总体新签订单基本持平，PPP项目有序推进
　　今年上半年度新签订单额为174.21亿元，与去年同期基本持平。施工业务订单中由投资业务带动的施工部分总金额约为42亿元，占施工业务总订单额的25.90%。
　　营业收入稳步增长，剔除营改增影响毛利率有所增长
　　公司上半年度实现营业收113.65亿，同比增长10.52%，增速提高了6.42个百分点，剔除营改增影响后毛利率由10.85%提高到到11.02%，基本维持不变。
　　期间费用率进一步下降，净利润率增速小幅提升
　　公司期间费用率同比下降0.88个百分点，其中财务费用率同比下降了1.54个百分点，源于更多的利息收入和更少的利息支出。上半年公司实现归属于上市公司股东净利润同比增长9.88%，相比去年提升7.55个百分点。
　　收现比、付现比下降较快，现金流大幅下降
　　公司是PPP真正受益标的，有望充分受益于上海国企改革
　　投资建议
　　公司今年上半年新签订单基本和去年同期持平，公司业绩稳中有升，现金流有所恶化。目前PPP建设大潮已然成为趋势和现象，公司在本世纪初就开始尝试资产运营，经验丰富，是PPP真正受益标的。而且在上海国企改革的推动下公司也存在一定改革预期。综上，我们看好公司未来发展，预计2016-2018年EPS分别为0.518、0.572、0.658元，维持公司的"买入"评级。
　　风险提示
　　固定资产投资增速持续下滑，PPP项目推进不达预期。

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