问题一：刚入门，怎么使用技术分析一只股票，股票有哪些指标？

答问题一：总市值、营业总收入、净利润、净资产回报率、总资产回报率、资产负债率、销售毛利率、每股收益、每股净资产、每股主营收入、经营性现金流、波动性、流动性得分、市盈率、市净率等等。之前德林社的学习课堂，说过这些基本的指标。可以去翻翻往期历史。

讲指标下来，都可以写好几本书了。

一般来说，国内投资股票，有技术高手，有利用消息炒股的高手，还有做价值和基本面的高手，总归应该是离不开三类，消息面、技术面、基本面。这些最后都要充分理解，并且转化成你自己的投资和交易原则。

如果在讲深奥些，又会分很多选股的指标。这些指标很多啊，哪里是在学习课堂就能简单讲完的。技术上，我一般会使用ROE、KDJ、MACD等去看，看看筹码分布，同时会看一下公司的基本业务情况，以及股东的情况等。

看过一哥们分享的一个帖子，很有意思，给小伙伴参考。价格是最好的情绪；均线是最好的量化指标；成交量是最好的热点；强势不回调是最有利的利好；跌破支撑筹码密集区是最直接的利空。

问题二：影响一只股票的股价因素有哪些？

答问题二：股市中，股票的价格一般反应在买卖双方成交的价格上，主要是由买入和卖出的量和对应的委托价格来影响一只股票的最终走势和价格的。

而导致一只股票在委托的时候价格和量产生因素又有很多，更多的股价是投资者对于股票的预期。

所以关键在投资者怎么看的，而影响投资者对股价的看法又是多方面的，比如新进热点或事件的影响，企业本身的发展情况，以及投资者本身对于股票发生的资金和数据流入流出等等。

从企业的发展角度来看，影响其本身的股价，有企业的最近表现和未来发展前景；新推出的产品或服务；该行业的前景等等。

股票的价格一种是已经发生形成交易的，一种是未发生的未来预期的。一般都会根据这两个情况进行分析。比如投资者会根据已经成交的价格进行分析量价情况，找到规律；有投资者有可能会根据对企业未来的预期设定一个预期股价。

问题三：最近有人和我说杠杆ETF，ETF三倍或者两倍杠杆怎么理解啊？

答问题三：ETF（exchange traded funds）大家都熟悉，交易所交易基金。在理解了ETF这种证券类型之后，似乎杠杆ETF并不是很难理解，有人会说这不就是两倍或者三倍来放大ETF所跟踪指标（benchmark）的损益吗？可能不能这么理解，对于杠杆ETF的一个最为常见误区就是：如果指数今年上涨（或下跌）了10%，那我的三倍杠杆指数ETF就会上涨（或下跌）30%啊。

理解了ETF这种证券类型之后，似乎杠杆ETF并不是很难理解。杠杆ETF是一种使用衍生品或者债务杠杆来放大对于某个指数正向或者反向追踪投资损益的基金。常见的杠杆比例有1.5倍、2倍与3倍，往往有做多与做空。这里所说的衍生品，多数情况下是指期货合约 (futures）和掉期合约（swap）；而这里所谓的放大损益，是指按比例放大当日的损益，而不是放大多日损益，更不用说年化损益。

杠杆ETF真正的恶魔就存在于杠杆之中。这个比较厉害。具体的分析起来比较专业，主要还是讲讲基本的理解，不展开了。

引用一位投资顾问的话来解释这个原理。

杠杆ETF的一个重要机理就是每日的重新平衡（rebalance），因为只有重新平衡了，明天才能又是新的一天，我们才可以继续实现每日回报加倍的目标。如果没有重新平衡那就要乱了天。

举个例子，如果给你资金创建一个杠杆ETF来实现标普500两倍的每日回报表现，怎么做？很简单，借钱，借个一倍。比如我这个ETF净值有100块，我想要追踪指数当日两倍的表现，那我就再借100块，把这200块投入SPY，这样我的敞口（exposure）就是200。第二天指数涨了10%，我两倍杠杆的ETF净值就增长了20，达到了120，那如果我仍然保持原来借的100，那我的敞口就变成了220，敞口就不再是净值的两倍。那第三天如果指数再涨10%，我的净值就是142，我当日的净值的回报就是18%，低于了当日指数涨幅的两倍。这样就全乱套了。

所以我必须要 rebalance，在第三天开始前再借个20，把敞口增加到240，来实现我对投资者的承诺。当然实践中 rebalance 都是通过期货或者掉期合约来完成，而这种每天一发的实施成本颇为可观，除去税费成本，如果使用期货合约的话基金还会存在contango损耗（decay）。

如果你是一名小散户，还是别碰杠杆ETF了；普通投资者还是先玩好大A股吧。有些机构可能会建议玩这类产品，个人觉得不懂得还是先别玩吧，不要玩火自焚了。远离，远离。

问题四：小白用户，请教掌柜的，大小非具体怎么理解啊，还有减持或者解禁什么，为什么大家都怕？

答问题四：大小非，即大非和小非。小非，即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内。反之叫大非，即大规模的限售流通股，占总股本5%以上。解禁，即解除禁止，是非流通股票已获得上市流通的权力。

当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股，或叫限售A股。

大小非解禁主要是看解禁后，上市流通的股票有多少，如果多的话，市场担心解禁之后，这些股票出现抛售和减持，从而影响股价。反之这也是为什么如果上市公司自觉锁定股票，提振市场对于上市公司的信心。

今年熔断之后，德林社讲过产业资本减持的危与机，如果A股市场大规模出现限售解禁，那么可能意味着有大规模的减持来临，尤其是在市场预期不好或者不明确的情况下，这种信息会加速市场的下跌。

所以市场会比较关注减持规模，减持的公司等情况。这就像是，大家把筹码交出去，把钱踹到自己口袋里，提现走人了。

讲到这里，可以再补充一下增量资金和存量资金的情况。假设，无论限售还是解禁，假设市场的这部分股票和资金是不变的，那么不容易引起市场的波动，如果没有新进入的资金，这部分资金就是存量。所以我们会经常看到存量博弈。

打个比方，市场和资金就像是一个池塘和养鱼的水，现在只有之前放的水，所以水平线不会很高，假设，现在有增量的水进来，无疑可能会增加这个池塘的水平线。相对应的减持，假设池塘开始泄水，在A股里面就是看到的，大规模减持，这就意味着像水离开池塘一样，这样池塘的水平线就会下降。

限售解禁之后，大家担心规模减持。解禁减持，水会减少，市场当然就涨不起来；增量进入，水就会增加，水涨船高，当然市场就容易上涨行情了。

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