事件：
　　公司公布2016 年上半年业绩。报告期内，公司实现主营业务收入22.07 亿元，同比增长4.46%；实现海外业务收入6.34 亿元，同比增长126.76%；实现营业利润2.52 亿元，同比下降4.65%；实现净利润2.62 亿元，同比下降3.10%；实现归属于母公司的净利润2.69亿元，同比增长0.01%。报告期内，公司财务费用较上年同期减少54.82%，主要原因是本期贷款发生额减少，导致本期贷款利息支出大幅减少所致。
　　公司于16 年7 月19 日公布15 年度利润分配及资本公积金转增股本实施公告。公司每股派发现金红利0.2 元（含税），每股以资本公积金转增1 股。转增后公司总股本变更为14.1146 亿股。
　　2015 年第三季度，因转让江阴天江药业有限公司股权确认部分投资收益，导致公司2015年第三季度净利润大幅上涨；本年度，预计前三季度累计净利润与上年同期相比下滑25%-40%，扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比增长20%-35%。
　　投资要点：
　　海外市场占有率提升，保障整体业绩平稳过渡。2015 年受到国内经济增速下行的影响，公司国内业务出现下滑，公司积极制定“利用海外投资，输出中国模式；开拓海外市场，推广科达设备”的发展战略。报告期内，公司实现建材设备在部分海外市场空白点的快速突破和标杆建设，并通过提高公司产品性能，优化销售渠道，提升海外品牌形象，快速提升海外市场占有率。公司于年初制定2016 年经营目标为销售收入55 亿元（含税），报告期内，公司国内业务受整体经济环境影响有所下滑，但国外业务实现翻番增长，整体实现营业收入25 亿元（含税），经营计划执行情况基本符合预期。
　　员工持股计划顺利执行，彰显对未来业绩的信心。公司于2016 年6 月披露员工持股计划方案，并于2016 年7 月6 日至7 月18 日，通过二级市场购买的方式累计买入公司股票522.1 万股，成交金额为8567.11 万元（不含手续费），成交均价人民币16.41 元/股（送转前），占公司总股本的0.74%。该计划锁定期为2016 年7 月19 日起12 个月。我们认为员工持股计划的执行，彰显公司管理层对未来业绩具备充分信心。
　　公司第一大股东发生变更，治理结构更加完善。2016 年6 月15 日公司第一大股东卢勤（持有公司15.02%股份）和第二大股东边程（持有公司6.94%股份）签署《股份转让协议》，约定卢勤将其持有的本公司3,800 万股股份转让至边程。本次股权转让完成后，公司第一大股东发生变化，边程将持有公司12.33%股份，成为第一大股东，卢勤将持有公司9.63%股份，公司将不存在控股股东或实际控制人。
　　上调盈利预测，维持评级不变：中报业绩符合预期，考虑到公司财务费用减少和海外市场订单大幅增长，我们上调公司盈利预测，预计16-18 年实现归母净利润4.67 亿元、5.15亿元和5.65 亿元（上调前分别是4.19 亿元、4.61 亿元和5.07 亿元），对应EPS 分别为0.33 元/股、0.37 元/股和0.40 元/股，当前股价对应PE 分别为24 倍、21 倍、19 倍。维持“增持”评级。

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