机构策略汇总：大盘没方向 横盘向右走

方正证券 ：大盘没方向，横盘向右走。周末，证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》，将取消重组上市的配套融资，旨在为炒壳降温。昨市场表现不出所料，借壳概念与ST股票开盘便跌幅居前，大盘盘中一度出现跳水走势，无形之手再度及时出手护盘，金融股全线飘红，大盘逐步企稳回升，但成交量并未放大，相反，却出现价涨量缩态势，表明无形之手掌控大盘走势，只有场内存量资金腾挪，未见场外增量资金呼应，这与之前有关“短线大盘上下都不利于后市的养老金入市行情”判断相吻合，这一判断逻辑至少目前还未改变。利空不跌，利好不涨，该跌不跌，该涨不涨，外涨内跌，外跌内涨，走势独立，自我封闭。上述现象，是A股相当一段时期以来独有的走势特征，可以预计，未来一段时期内，这一现象仍难以改观，大盘短线没方向，继续向右走，因为有无形之手掌控着大盘走势，而场内投机资金正是把握了这一规律，扎堆在中小创股票中，做着高抛低吸的T+0游戏，导致市场结构性机会与风险并存。但这一规律不会长期持久，大盘必选择方向。操作上，短期内淡指数、重个股，T+0为主，逢低关注底部形态较好的低价滞涨股，回避或逢高减持连续涨幅过高股。

观富资产：下半年，尤其是三季度，股市运行外部环境会处于相对宽松境地，企业盈利在PPI继续向上修复背景下还能呈现良性恢复格局。而风险偏好的波动将主要在六月份体现出来。在上述分析基础上，后续投资主线是：中报超预期的优质行业龙头公司、供给侧改革带来的低估值蓝筹标的、农产品 价格上涨主线、硬件创新的投资主线、部分大宗商品及其产业链。

展博投资：去杠杆背景下货币政策边际收紧、人民币汇率再度下行、管理层打击壳资源炒作以及5-6月限售股解禁市值高峰来临，共同压制市场风险偏好，上半月出现一波明显下跌；但2800点附近面临较强支撑，没有新的利空冲击也难以大幅下跌。反复横盘后市场在沪港通资金大举加仓、6月有望加入MSCI等利好共振下，月底向上反弹。但整体而言市场以存量资金博弈为主，缺乏成交量的有效放大，仍处于区间震荡阶段，结构性机会相对更多。

明曜投资：短期看，市场自身的内生动力驱动了531的大阳线，这是一次自发性的、坚定的方向选择，结束了此前连续三周2800点横盘整理的僵局，换言之，即便是极度悲观的预期主导力量也不足以带动市场向下挑战2638点的前期低位或再创新低。当前，市场已不具备再度回到熊市中去的氛围，最坏的时点俨然过去，6月份大盘收阳线是大概率事件，未来三个月也会逐渐转好.

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