11月8日，国内三大期交所集体发布调控政策，不仅上调了焦煤、焦炭等多个品种手续费和保证金，同时调控范围还涵盖了玻璃、甲醇和橡胶等“二线”热门品种。

　　受此影响，黑色系全线“熄火”，动力煤主力1701合约报收跌停。至8日夜盘，仍未止住跌势，焦炭、焦煤跌幅均超过2%。

　　21世纪经济报道对比各主要品种持仓数据发现，自8月以来，二线和三线品种持仓数量保持稳定，而焦煤这类热门品种持仓数量大幅增加。同时由于煤炭三个品种涨幅巨大，市场资金先后向有色、化工，以及部分软商品转移。

　　“此时发布一些调控措施，也是交易所根据相关交易规则出手，”中大期货副总经理景川11月8日告诉记者，“不过今年商品价格的上涨，更多是受到流动性充裕所导致的现货价格上涨的影响，行政手段反而可能会让市场价格更动荡。”

　　联手调控

　　期货市场“高杠杆”的特性，决定了市场参与各方都需具备严格的风控意识，各家交易所同样也不例外。

　　“常规手段包括调整保证金、手续费、涨跌幅，更为严重的就是对交易品种的持仓、成交量做出限制”，华北一家期货公司营业部经理8日晚间称，仅从商品期货来看，此前曾出现过“逼仓”情况，彼时交易所方面亦会对相关投资者进行约谈。

　　而8日的调控政策，之所以引起市场重点关注，关键还在于三家期交所同时出手，调控范围也不仅仅局限于黑色系的焦炭、焦煤期货。

　　以郑商所为例，除了对动力煤期货的手续进行调整外，还分别将玻璃期货、甲醇期货的手续费进行了不同程度的上调。

　　其中，仅从热门品种动力煤来看，8日晚夜盘起，日内平仓交易手续费按30元/手计收；11月11日晚夜盘起，若客户当日在动力煤单一合约交易量超过8000手，且日内平今仓交易量超过2000手，对该客户该合约当日交易手续费加收30元/手。

　　不难看出，郑商所的调控重点，主要针对于动力煤期货的日内开平仓交易。

　　大商所的情况类似，分别将焦炭、焦煤期货的非日内交易手续费标准从万分之0.6上调至万分之1.2，而此前维持在万分之7.2的日内交易手续费，由于已处于较高水平，并未进行新的调整。

　　据业内人士介绍，各家期交所均具备一整套的交易风控体系，如某个期货品种持仓量达到一定数额，或者当日出现涨跌停板时，均会触发相应的交易规则，从而对保证金等作出调整。

　　10月24日，郑商所曾将动力煤品种交易手续费标准由4元/手调整为6元/手，便是依据相关交易细则。

　　需要指出的是，近期各家期交均开始加强对投资者交易的监管，如11月2日大商所便因在焦炭1705合约上“频繁报撤单”达到处罚标准，对客户袁某某采取限制在该合约开仓1个月的监管措施。

　　虽然期交所已大幅加强监管力度，但是部分行业人士仍提出了自己的担忧。

　　“若本次调控仍不能有效抑制热门品种继续上涨，不排除未来交易所会出台更为严厉的限制措施。”前述营业部经理表示。