

三未来更多金融产品互联互通可期

持续扩容交易品种，产品将扩容至交易性开放式基金，并将持续合作推出其他金融产品:

1）为了便利和满足两地投资者管理对方股票市场价格风险的需要，中国证券监督管理委员会与香港证券及期货事务监察委员会原则同意将共同研究合作推出其他金融产品。

2）为进一步丰富交易品种，为境内外投资者提供更多的投资便利和机会，中国证券监督管理委员会与香港证券及期货事务监察委员会已就交易型开放式基金纳入互联互通的投资目标达成共识，待深港通运行一段时间，相关条件具备后推出实施，具体时间另行公告。

券商点评：交易所开放式基金预计在2017年有望纳入深港通，未来将有更多的金融产品实现互联互通，A股国际化、市场化、规范化的趋势仍在。在人民币在贬值背景下，国内资产配置的需求在大幅提高，港交所方面希望把二级市场的标的可以延伸到一级市场，希望未来香港市场的新股，国内投资者可以买入，国内新股IPO，香港投资者也可以申购，同时公司可以在两地挂牌或者是去香港上市，未来两地市场将就这些问题继续协商。

互联互通布局有望再下一城

从沪港通到深港通，内地和香港的二级市场互联互通布局基本完成。温天纳认为，未来在股票、大宗商品、定息及货币产品等领域逐步扩容互通，两地将共同搭建互联互通的新平台，加快市场的融合。未来互联互通还将包括若干ETF产品，ETF属便利性的投资工具，对内地投资者具备一定的吸引力，ETF的纳入定能吸引更多内地资金南下，发行机构也将在香港市场大力推动相关ETF产品的发展。

“深港通对香港市场的影响，肯定大于沪港通。”温天纳说。

中信建投表示，深港通不仅可以被视为沪港通的升级版，同时也宣告着这种全新的资本市场双向跨境资金流通模式在实践层面上的成功。自此两地的二级市场“股票通”战略布局已基本完成。总体来看，深港通的具体方案设计存在超预期的成分，作为两地市场互联互通机制的升级版，深港通投资额度和标的范围的扩展说明A 股国际化、市场化的大趋势没有改变，而海外投资者权重的逐步提升也将引导A 股市场特征向成熟市场演进，后续交易品种的丰富以及“沪伦通”、纳入MSCI 都值得期待。

中金公司表示，从中期来看，互联互通机制及QFII、RQFII 制度可能都是中国资本账户开放过程中的过渡性安排，有望逐步实现一体化，未来可能的演进包括：互联互通机制南向交易的门槛限制及南北向每日交易额度取消、投资范围的扩大、QFII及RQFII 本金锁定期、资金流动的要求放宽直至完全取消等。