汇改是否成功看人民币的汇率是否由市场来决定

第一财经：金融改革当中有一项很重要的就是汇率制度的改革，对于这一点有两种声音，一个是要扩大汇率的浮动区间，第二就是资本账户的管制要放开，您如何看待这个问题?如何评判汇改是否成功?

首席 洪灏：我觉得这是同一个问题，因为交易区间已经在2014年2月份从1%涨到2%了 ，其实上下2%的浮动是一个比较宽裕的区间，比如说像美元这么大的货币，它一天的动荡大概也在2%，2%的交易区间可以囊括很大一部分日间的波动。比如说我们昨天看到非农数据出来大幅低于预期之后，美元跌了不到2%，这是一个非常大的动作。所以我觉得交易区间放大与否并不是一个特别关键的问题，资本账户开放是一个长期的现象，毕竟我们今年看到的是我们的热钱离境的现象或者说资本外流的现象比较突出，这个矛盾。但是我觉得如果我们成为了一个储备货币，尤其如果我们长期要成为亚洲地区的储备货币的话，其实没有必要需要三点几万亿的外汇储备，没有必要。现在我们看到的压力是为什么呢?因为我们中国人的资产负债表上全部都是人民币资产，就这么简单，所以当人民币出现贬值压力的时候，大家都比较担心，因为你所有的资产都在人民币里头。但是也不要忘了，当我们有人民币的资产对应的人民币负债的时候，其实人民币贬值对这种类型的资产负债表是没有特别大的影响的。所以我们也不觉得仅仅是因为人民币的贬值，我们就特别担心。我举个例子，比如说人民币贬值之后，你还有房子的贷款，所以如果你的资产端和负债端都是以人民币计价的话，是不会出现太大的变动。所以我觉得长期来说汇改是否成功，主要是看人民币的汇率是否由市场来决定，我觉得这个可能是汇改成功与否的最关键的一个判断之一。

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