首次覆盖给予“增持”评级，目标价28.05元/股。公司区位优势明显，借助股东资源发挥业务协同效应，促进业绩快速增长。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.62/0.82/1.12元，考虑到公司作为四大AMC旗下唯一A股上市平台，给予一定的估值溢价，给予2016年5倍PB，对应目标价28.05元/股。

区位优势明显，积极推进互联网金融战略。公司立足于福建省，在经纪业务手续费收入、股基交易量、证券经纪业务利润等持续排名福建省内前列，区位优势明显。公司推出“一惠通”账户，携手新浪网和同花顺开展战略性的移动终端引流合作服务。公司2015年新增经纪业务客户中超过 80%为通过手机端开户。公司经纪业务市场份额由2015年初的0.95%提升至1.04%，互联网导流初见成效。

依托股东优势，发挥业务协同效应。2015 年，公司与东方资产集团所开展的各项协同业务累计规模超过 340 亿元。依托东方资产提供的综合性金融服务平台，公司在投资银行、资产管理、投资等多项业务上东方资产及其旗下平台公司开展协同业务，取得了良好的收益，并储备了丰富的客户资源和多品种的投资经验。公司作为东方资产旗下唯一的金融上市平台，可以共享东方资产及其下属公司范围内的客户、品牌、渠道、产品、信息等资源，为各项业务的开展奠定坚实的基础。

风险提示：自营业务出现大幅亏损

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