2016年6月中旬，A股适逢股灾一周年，沪指5000点的疯狂仍令人记忆犹新，全民皆聊股票的盛景至今历历在目，开盘则上演千股跌停的惨状成为股民们记忆中永远的痛。“钱蒸发了，人还活着。”股灾一周年之际，股民们互相慰藉且自嘲着。

　　曾经助推市场飙升的融资融券规模，也从2015年6月18日最高点2.27万亿元，回落至今年6月16日的8362亿元，缩水63.3%，市场目前则进入2800点筑底阶段，投资者们趋于理性。

　　回首股灾发生之时，市场更多的将成因归结为监管层急速的去杠杆，而在一些人看来，则非也。杠杆的收缩视为引发市场下跌的直接原因无可厚非，但非根本原因，两融业务是交易工具，是把双刃剑。

　　当市场在泡沫急速变大即将破灭之时，杠杆的清理则成为导火索，持续的下跌引发恐慌导致踩踏事件发生，千股跌停导致流动性枯竭。然而，风险被放大数倍的空前惨状是监管层始料未及的，“一行三会”监管的单打独斗导致无序且大量的场外配资横行，助推市场推高后瞬间崩塌，多部门监管失衡可谓股灾的根本所在。

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