【股指期货   前期利空边际改善  期指偏强震荡】

今日期指或偏强震荡。 IF 主力合约 IF1612 支撑位 3408 和 3391 点，阻力位 3477 和 3494 点； IH 主力合约 IH1612 支撑位 2319 和 2307 点，阻力位 2357 和 2368 点； IC 主力合约 IC1612 支撑位 6506 和 6440 点，阻力位 6637 和 6703 点。 周二期指在煤炭、有色板块带领下再度上攻，创反弹新高。 基本面波澜不惊， 前期利空因素，如人民币贬值、大宗商品回调等边际改善，市场风险偏好回升。今日期指或偏强震荡，操作上逢低做多思路为主，在没有超预期利多出现情况下，并不建议过度追高，注意止盈止损。

【国债期货   情绪谨慎修复，期债底部震荡】

情绪谨慎修复，期债底部震荡。 TF1703 支撑位 100.425 元， 压力位 100.720 元； T1703 支撑位 99.435元， 压力位 99.845 元。 宏观层面缺乏消息指引，前期形成的期债下跌趋势尚未发生逆转，市场情绪较弱，然而 10 年期为代表的技术性修复已经开展， 且一级市场招标需求渐显回暖，带动期债短期内上修， 资金供需趋紧导致资金利率易上难下仍是限制期债向上的主要因素， 后续关注央行公开市场操作。 目前债券收益率盘整或使得前期调整幅度较大的 10 年债表现优于 5 年债，建议进行“多 T1703、 空 TF1703”的跨品种套利操作，同时继续建议进行“多短久期可交割券、空期债” 做多基差操作的机会。

【黄金】

【白银   还是弱势，但需关注超卖风险】

日盘： 沪银主力合约 1706 开盘 4125 元/千克，最高 4186 元/千克，最低 4110 元/千克，收盘 4166 元/千克， 涨 0.85%，成交 62.1 万手，持仓量 58.9 万手。
夜盘： 沪银主力合约 1706 开盘 4166 元/千克，最高 4177 元/千克，最低 4143 元/千克，收盘 4154 元/千克，跌 0.29%，成交量 29.5 万手，持仓量 60.0 万手。

COMEX 银 12 月合约开盘 16.580 美元/盎司，最高 16.885 美元/盎司，最低 16.520 美元/盎司，收盘 16.630美元/盎司，涨 0.36%。
伦敦现货银开盘 16.595 美元/盎司，最高 16.897 美元/盎司，最低 16.545 美元/盎司，收盘 16.647 美元/盎司， 涨 0.33%。
截至 11 月 22 日，全球最大的白银 ETF——iShares Silver Trust 最新持仓量为 347.10 百万盎司，较前一交易日减少 3.08 百万盎司。

目前技术上看，外盘黄金白银均受到 200 日均线阻力，形态上仍较弱。 COMEX 白银主力在自去年底以来3/3 速阻线位置继续受到阻力， 下方支撑看到 15.8-16.0 附近。 我们认为短期市场情绪上还是偏弱， 因基于利率抬升之下的投资性需求下滑。只是，我们担心美债当前可能在逐渐陷入超卖，若后期市场修正抛售行为，利率就有下修的空间。此外， COMEX 金银日线级别上亦接近超卖区域，预计近期底部有一定支撑，但反弹空间有限。需等待周线级别触底，方有上行趋势出来。
操作上，建议短时观望，激进者少量试多。 内盘沪银主力 1706 下方支撑位参考前期低点 4052，短期上方阻力位参考 4180 附近。（本人观点仅供参考，不作为交易依据，请投资者注意防范和控制期货投资风险）

【铜   整体市场回暖，多单持有】

日盘：昨日沪期铜主力 1701 合约开 45190 元/吨，最高点 46320 元/吨，最低点 44710 元/吨，最终收盘46210 元/吨， 上涨 1090 元/吨， 涨幅 2.42%， 全天成交减少 13.1 万手至 40.6 万手，持仓减少 9306 手至 22.9万手。
夜盘： 沪期铜主力 1701 合约开 45900 元/吨，最高 45950 元/吨，最低 45400 元/吨，最终收报 45760 元/吨，下跌 450 元/吨，跌幅 0.97%。

伦铜开于 5566 美元/吨，最高点 5687 美元/吨，最低 5566 美元/吨，尾盘收报 5612 美元/吨，上涨 53美元/吨，涨幅 0.95%。

美国 10 月成屋销售创 2007 年以来新高，市场预计 12 月美联储加息概率达到 100%；中国央行资金连续净投放，公路、铁路投资大幅增长。 操作上， 建议 1701 合约多单持有，支撑 45600，阻力 46500。

【铝   涨势偏强，但万四上方压力或渐大】

日盘： Al1701 合约开盘价 14120 元/吨，最高价 14315 元/吨，最低价 14020 元/吨，收盘价 14210 元/吨，涨幅 0.85%；成交 37.4 万手，持仓量 19.2 万手。
夜盘： Al1701 合约开盘价 14190 元/吨，最高价 14345 元/吨，最低价 14050 元/吨，收盘价 14310 元/吨，涨 0.7%；成交 16.4 万手，持仓量 20.0 万手。

LME3 月铝开盘价 1723 美元/吨，最高价 1763 美元/吨，最低价 1719 美元/吨，收盘价1760.5 美元/吨，涨幅 2.44%。

最新的铝的微观指标还是偏强的，截至到昨天的铝主要流转地库存还在小降， 现货报价继续上调，对 12月合约有 300 多块钱的升水，对 1 月合约有 700 多块钱的升水，这对期铝来说，几乎重演此前补贴水的行情。不过值得注意的是， 11 月初现铝报价连续拉涨，可能很大程度上是受到期铝 11 月合约临近交割，成交锐减，导致价格异常强劲的影响，但上周 11 月合约结束之后，现货价格则随之显著下调，并带动期铝下挫。此次12 月合约是否再有一轮类似行情，有待观察，毕竟在逐渐临近年关，铝锭供应大概率趋向缓和。另外，铝价上到万四上方，已经快到国内铝业巨头的目标利润水平，盘面上可能也会有所压力。
操作上，当前位置不太建议追多，观察现货表现，适当高点抛空。沪铝在自去年底以来 2/3 速阻线亦受到较强支撑，日线上方阻力位参考 14445，下方支撑位参考 14100。

【锌   供应短缺，支撑价格】

日盘：沪期锌主力 1701 合约开于 21310 元/吨，最高点 21880 元/吨，最低点 21115 元/吨，最终收报 21800元/吨， 上涨 435 元/吨， 涨幅 2.04%，全天成交减少 28.0 手至 57.6 万手，持仓增加 340 手至 25.5 万手。
夜盘： 沪锌主力1701合约开21730元/吨，最高点21790元/吨，最低点21415元/吨，收盘21540元/吨， 下跌260元/吨，跌幅1.19%。

伦锌开于 2581 美元/吨，最高点 2638.5 美元/吨，最低点 2581 美元/吨，尾盘收报 2614 美元/吨，上涨39 美元/吨，涨幅 1.51%。

中国央行资金连续净投放，公路、铁路投资大幅增长。 操作上， 建议短期沪锌主力 1701 合约多单谨慎
持有， 支撑 21400 元/吨，阻力 22200 元/吨。

【镍   下方支撑较强】

日盘： 沪镍 NI1701 合约开盘价 91600 元/吨，最高 94480 元/吨，最低价 90770 元/吨，收盘价 93340 元/吨， 涨 2.20%；成交 65.6 万手，持仓量 34.2 万手。
夜盘： 沪镍 NI1701 合约开盘价 93110 元/吨，最高 93370 元/吨，最低价 92020 元/吨，收盘价 92910 元/吨， 跌 0.46%；成交 20.3 万手，持仓量 33.4 万手。

LME3 月镍开盘价 11370 美元/吨，最高价 11550 美元/吨，最低价 11320 美元/吨，收盘价 11345 美元/吨， 跌 0.22%。

隔夜黑色继续领涨大宗商品，有色涨势略减弱。昨日上期所再出调整有色保证金比例及涨跌停板幅度的措施，谨防市场情绪双十一重演。不过， 我们认为，镍短期的顶部仍需要需求端的拐点确认， 10 月房地产投资增速并未如期下滑，而近日不锈钢市场报价虽有小幅回落，但因年末两月下游订单充足，且库存较低，预计不锈钢市场仍可坚挺。只是近期镍进口窗口重新打开，应对国内供应有所补充。
操作上， 镍下方支撑仍较强。 沪镍在自去年底以来的 2/3 速阻线受到支撑， 日线上方阻力位参考 94500，下方支撑参考 92700。

【铁矿石螺纹钢   强势延续】

铁矿石主力 I1701 合约开盘 553.0 元/吨，最高 580.5 元/吨，最低 553.0 元/吨，收于 580.5元/吨，较昨结上涨 32.5 元/吨，成交 104.45 万手。 夜盘高开高走，暂收于 616.0，持仓减少 71752 手。

螺纹钢主力 RB1701 合约开盘 2726 元/吨，最高 2900 元/吨，最低 2708 元/吨，收于 2900元/吨，较昨结上涨 164 元/吨， 成交 372.39 万手。 夜盘震荡走高，暂收于 2935 元/吨，持仓减少 93930 手。

螺矿再度大涨，黑色系再度出现全线涨停，现货受盘面影响也出现大幅上涨，市场心态好转，强势或将延续。

【焦煤焦炭   多单平仓】

焦煤合约 JM1701 开盘 1,485 元/吨，最高 1,607.5 元/吨，最低 1,485 元/吨，收于 1,598.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 123.5 元/吨，成交 337,912 手，持仓 209,858 手。
焦炭合约 J1701 开盘 2,027 元/吨，最高 2,183.5 元/吨，最低 2,026.5 元/吨，收 2,183.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 180 元/吨，成交 312,170 手，持仓 220,050 手。

观点： 近期焦煤焦炭期货价格大幅波动。 我们认为，在当前市场心态脆弱的情况下，大波动随时出现。近期钢材价格大幅下行，引发市场对于减产的担忧，对煤焦不利。
操作建议： 操作上，建议多单平仓。

【动力煤   多头平仓】

动力煤合约 ZC701 开盘 607.60 元/吨，最高 627.80 元/吨，最低 606.40 元/吨，收于616.80 元/吨,较上一交易日结算价上涨 11.20 元/吨，成交 375,234 手，持仓 266,540 手。

观点： 动力煤期货 1701 合约考验 600 元/吨支撑， 市场信心有所坍塌，我们认为在国家政策压力下，动力煤顶部已经出现，但短期贴水过深会带来市场波动的反复。
操作建议： 操作上，建议轻仓操作。

【玻璃   中期震荡市】

昨日 FG1701 合约开盘报 1239 元/吨，收盘报 1285 元/吨，较上一交易日上涨 62 元/吨，涨幅 5.07%。最高价 1285 吨，最低价 1233 吨；成交量 427660，持仓 188906 手，较上一交易日 30202 增手。

中期偏震荡。上方压力 1340。 下方支撑 1200。

【豆类   空粕减持  多油减持】

日盘： 豆一 1701 报收 3815 元/吨，较昨结涨 62 元或 1.65%；豆粕 1705 报收 2925 元/吨，较昨结涨 92元或 3.25%；豆油 1705 报收 6814 元/吨，较昨结涨 72 元或 1.07%。
夜盘： 豆一 1701 报收 3821 元/吨，较日结涨 18 元或 0.47%；豆粕 1705 报收 2927 元/吨，较日结涨 22元或 0.76%；豆油 1705 报收 6862 元/吨，较日结涨 50 元或 0.73%。

隔夜 CBOT 市场大豆 01 月合约报收 1031.2 美分/蒲，涨 10.2 美分或 1%；CBOT 豆粕 01 月合约收盘报 327.9美元/短吨， 涨 5.1 美元或 1.58%； CBOT 豆油 01 月合约收报 34.81 美分/磅， 跌 0.1 美分或 0.29%。

观点： 从基本面逻辑来看，我们认为粕/美豆仍处于下降通道，豆油则处于上升通道。短期来看，周二大连日盘主要品种继续反弹， 涨停板品种增加，整体氛围继续偏多； 短期市场的主要矛盾在于国内品种， 国内粕类的补涨，带动美豆和美粕的上涨， 美盘的上涨又促进次日国内粕类的上涨； 不过从周二日盘来看，油脂出现部分滞涨现象， 由此这轮油脂油料反弹的持续性有待观察。 隔夜美盘温和收高；接下来就看价格走高之后对于美国农户售粮积极性的带动，如果农户积极售粮，则卖压呈现。（ 个人观点，仅供参考）
a1701 上方压力位参考关口 3850，下方支撑位参考 20 日均线 3795； 区间操作；
m1705 上方压力位参考周二高点 2954，下方支撑位参考 5 日均线 2862；空单减持；

【白糖   高位震荡】

日盘：郑商所白糖期货 1701 合约收盘 6865 元/吨，较前收盘涨 24 元/吨， 涨幅 0.35%，成交 53.2 手 （ -3.3万手） ，持仓 48.3 万手（ -1.3 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1701 合约收盘 6850 元/吨，较前收盘价跌 15 元/吨，

纽约 ICE＃11 原糖 10 月合约报 20.38 美分/磅， 涨 0.15 美分， 涨幅为 0.74%。

国际原糖价格从高点下跌17%，国内只下跌1%，内强外弱格局明显。适量止盈后的多单继续持有， 考虑回调后再买入。支撑参考6300－6500元/吨，压力参考6800－7000元/吨。

【菜粕】

【棕榈油   偏强震荡】

日盘：昨日棕榈油主力 1701 合约收盘 6206 元/吨， 较前日结算价上涨 2 元/吨， 涨幅0.03%， 全天成交增加 30726 手至 83.1 万手，持仓减少 45084 手至 43.7 万手。
夜盘：棕榈油主力 1701 合约收盘 6242 元/吨，较昨日日盘结算价下跌 8 元/吨， 跌幅

马来西亚 BMD 2 月合约收盘 2922 林吉特/吨， 较昨日收盘价上涨 3 林吉特/吨，

昨日马盘略有上涨， 夜盘棕榈油低开高走， 隔夜美豆偏强震荡， 油脂短线抗跌，从棕榈油自身基本面来看，棕榈油处于减产周期，库存偏低， 短期供应偏紧仍难以改善，期货贴水近月现货也将对盘面有所提振，预计今日棕榈油偏强震荡为主。
操作上建议短线偏多思路操作。 P1701支撑位参考6200，阻力位参考6300。

【鸡蛋   区间操作】

昨日鸡蛋主力 1701 合约开盘 3719 元/500 千克，最高 3738 元/500 千克，最低 3654 元/500 千克，收盘3685 元/500 千克， 较前日结算价下跌 40 元/500 千克， 跌幅 1.07%，全天成交增加 30058 手至 20.5 万手，持仓增加 8670 手至 10.5 万手。

昨日鸡蛋冲高回落， 鸡蛋现货价格基本稳定， 预计3500-3600是鸡蛋1701合约进入交割月后较为合理的价格，受后期现货的春节备货影响，鸡蛋期货短线抗跌，预计短期鸡蛋期货仍以震荡整理走势为主。
操作上建议区间操作。 JD1701支撑位参考20日均线，阻力位参考3750。

【PTA   冲击5000点】

周二 PTA 现货成交多以贸易商参与为主，工厂接盘较少， 4820 成交。在外盘原油拉升的带动下， 1701合约冲击 5000 点的高位；下游聚酯依旧火爆，现货升至 4820 点。 PTA 产业链条上没有较大利空，趋势依旧向上。
低位多单持有，不建议继续追高，从成交量来看，此波上涨仍没有结束。

【天胶   偏强震荡】

日盘： RU1701 合约开盘价 17300 元/吨，最高价 17940 元/吨，最低价 17300 元/吨，收盘价 17575 元/吨；成交量 463926 手，持仓量 179900 手，较前一交易日减少 14424 手。
夜盘： RU1701 开盘价 17205 元/吨，最高价 17730 元/吨，最低价 17115 元/吨，收盘价 17720 元/吨；上涨 515 元/吨， 涨幅 3%。

日胶 1704 合约开盘价 225.1 日元/公斤，最高价 233.4 日元/公斤，最低价 224.1 日元/公斤，收盘价 229.5日元/公斤；成交量 13491 手，持仓量 18241 手。

综合分析， 周二沪胶区间震荡，夜盘期间偏强上行。 全球基本面转好， 中长期维持探底企稳的观点。 01-05价差485。 操作上建议投资者逢回调试多。 预计日内沪胶以偏强震荡为主。 日内波动加大，投资者应注意把握市场节奏、严格控制仓位。

【LLDPE    期现走势再次背离】

塑料期货日内冲高后部分回吐，价格反弹受阻 10 日线。 L1701 合约开盘于 9675，最高9840，最低 9675，报收于 9775（ +2.09%），成交 39.19 万手，持仓 27.07 万手。

日内期现货市场的走势再次出现背离，石化报价与各地区市场报价整体表现平稳，价格小幅波动，幅度有限。煤化工方面，成交气氛较为乐观，神华拍卖全部溢价，华北地区成交价格升至 9650 附近。期货方面，黑色系商品强势涨停带动工业品价格走高，塑料延续上一日涨势，但动能有所减弱。综合来看，市场处于供需平衡状态，市场情绪对于期价的走向起到重要作用，预计近期以高位震荡为主。
操作上， 已提示价格重返 9500 之上考虑建立多单， 若再度上攻未能突破 10 日线可考虑部分减持多单。

【PP   中期震荡市】

昨日 PP1701 合约开盘报 8590 元/吨，收盘报 8744 元/吨，较上一交易日上涨 282 元/吨，涨幅 3.33%。最高价 8796 元/吨，最低价 8590 元/吨；成交量 340828，持仓 418960 手，较上一交日增加 16928 手。

中期震荡市， 01 合约上方短期压力 9300，下方支撑 8200。

【甲醇    回调进多】

甲醇期货主力1701合约上一交易日开盘报2572元/吨， 盘面最高价到2614元/吨， 最低价到2545元/吨，收盘报2590元/吨，较上一交易日结算价上涨69元， 或者2.74%， 成交量为102.6万手，持仓量为44.7万手。

内地甲醇市场涨跌互现，西北地区平稳出货，近期物流受阻导致运费明显上涨，传统客户签单尚可。关中地区小涨，走货尚可。 沿海甲醇窄幅波动，江苏甲醇低价难寻，现货方面补空需求稳固，为防止月底交割违约，故部分商家积极采买现货大单，上午大单成交放量增多。华南甲醇高位整理，成交均价较昨日小幅回调 5 元/吨，商家早间挺价为主，午后随行就市部分让利出货，但接盘方补入谨慎，日内局部放量不足。1701 合约日间盘面突破上行，反弹有望得到持续， 但不建议过于追高，可把握回调后的买入机会，参考进场点 2465-2480， 注意止损止赢。

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