昨日沪深两市震荡反弹，沪指重回 2300 点，创业板也回到 1500 点上方，虽然量能有小幅萎缩至
近 3000 亿，但盘面涨停个股数回升，跌停个股为零的活跃现象重现。
显然，昨日的 9 月份汇丰 PMI 初值企稳反弹对市场起了一定的积极作用，至少证实了弱复苏的波
动常态，而非市场所担忧的经济下滑加速风险。其后媒体报道的房地产贷款松绑的消息得到了多方证
实，说明我们所预期的地产供给与需求双放松的约束限制确实同时放开，减缓了来自于地产板块的债
务风险问题。经济平稳缓速与风险兜底，这才是驱动改革红利的最佳宏观背景。
既然长期逻辑不断被验证，那短期的资金风险释放实际是很好的布局机会，特别是临近国庆长假
前夕，特别要关注来自于三个方面的资金要点。其一是近两天的新股密集申购节点，此前已经引发了
市场较大的调整，而这之后市场资金会逐步宽松，特别是长假后冻结资金重新回流将带来直接的正面
影响。其二是月末+季末的资金相对紧张节点，在银行存贷比未调整之前，金融机构冲击存款的冲动不
改，存款偏离度的限制也只是拉长的冲存款的时间期限，因此也容易带动调整的形成。其三是长假效
应，此时现金需求引发市场资金流出效应，节前容易出现量能萎缩与行情的中断。
因此，节前资金压力造成震荡的概率较大，不过作为较好的关注时点，除产业资金运作主线以外，
可选择国改，军工，农业等十月四中全会主题热点进行布局。

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