原糖面临短期考验

　　不久前，荷兰合作银行（Rabobank）上修2015/2016年度全球糖市供应短缺预估至850万吨。关键点则在于巴西到底能增产多少？而亚洲地区减产量有多大？这也是各大机构预测值大相径庭之处。但不管怎么说，连续两个制糖年度全球减产已经达成共识。

　　随着巴西中南部降雨影响的减退，巴西新榨季的新糖将陆续运往世界各地，可以说这在一定程度上缓解了全球糖产量的供应缺口。原糖在18-20美分之间高位震荡的可能性加大，但降雨和霜冻的后期影响依然存在。因为降雨，使得巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量或同比下滑21%，5月甘蔗压榨量将在2700-3490万吨之间。压榨量下滑是由于5月下半月的降雨导致约5天无法榨糖，而巴西第五大甘蔗生产州帕拉纳州则因为霜冻影响产量有所下滑。

　　印度6月份已经进入雨季，虽然季风较常年晚了一周，降雨量则偏高，印度干旱将得到缓解。但由于之前的干旱使得甘蔗大面积坏死，下榨季继续减产已是不争的事实。预计2015/2016榨季印度产糖2500万吨，2016/2017榨季可能在2300万吨左右。泰国情况也好不到哪里去，同样因为干旱使得近两个榨季的产量可能都不过千万吨。

　　因此，大环境来看，原糖可能短期会面临考验，中长期看上涨趋势不变

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