“金十条”中对于信托业的改革发展并没有直接提及，但从“金十条”对社会融资结构转型的诸多指导意见中，依然能寻得清晰脉络。在迈入10万亿规模的关键时刻，信托业的战略布局与战略转型已刻不容缓。


　　更宽更深更谨慎


　　源自银行间市场的一场钱荒，让“用好增量、盘活存量”成为人们口中的高频词汇。在“金十条”中，亦用了大量篇幅，强调要继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量。市场对此的解读为，盘活存量说明管理层认为当前市场流动性充分，不会因经济下滑而出台刺激政策，动态调整机制的引导将配合“用好增量”的八大领域，将资金逼入实体经济。


　　这一去杠杆化的过程，已经在银行信贷环节酝酿发酵。在这八大领域之外，银行信贷势必将减少覆盖。上帝关上了一扇门，就一定会留下一扇窗。相比受政策指导频繁的银行信贷，以及门槛高、周期长的资本市场，信托融资大约是可以想见的最佳备选方案。


　　单纯说信托业将迎来新一波的融资需求未免太过粗糙，当信托业迈入10万亿规模的新阶段，有多项背景需要列入思考。最重要的是，信托的两大重头业务房地产信托和基础产业信托均受到政策限制，银监463号文和10号文对地方融资平台贷款持“限量”态度，“金十条”则再提需要对房地产融资风险高度戒备，有意将资金引出楼市。


　　其实际效果是，虽然信托机构依然看好房地产信托和基础产业信托，但政策导向将促使信托机构对房地产信托、基础产业信托审慎挑选交易对手，同时，由融资需求推动工商企业信托向更宽更深的方向发展。