交易所高收益债市场

市场回顾：一级市场冷清，二级市场回暖，公司债指数涨0.2%；高收益债收益率指数降23bps至8.89%，成分券成交额环比上升57.29%。

热点券追踪：上周共有14支公司债YTM变动超过70bps，包括4支高收益债，11三钢01YTM下降72bps至8.71%；12湘鄂债YTM下降208bps至8.78%；11众和债YTM下降82bps至8.05%；11中孚债YTM下降92bps至11.04%。

14东江01：发行人为民营环保企业，受政策扶植，当前经营稳定，盈利能力较好，且变现效率高。虽然有一定投资压力，但整体现金流状况和偿债能力保持较好。本期债券票面利率尚可，建议投资者买入，给予“增持”评级。

11众和债：公司半年度预亏6200万，铝行业近期需求回升，下半年公司业绩有望改善。但公司现金流恶化，账面流动性对短期债务的覆盖率低，偿债周转压力大。给予“中性”评级，建议投资者谨慎。

11三钢01：行业近期盈利面略有好转，但公司半年度预计亏损扩大。公司一季度现金流好转，但货币资金较少，短期偿债压力较大。公司为地方国有企业，有望一定程度上获取地方政府支持。担保人是发行人母公司，业务与公司高度重叠，增信效果有限。给予“中性”评级，建议投资者谨慎配置。

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