基本面价格分析及预测：

股指期货：震荡。

1、国开行周一起降低部分棚改项目贷款利率。

2、7月70大中城市64城住宅环比价格下降,价格下跌的城市比6月份增加9个。

3、美国三大股指全线上涨，纳指创14年来最高收盘纪录。欧洲三大股指全线上涨，主要由于乌克兰局势有趋向缓解的可能。

国债期货：多单继续持有。

1、周一银行间质押式回购利率以下跌为主，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨-35、-28、+40个基点，7天利率上涨至4.5000%，市场流动性出现改善。

2、现货方面，周一银行间130020.IB收益率小幅上涨0.55个基点，TF1412价格下跌0.144%，跌幅超过现货。

3、美国8月NAHB房价指数为55，高于预期的53。

维持中线反弹的预期，今日多单可继续持有。

贵金属：弱势震荡。

1、周一黄金下跌白银微幅回升，因乌克兰局势有所缓解，且全球股市和美元走强。

2、俄罗斯方面宣称，在德国柏林举行的乌克兰危机会谈中，就所探讨的所有问题取得了“一定的进展”。俄罗斯外长拉夫罗夫、乌克兰外长克利姆金、德国外交部长施泰因迈尔和法国外长法比尤斯参加了会议。

3、全球最大黄金ETF-SPDR持仓量增加2.09吨，现黄金持有量为797.69吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10132.62吨。

4、黄金在1320美元遇阻回落，并再度回落至1302美元下方，布林线走平预示着金价将进入震荡势，下方支撑1390美元，阻力1305美元。白银反弹阻力19.90美元，支撑19.35美元。操作上，阻力位附近逢高短空。

棉花：低位震荡。

目前内盘利空已经反应在市场上，但美棉持续下跌已经成为市场最大的利空。近日美棉出现止跌的迹 象，我们对内棉的看法相对改观，估计将向上挑战15000。

白糖：低位弱势震荡。

随着9月份合约即将退市，将全面进入新榨季合约期。受全球供应过剩影响，主力合约价格暂时难以 上行。我们认为，短期内，市场将以低位震荡为主。

木材：震荡走势。

从调研的情况来看，现货企业今年销售增速虽然下降，但还是不错，利润率在工业行业中属于较好的 部分。随着政策逐渐偏宽松，我们认为价格有反弹的需求，但近期获利盘较多，或出现调整。

菜籽菜粕：弱势震荡。

1、各地区菜粕现货价格环比保持坚挺，江苏盐城地区报价3080元/吨左右、安徽滁州地区2850元/吨左右、湖北中储报价2820元/吨左右、广东湛江加籽粕回落至2900元/吨一线。

2、外盘粕类板块开始低位反弹，美豆粕指数盘中反弹至353一线。

3、7月USDA报告大幅调高大豆结转库存，对粕类板块造成压力；沿海台风亦对水产造成不利影响，但由于进口菜籽压榨利润走低，进口节奏变缓，而长江流域则面临供需两弱的局面，预期在2700一线将有反弹。目前主要菜粕面临较大的替代压力，操作上建议做多1505豆粕，做空1501菜粕；当二者价差在670一线时入场，预期目标750。

豆类油脂：美豆成本支撑 豆类低位整理。

1、周五CBOT豆11合约涨5.6，报价1057.6美分/蒲式耳；马棕榈油11合约跌3，报2088令吉/吨。

2、沿海一级豆油5700-5940元/吨，跌70-150（天津5800，日照5780，张家港5940，广州5800）。港口24度棕榈油5300-5480元/吨，跌20-80（天津5500，日照5480，张家港5470，广州5300），沿海豆粕主流价3430-3580元/吨，波动10-40（天津3550，山东3430-3520，江苏3580-3600，东莞经销商3520）。

USDA8月供需报告偏空及产区仍有降雨施压，短期美豆继续低位整理，关注11合约1030-102成本位支撑。国内油粕跟外盘调整，但水产养殖旺季和生猪养殖利润好转，豆粕较为抗跌，关键看中下旬美豆天气，笔者认为美国为了利于9-10月收割的豆子销售，往往会利用天气炒高，一旦降雨减少，8月底豆粕还是存反弹潜能；油脂供应充足，库存高企，豆油延续弱势震荡，关注8月中下旬豆油备货是否集中展开。豆粕1501回调至3180，1505合约3050附近逢低建多；尝试多豆油1501空棕榈油1501套利在价差600-650参与。

鸡蛋：震荡。

1、8月18日鸡蛋期货主力JD1501开盘4752，最高4772，最低4671，收盘4691，较前一日下跌0.89%，成交32.2万手，持仓21.2万手，结算价4703。

2、19日北京的鸡蛋价格下跌0.11元/斤至5.33元/斤，上海稳定在5.89元/斤。15日全国鸡蛋价格各省均价5.24元/斤，环比上涨0.09元/斤。主销区均价5.53元/斤，环比上涨0.11元/斤，主产区均价5.29元/斤，环比上涨0.1元/斤。淘汰鸡价格整体稳定，平均价格为11.06元/公斤。

近期现货价冲高后小幅回落，价格仍然处高位，中秋、开学提升鸡蛋需求，但是节后价格下跌的预期制约期货价格的上涨空间，预计鸡蛋期货价格将在[4650,4850]震荡。

谷物：玉米震荡偏强、小麦震荡，早籼稻、粳稻维持弱势，晚籼稻偏强。

1、昨日外盘谷物涨跌互现，截止8月14日当周，美国玉米出口检验量为970874吨，前一周修正值为907463吨。

2、8月18日，玉米（二等）港口价定，东北收购价稳中有涨，华北收购价、南方销区价格稳定。DDGS、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中有涨。小麦、面粉价格局部上涨，麸皮价格稳中有降。粳稻、籼稻价格稳定，粳米、籼米局部上涨。

玉米市场供应量依旧偏少，关注玉米拍卖，期价震荡偏强。小麦现货价趋涨，国内旱情有所缓解，预计期价在[2750,2780]震荡。国内陈稻出库，关注国储稻谷竞价销售，早籼稻和粳稻价格维持弱势。晚籼稻期货目前价格偏低，仍存上涨预期。

钢材：震荡。

钢材多空因素交织，一方面是社会库存较低、出口情况较好；另一方面原材料价格低位运行，房地产依旧不景气。在目前的情况下，市场还欠缺打破僵局的因素。在这种情况下预计钢材还将维持震荡走势。

硅铁：空单暂时离场。

我们中长期依旧看空硅铁，不过对于短期暂时我们保持谨慎，这主要是由于硅铁上市初期，市场不理性情绪较重，在目前厂库目前提高仓单价的情况下，市场关注点随时有可能从基本面转移到仓单生成的问题上，这回多头提供反扑的借口。

玻璃：震荡。

目前现货价格似乎进入了短暂的上行通道，各区域价格上涨之声此起彼伏。继上周调价之后本周武汉长利价格再次上调20-30元每吨，其他华中企业也在进行跟进。就连前期一直表现较弱的东北市场库存也出现缓慢下降，厂家小幅上调价格。

预计短期玻璃将维持强势震荡的格局，但中长期我们维持看空的观点。

矿石：弱势震荡。

国产矿市场弱稳运行，成交欠佳。钢企对后市看空，多维持低库存生产；矿山低价出货意愿不高，供需双方僵持。明日邯邢局出厂价下调20元/吨，优惠政策15元/吨维持不变。现唐山遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价635-645元/吨。进口矿市场弱势下行，期货市场领跌。外盘方面，市场成交偏淡，平台62计价PB粉有94美元成交。

焦炭：低位震荡。

1、市场整体稳定，市场成交情况有所好转。随着钢厂利润持续改善，对原材料打压力度有所减弱，部分焦化厂有提价意向。山西准一级900-950元，出厂含税价；唐山准一级1100-1130元，到厂含税价；华东准一级1080-1150元，出厂含税价；天津港准一级含税平仓价1100元。

2、国内炼焦煤市场依然维持弱稳态势，局部地区加大量价优惠幅度。煤企减产停产情况增多，供需矛盾有望缓解。

鉴于基本面较预期依然偏差，市场信心重建需更长时间，短期的技术性反弹走势难有基础，市场弱稳格局不变。操作上，不建议追多，可考虑日内逢高沽空。

动力煤：关注政策面变化。

1、国内动力煤市场弱势平稳，需求对市场支撑尚不足。7月份全社会用电量数据出炉，同比增速放缓，利空动力煤后市行情。国内供应压力依然较大，决定后期市场走势的依然在于需求端好转，部分地区煤矿有限产行为，但供过于求格局未变。沿海六大电厂电煤可用天数维持在20天以上。

2、在宏观经济下滑叠加结构转型的背景下，工业用电放缓导致煤炭市场供需弱平衡格局不会改变。此外，进口煤价格下跌也会对内贸煤形成压制。

8月依然不是动力煤强势月份，且煤价已经长期处于深跌状态，重建市场信心需要一段时间。由于下游耗煤需求并未出现实质性改善，煤矿销售困难，09合约走势不容乐观，01合约受预期提振短期维持偏强走势。关注行业限产、大秦线检修等消息面对市场的影响。

甲醇：市场好转。

中国甲醇市场价格整体上涨。太仓进口2620-2630元，国产2610-2620元，市场交投一般；江阴国产2620元；常州国产2600-2620元。宁波市场多数企业维持观望态势，少数出罐报价2680-2700元。

目前消费地终端用户以消化库存为主，西北出货节奏放缓。受天然气上涨影响，西南甲醇企业成本将被推高，市场上涨概率较大。港口甲醇短期维持偏强走势。

铜:小幅反弹。

1、隔夜LME铜以6895美元报收，上涨22.25美元，涨幅0.32%；连续交易沪铜主力最新价49090元，涨幅 0.18%；隔夜美元指数报收81.57，涨幅0.18%。

2、18日LME铜库存减少25吨，至141275吨，注销仓单比例15.52%，LME铜0-3升水38美元，昨日为21美元 ；国内现货升水80-升水160，上海地区平水铜现货价49480-49500元/吨。

3、技术买盘介入及地缘政治担忧降温，伦铜小幅走高。但是，伦铜库存下降幅度趋缓，中国现货转入贴水，以及铜价上方多条均线下移构成压制，短期不宜乐观看待反弹高度。中长线，矿石供应大国提高矿石供应，给未来铜价施压，但由于国内粗铜供应存在一定缺口，致精炼铜产量不及预期，阻滞铜价下行的时间和空间。

铝：逢高试空。

1、隔夜LME铝以2014美元报收，上涨10.25美元，涨幅0.51%；连续交易沪铝主力最新价14060元，涨幅 0.46%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在14000-14010元/吨，现货贴30-贴水20，持货商下调价格出货意 愿不强，需方接货积极性有效，供需两淡。

3、隔夜伦铝小幅反弹，但技术上伦铝上方面临多重均线压制，关注以双头雏形的变化。国内复产和新增产能投放由原来的铝水输出方变为消费方，助力库存下降，但随着这部分产能达产，国内供应增长更为明显，7月电解铝产量以198万吨创历史新高。因为后期供应压力依旧，而库存下降趋于迟缓，沪铝再次进入14000-14200区间，可尝试逢高沽空。

铅锌：暴跌后企稳。

1、上海市场0#锌成交价格区间在16850-16950，均价16900较前一交易日下跌380元，隔夜美二季度GDP增4%， 金属受激励上涨，美联储7月利率声明减QE不提加息，沪伦锌价小幅回暖，现货持货商甩货意愿较强，套利盘流出，市场货源增多，现锌疲软贴水收窄至30元/吨-平水附近。贴水有限，加之市场货源偏多，投机商采货积极性有限，终端略有逢低采购但整体仍旧畏高并未出现集中采货现象，沪锌主力暴跌后小幅回升，宽幅震荡持续，区间16500-17000。

2、上海市场1#铅锭成交价格区间在14700-14850，均价14775较前一交易日下跌175元，昨驰宏14900元/吨，对期1410贴200-240元/吨，南方、成源1408贴30元/吨，成交价差别较大14820-14880元/吨，恒邦14800-14850元/吨。部分炼厂因资金压力出货有所增加，成交以贸易商套期保值为主，下游在价格大涨大跌之后畏跌情绪较强，采购少。

PVC：偏弱。

1、WTI原油跌1.57至93.75桶，Brent原油跌1.93至101.11美元/桶；上游电石市场整体表现平稳，个别地区小幅上涨。目前下游采购积极，运输问题仍未有好转希望。

2、国内现货市场延续平静，成交量偏低，目前华东及华南交投低迷，市场价格波动有限，个别成交价阴跌，下游需求偏弱，市场价格仍难有明显波动。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在5990-6060元/ 吨；华南主流在6070-6110元/吨自提。乙烯法供应偏紧，主流报价6690-6800元/吨。

上一交易日期价日内窄幅整理，基本面情况维持疲弱局面，主力移仓至1501合约，技术面均线系统走弱，短期维持偏弱震荡观点。

石油沥青：低位震荡。

1、美军空袭帮助伊拉克政府夺回部分失地，缓解地缘紧张情绪，隔夜欧美原油下跌。

2、目前现货整体市场走势维稳，华东市场需求有所恢复，但大规模回升仍未出现，供应压力有所减弱，预期旺季施工需求将逐渐回升，炼厂推涨价格，带动重交沥青的主流成交价涨至4200-4300元/吨。梅雨季节结束，华南地区沥青成交一般，整体需求表现持稳，但对未来市场信心较好，重交沥青的出厂成交价在4250-4300元/吨。北方地区施工进入集中采购期，当地炼厂出货顺畅，库存水平偏低，需求有望继续回升，但供应量充裕，价格持稳为主。

上一交易日期价小幅回升，市场预期逐渐进入季节性旺季，等待终端需求集中启动，技术上考验4200一线压力，预计期价低位震荡为主。

PTA:短期震荡。

1、NYMEX 9 月原油下跌0.91美元至96.41美元/桶。亚洲PX价格至1375美元/吨。MEG价格至998美元/吨,国产价格在7420元/吨。

2、现货方面，内盘报盘7450-7500元自提/送到，递盘7450-7480元/吨附近，目前商谈维持在7500元/吨附近自提，外盘报盘1000-1010美元/吨，递盘1000美元/吨附近。

PX价格持续回落，加之后期供应有望增加，价格将继续承压，PTA成本支撑有所减弱。下游终端需求略有回暖，但聚酯产销依旧平淡效益较差原料需求疲弱。PTA生产负荷仍然较低，现货并不宽松，且PTA的结算价临近，不排除PTA工厂有挺价动作。总体来看，目前多空分歧较大，短期或仍以偏弱震荡为主，但下方空间不大。

LLDPE：走势震荡。

1、NYMEX 9 月原油下跌0.91美元至96.41美元/桶。日本石脑油至886美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1505美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11550-11800元/吨，华东地区现货价格为11650-11850/吨，华南地区现货价格为11500-11700元/吨。

石脑油价格持续大幅下跌，成本端支撑减弱，加之煤制烯烃的投产的压力，石化小幅下调部分价格。但近期现货成交有所好转，且需求季节将逐步到来，或对L价格有一定的支持和提振作用。L1501合约短期仍将以震荡走势为主，轻仓短线交易为主。

PP: 短线震荡。

1、NYMEX 9 月原油下跌0.91美元至96.41美元/桶。日本石脑油至886美元/吨。

2、现货价格总体平稳，部分小幅下调。华北地区拉丝级现货价格为11250-11500元/吨，华东地区现货价格为11300-11600元/吨，华南地区现货价格为11200-11450/吨。下游需求观望为主，成交一般。

石脑油价格持续大幅下跌，且受中煤陕西榆林煤制聚烯烃拍卖影响，PP价格下调。下游采购意愿回落，总体偏弱，也对价格造成压制。但目前PP装置检修增加，加之PP期货对现货贴水幅度较大，限制PP下方空间，短期仍将以震荡走势为主。

橡胶：震荡。

虽然国内微刺激不断加码，但下游轮胎企业需求持续低迷，在国内外产胶旺季的影响下，整体市场信心不足，尤其是泰国抛储、丁二烯领跌合成胶对市场信心打击明显，我们认为短期内，在整体经济进一步好转以及抛储等消息进一步明确前，沪胶1501上方15000-15280一线仍有压力。参考网址www.jjkh.cn

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