OPEC与其它产油国9月底将在阿尔及利亚召开非正式石油会议，而合计石油产量占全球一半的两大石油巨头俄罗斯和沙特均预计冻产协议在此次会议上达成的可能性在增加。

　　虽然国际原油价格当前仍仅为2014年价位水平的一半，且国际原油供应过剩局势也迟迟未能有效缓解，但是，美国石油产出的下降已经促使供应过剩局势有所收敛，同时也支撑油价在今年年内大涨逾25%，当然全球庞大的原油库存仍然将油价牢牢地压制在50美元/桶下方，这一价位水平对于石油生产商平衡其预算来讲太低。

　　在经历过连续2年的市场份额战之后，俄罗斯和OPEC再次坐到了谈判桌前。最近一次讨论冻产协议是在4月份，当时由于伊朗坚持希望将其石油产出恢复至制裁前水平，而沙特却坚决反对伊朗缺席冻产协议，因此最终导致冻产计划以失败告吹。那么9月底的阿尔及利亚“冻产会议”又将会如何呢？

　　以下是四种潜在的预期情况：

　　一、冻结产出

　　俄罗斯能源部长Alexander Novak在出席中国G20峰会期间与沙特阿拉伯外长会面时表示，冻产将是俄罗斯和OPEC维稳市场的最有效方式，并表示，俄罗斯已经准备好在今年下半年任何一个月份冻结其石油产量。然而至此，俄罗斯和沙特的石油产量均已经升创至纪录高位。

　　如果双方彼此将石油产量冻结在7月份时的产出水平，那么将意味着OPEC的石油产量将保持在3340万桶/日。据国际能源机构(IEA)表示，这一产量水平与第四季度世界对其的石油需求大致相符。

　　与此同时，IEA预计，俄罗斯的石油产量在今年年内接下来的时间里以及直到2017年均将保持不变。

　　据位于伦敦的凯投宏观(Capital Economics Ltd)机构表示，将石油产量冻结在当前水平的主要障碍是在尼日利亚、利比亚以及伊朗。因为这些国家的石油产量在最近几年一直受到抑制，且其一直希望将其产出恢复至正常水平。战乱已经致使利比亚部分油田产出活动终止，且武装分子频频侵袭也导致尼日利亚原油供应中断时有发生，但是伊朗却还在将其石油产出恢复至制裁前水平。

　　二、部分冻产

　　凯投宏观的分析师表示，OPEC其它国家可能在同意冻结石油产量的同时也同意伊朗、尼日利亚以及利比亚将其原油产量有效的冻结在较当前稍高的水平。

　　这是一种可能情况下，因为这些国家均致力于增产。

　　[1]、伊朗已经下定决心在今年将其石油产量从当前的380万桶/日提升至400万桶/日，从而也将其市场份额恢复至制裁前水平。

　　[2]、据彭博社采集的数据显示，尼日利亚上个月的石油产量为144万桶/日，而尼日利亚试图在武装袭击结束后将其石油产量恢复至1月份时的200万桶/日水平。

　　[3]、利比亚则正在重启其石油出口终端，这可能将会使其石油产量在年底前从现在的30万桶/日增加至120万桶/日。

　　[4]、此外，伊拉克和委内瑞拉当前的石油产量也均低于1月份水平，因此其同样寻求提高其限产水平。

　　在这种情况下，OPEC理论上2017年能够将其石油产量增加至3620万桶/日，而这一产出水平将较IEA所预期的2017年市场对OPEC原油需求高出270万桶/日。因此供应过剩局势将会较2015年更为严重，而2015年油价就已经暴跌三分之一，在局势更为严峻的情况下，预计油价跌势将更加剧烈。

　　三、削减产量

　　削减石油产量意味着OPEC将需要克服内部分歧，并采取激进措施，而减产最显著的是在2008年金融危机期间。位于伦敦的IHS Markit公司石油市场主管Spencer Welch表示，过去OPEC之所以能够减产是因为沙特仍然具有显著影响力且担有重任，但是现在，显然沙特并不希望继续支撑油价。

　　国际原油价格自2014年暴跌以来，沙特及其海湾盟友一再拒绝就缓解其它成员国经济压力而减产。俄罗斯过去曾承诺与OPEC协议减产，但是最终无果。

　　凯投宏观的 Pugh表示，减产是最不可能的结果，但是如果这一情况真的发生，预计国际原油市场将会迎来巨震，油价将会大幅飙升。

　　四、无功而返

　　凯投宏观的 Pugh表示，最有可能的结果就是9月阿尔及利亚非正式石油会议也将会像4月份的多哈冻产会议那样无功而返。4月份多哈冻产会议以失败告吹，油价短线崩溃，但是因受科威特石油工人罢工影响而限制跌幅，且随后市场在加拿大森林大火以及尼日利亚原油供应中断等因素提振下稳步上扬。

　　石油交易商Gunvor Group Ltd.公司的市场调查和分析主管David Fyfe表示，如果OPEC与俄罗斯等国家之间再次以失败告吹，油价将会面临下行风险。但是，不排除OPEC将会恢复整体产出上限的可能。

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