相比而言，6月份的创业板指数放量更明显一些。但创业板指数的阳线实体却很小，只是一根锤头型的小阳线。这种量价关系，表明整个六月份内，市场的游资基本上是以小市值个股的轮炒为基本特征。在上证50指数的月线图上，我们可以看到，最近的三个月，上证50指数的月线虽然同样也是三根横盘整理型的十字星小阴小阳线，但成交量则是逐月减少。这就表明，创业板指数的放量，实际上是以上证50指数的缩量为代价的。换言之，小市值个股的炒作，实质上是以大市值个股的资金流出为代价的。

　　由此，投资者也就不难理解，为何在6月末，妖股、次新股受到管理层核查之际，二八效应出现了，国企改革、一带一路、有色金属等旧热点活跃起来了，实际上是有部分资金从中小盘股撤离出来，流入了蓝筹股。所以，7月翻身是蓝筹股的翻身，那么中小盘股会有明显的调仓。

　　增量资金入场的两大条件

　　毫无疑问，到目前为止，市场一直是以存量资金的个股博弈为基本特征的，基本上没有见到增量资金的明显踪迹。显然，光是存量资金的“倒腾”，市场是出不了像样的波段行情的。换言之，只要增量资金不入场，大盘一段时间来的横盘整理的市场特征就没法真正改变。玉名认为增量资金入场的逻辑或来自于两方面：

　　一是行情走好后，机构补库存，这需要有持续的赚钱效应；目前题材热点活跃，但较为散乱，且缺乏持续性。2015年8月底至11月中旬，沪深股市曾出现一波两个月的震荡反弹，当时领涨主线是新能源汽车产业链，与其相关的题材热点持续表现带领市场不断上攻。从历史经验来看，尽管在反弹期，热点活跃，但每一次持续时间较长的反弹必然有一条自始至终的主线。例如2013年的传媒、2014年的券商、2015年的互联网金融都是这个逻辑。目前市场热点就是次新股，但这是一种高换手率的游资博弈，难以吸引更多增量资金。

　　二是急跌，砸出黄金坑。投资者可能注意到了，近期市场活跃，就是源于英脱欧因素，指数急跌到了2800点一线，然后才出现了连阳反弹至3000点。也恰恰是这个时间，出现了超跌蓝筹股的反弹，相反中小盘股则开始调整，呈现出“赚了指数不赚钱”的情况。进入到7月，市场从单纯的小市值品种向中大市值股转移，这一点不仅仅是主板与创业板，也包括创业板内部的大权重股，如分众传媒（002027）、乐视网（300104）、万达院线（002739）等近期都是蠢蠢欲动，改变了原有调整格局；主板方面，之前弱势的有色金属、煤炭板块在商品期货活跃后重新焕发了活力，这些个股在一季度有过一波行情。

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