今年年初，螺纹钢期价一鼓作气涨至4月末的2683元/吨，多头大获全胜。调整了一个月之后，行情自6月初再次启动，经历两个月的上涨后，螺纹钢期价最高达到2620元/吨。此后，期价又出现了一个月的调整，但9月下旬行情再度启动时，目前期价突破2600元/吨，向前高发起进攻。第三轮上涨与前两轮有怎样的区别呢？

　　首先，资金推动。第三轮螺纹钢期价的上涨始点在9月下旬，这与国庆前后启动的房地产调控时间较为吻合。新一轮房地产调控十分严厉，使房地产市场出现明显的降温，成交出现萎缩。在房地产市场不振的背景下，金融市场将成为房地产市场出逃资金的接盘者。螺纹钢期货市场的容量较大，导致吸引资金的能力极强，资金的大举介入成为本轮期价上涨的导火索。

　　其次，黑色系集体上涨。从本轮期价的涨势看，自9月下旬的低点启动，焦煤的最大涨幅57.45%，焦炭的最大涨幅60.79%，动力煤的最大涨幅34.83%，铁矿石的最大涨幅30.42%，螺纹钢的最大涨幅仅24.93%。从本轮期价的涨幅看，螺纹钢最少，这一方面和螺纹钢的市场容量较大有很大关系；另一方面，螺纹钢的基本面不及煤炭行业的基本面好，煤炭行业偏紧的供需格局导致现货市场价格暴涨，带动期价也出现大涨。

　　最后，成本支撑。螺纹钢作为煤焦钢产业链的最下游，很大程度上要受制于上游原材料的价格，从目前焦炭和铁矿石的现货报价看，一级冶金焦的报价在1800元/吨，青岛港港口62%的铁粉的报价在480元/吨，折合成螺纹钢的成本大概在2500-2600元/吨，成本价和螺纹钢的现货报价基本持平，钢厂基本处在盈亏的平衡点上。上游焦炭和铁矿石等原材料成本的上涨，一直支撑着螺纹钢的价格。

　　展望11月，从基本面看，螺纹钢将是供需两弱。供给端一方面受到环保限产的压制，钢厂的开工率将会降低，行政手段的限制是钢材供给量较少的一方面因素，另一方面是现在钢材处于盈亏平衡点上，在没有利润驱使的前提看，钢厂的生产积极性不会那么高，供给量较少是情理之中的事。需求端，“金九银十”的消费旺季过后，市场的需求会出现放缓的节奏。供需两弱将是后期市场最大的基本面，不会催生大涨大跌的行情。后期主导螺纹钢期价涨跌的主要因素还将是资金的动向和黑色系上游端煤炭价格的走势。

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