基本面价格分析及预测：

股指期货：震荡偏强。

1、四大行6月存款飙涨2.2万亿元，研究机构预计当月金融机构新增贷款高达1.1万亿元。

2、市场扭转了连续两周的“下跌增仓，上涨减仓”的空方有利格局。昨日收阳线，股指期货持仓量增加2142手。

国债期货：小仓做多。

昨央行施行100亿28天正回购，全周实现净投放550亿元；银行间质押式回购利率大幅下行，隔夜、7天分别下行5个、50个基点至2.97%、3.42%，市场流动性紧张情绪在短时间内消弭。受6月汇丰服务业PMI大幅上升（6月值53.1，前值50.7）和进出口行新债招标结果利空（5、7年期中标利率4.88%、5.06%，明显高于预期4.82%、5.00%，且投标倍数偏低）影响，期价继续下挫，亦显示现券市场交易者信心缺乏；但目前期价贴水银行间做市商卖出报价已达0.66，显示市场空头情绪严重过激，因此在6月宏观利空数据播报完毕和市场流动性转暖之后，我们预期市场将有缓慢的超跌修正行情出现，建议小仓做多，寻找新的期价震荡中枢。

贵金属：高位盘整。

1、周四金银高位宽幅振荡，强劲美国非农数据一度令金银下跌，但并未出现破位走势，继续延续高位震荡。

2、美国6月非农就业人口增加28.8万人，大超预期，预期增加21.5万人。失业率跌至6.1%，创近6年新低，预期6.3%。非农数据超预期并未对金银产生太大杀伤，耶伦较为关心的工资增长仍然处于停滞状态，加息预期暂时无法提前，利多贵金属。

3、全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为796.39吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量减少3.95吨，现白银持有量为10038.52吨。

4、金银突破上涨，短期高位震荡。黄金支撑1306美元，阻力1330美元。白银支撑20.80美元，阻力21.30美元。操作上，继续关注短期价格突破方向。今日美国市场休市。

棉花：维持弱势。

最新USDA报告调高美棉种植面积。最近的一个月，美国新年度棉花逐步下行，受制于新年度的棉花产量 大幅增长的影响，同时也向下牵引了内盘棉花。国内方面，纺织企业依然没有感受到明显的好转，市场 心态压制价格。估计短期内棉花价格维持弱势。

白糖：低位震荡。

6月国内销售数据一般，对市场产生一定的利空影响。白糖熊市末期，面临消费旺季来临，我们不看好市 场会出现明显的下跌趋势。近期我们认为白糖将维持低位震荡。

木材：震荡偏强。

从调研的情况来看，现货企业今年销售增速虽然下降，但还是不错，利润率在工业行业中属于较好的部  分。前期市场打压的主要原因是认定企业不敢接货，但是从近期近月合约的反弹来看，这个理由已经被 市场消化。随着政策逐渐偏宽松，我们认为价格有反弹的需求。

菜籽菜粕：高位强势震荡。

1、各地区菜粕现货价格环比保持坚挺，江苏盐城地区报价3220元/吨左右、安徽滁州地区3200元/吨左右、湖北荆门报价3240元/吨左右、辽宁营口加籽粕维持3280元/吨一线。

2、外盘粕类板块开始低位反弹，美豆粕指数盘中急跌至379一线。

3、远月USDA报告大幅调高库存预期，对粕类板块造成压力；但随着水产旺季的不断延伸、棉粕黄曲霉素超标的担忧、加拿大物流不畅导致的菜籽输入节奏趋缓，以及政策性强势仍将在一定程度上主导行情，菜粕中线仍具有上涨空间。据中粮数据统计，湖北仅完成去年收购进度二分之一左右，且海关对DDGS入关检验进一步加严，杂粕替代减少。建议中线多单建议在RM1409回落至2980一线时逢低介入。

谷物：玉米震荡偏强、小麦震荡，早籼稻、粳稻维持弱势。

1、昨日外盘谷物涨跌互现，据北京7月2日消息，中国国储玉米库存占全球总量的半数以上，巨量库存等待被消耗，预计最早中国明年取消玉米收储政策。

2、7月2日，玉米（二等）南北港口价格稳定，华北收购价稳中有涨，东北收购价、南方销区价格稳定。DDGS、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中有涨。小麦价格多稳定、麸皮价格稳中有涨，面粉价格稳中有降。粳稻、粳米、籼稻、籼米价格稳定。

玉米市场供应量依旧偏少，玉米拍卖有序进行，期价震荡偏强。小麦下游需求仍未见明显提升，预计期价在[2550,2600]震荡。国内陈稻开始出库，国储稻谷竞价销售也将开始，籼稻和粳稻价格维持弱势。

豆类油脂：弱势震荡。

1、隔夜CBOT大豆07合约跌0.33%，报1387.6美分，周五美国独立日休市；马棕榈油主力合约跌0.12%。

2、沿海43蛋白豆粕3630-3750元/吨，部分跌10-20元；沿海一级豆油6430-6670元/吨，部分跌10-50元；港口24度棕榈油5570-5750元/吨，部分跌20-30元。

3、USDA公布美豆种植面积和当前供应超预期，报告整体利空，后期关注美豆产区天气情况；目前国内港口大豆库存高企，炎热夏季，大豆压榨开机率不断提升，在压榨利润仍然亏损，豆粕未执行合同量大。油厂挺粕意愿强烈。但国内生猪存栏量低位运行，我国配合和混合饲料产量增速放缓，三季度对豆粕的需求可能会减弱。我们认为在饲料需求未好转时，豆粕呈现高位震荡格局；厄尔尼诺天气炒作棕榈油减产预期提振油脂价格和豆油长趋势的利空目前已经有所兑现，我们认为空头获利意愿增强的过程中,后期豆油将较为抗跌。豆油1409关注6540支持，空单部分出局，豆粕多09空01可以尝试。

鸡蛋：震荡偏强。

1、7月3日鸡蛋期货主力JD1409开盘5210，最高5248，最低5193，收盘5235，较前一日上涨0.48%，成交27.1万手，持仓27.3万手，结算价5225。

2、4日北京鸡蛋价格上涨0.11元/斤至4.67元/斤，上海蛋价上涨至4.8元/斤，广州蛋价稳定。3日全国鸡蛋价格各省均价4.46元/斤，环比小幅上涨0.04元/斤。主销区均价4.74元/斤，环比上涨0.06元/斤；主产区均价4.46元/斤，环比上涨0.04元/斤。淘汰鸡价格稳中有涨，平均价格为10.05元/公斤，环比上涨0.02元/公斤。

近期现货价偏强，中长期看涨不变，鸡蛋期货价格震荡偏强。

钢材：震荡。

现货市场依旧一般，南方地区持续阴雨影响下游需求，市场出货疲软不堪，商家迫于无奈，多有暗降出货现象。不过期货价格近期走势较强，这主要近期宏观面上利好消息不断，提升了市场对于未来的预期。

铁矿石：震荡。

国产矿市场平稳观望，观望居多。钢厂压价心态不减，采购意愿低迷，华东矿山因成本偏高减产现象增加，市场成交冷清。现唐山遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价635-645元/吨，邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价780元/吨。进口矿市场延续昨日拉涨态势，买家询盘增多，现货成交有所增加。进口矿市场延续昨日拉涨态势，买家询盘增多，现货成交有所增加。

玻璃：维持弱势。

在经历了6月中下旬的短期的出货小高峰之后，近期沙河地区销售情况明显转淡，企业产销情况已经不能平衡，库存重新恢复增加。首次影响今日沙河价格重新回落，目前沙河地区主流价格已经回落至940元/吨。主要消费地华东地区，近期销售依旧不佳，企业多下调价格为主。

焦炭：维持弱势。

1、华北、华东等地价格小幅下跌，开工回升致供应过剩瓶颈难破。在钢厂利润大幅回升，加之成本支撑作用，焦炭下跌空间有限。山西主流准一级冶金焦出厂含税价900-950元；唐山准一级到厂价1100-1130元；河南准一级冶金焦车板含税价1030-1050元；华东准一级1080-1150元，出厂含税价。天津港准一级焦含税平仓1150元。

2、炼焦煤市场弱稳，多地价格出现松动。产业链整体不景气，导致下游继续打压焦煤价格，预计市场维持弱稳格局。另，山西省煤运公司召开会议，消息称将在短期取消煤炭出省费用，但尚未确定。此计划如执行，煤价恐将面临再次下行。

鉴于基本面较预期差，中期煤焦走势堪忧，价格重心恐下移，但整体维持低位弱势震荡，高抛低吸为宜，焦炭区间1100-1160。

动力煤：走势堪忧。

1、6月下旬神华、中煤等大矿大幅下调出厂价，港口走货有所好转，但煤矿库存仍高。现秦皇岛5500大卡动煤含税平仓价约520元/吨。7月初，华北、华东等地维持梅雨天气，降水增加对火电有一定冲击。

2、迎峰度夏来临，但从目前来看，沿海运费仍处于底部阶段，下游采购不积极。煤炭供需弱平衡格局不会改变。此外，进口煤价格下跌也会对内贸煤形成压制。另，近日山西省煤运公司召开会议，消息称将在短期取消煤炭出省费用，但尚未确定。此计划如执行，煤价恐将面临再次下行。

尽管下游需求有所改善，但煤价已经长期处于深跌状态，重建市场信心需要一段时间。由于下游耗煤需求并未出现实质性改善，预计市场短期维持弱稳格局。但山西如取消煤炭出省费，将对市场冲击很大。

甲醇：走势转差。

中国甲醇市场价格涨跌互现。西北甲醇装置集中检修提振市场，价格小幅上涨，华东地区小幅下跌。其他地区价格暂稳。

港口市场交投气氛欠佳，后期到港仍较为集中，下游采购谨慎，贸易商顿感库存压力，调低价格出货为主。预计短时中国甲醇市场以弱稳为主。

铜:维持强势 回调风险累积。

1、隔夜LME铜以7173美元报收，上涨39美元，涨幅0.55%；连续交易沪铜主力最新价51480元，涨幅1.10%；隔夜美元指数报收80.20，涨幅0.34%。

2、现货贴水20-升水220，上海地区平水铜现货价51880-522600元/吨，贸易商调低升贴水出货。市场好铜依旧偏少，平水铜居多，下游略有采购。

3、美国靓丽的就业数据提振经济复苏前景，隔夜LME铜价强势上涨逾四个月最高，当前技术面和宏观面均支撑价格进一步上行，但由于价格上行过快，继续走高则回调风险加大，切勿贸然追高。另外，LME库存在经过长时间下降后连续3天增加，如果库存继续增加，将对市场心理构成明显打击，需重点关注。中长线，矿石供应大国提高矿石供应，给未来铜价施压，但由于国内粗铜供应存在一定缺口，致精炼铜产量不及预期，阻滞铜价下行的时间和空间。

铝：迎非上即下的阻力位考验。

1、隔夜LME铝以1930美元报收，上涨7.0美元，涨幅0.36%；连续交易沪铝主力最新价13660元，涨幅0.15%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13420-13460元/吨，现货贴水80-贴水40，贸易商抛货积极，但下游询价、采购者有限，成交依然低迷。

3、上游减产效应逐渐被复产和新增产能投产稀释和弱化，并主导市场对减产预期走向悲观，复产是否会引发羊群效应有待观察。旺季期间，现货库存处于下降通道中，但从现货升贴水状况看，价格上扬时现货贴水幅度加深，反映市场供应充裕而下游对铝价上涨的认同度偏低。隔夜美国就业数据乐观，市场信心明显回暖，LME基本金属强劲上扬，伦铝再创新高，短期有望维持涨势，沪铝若能借机摆脱13700区间上沿束缚则可看高一线，反之则承压回调。但是鉴于国内产业调整不顺畅，沪铝筑底过程漫长且有反复。

铅锌：冲高后小幅回落。

1、上海市场0#锌成交价格区间在15950—16050，均价16000，因强劲的美国就业数据提振经济复苏将会刺激工业金属需求，隔夜沪伦锌价冲高回落，昨现货贴水扩大，贸易商接货极为活跃，不过锌价位于万六以上，下游仍旧少采，部分按需采购，整体成交好于前日，沪锌主力多单持有，偏多思路操作，区间16100—16300。

2、上海市场1#铅锭成交价区间在13900-14000，均价13950，较前交易日上涨75元，昨炼厂出货并没有明显增加，且价差合适贸易商积极收货，故整体市场铅锭现货并不充裕。

PTA：短线回落，观望为宜。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。亚洲PX价格至1429美元/吨。MEG价格至1000美元/吨,国产价格在7610元/吨。

2、现货方面，内盘报盘7500-7550元自提/送到，递盘7500-7550元/吨附近，目前商谈维持在7500元/吨附近自提，外盘报盘990-995美元/吨，递盘995美元/吨附近。

PX价格价格暴跌，引发PTA大幅下跌，但目前PTA现货市场依旧显得供应较为紧张，卖家以延期发货为主，基本面短期内转弱的可能性不大，只是上行动能逐渐减弱。中长线供应压力依旧。TA1409合约短线或转入弱势震荡，建议以观望为宜，关注PX价格变化和聚酯装置开工变化。

LLDPE：短期震荡。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。日本石脑油至972美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1445美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11800-12000元/吨，华东地区现货价格为11900-12100元/吨，华南地区现货价格为11800-12000元/吨。

石化库存偏低，相对于09合约持仓量偏少，对价格有支撑作用。但目前下游需求跟进乏力，采购积极性偏弱，成交阻力较大。L1409合约价格短线或以震荡为主，轻仓短线交易为宜。

PP: 短期震荡。

1、WTI 8月份原油下跌0.86元至104.48美元/桶。日本石脑油至972美元/吨。

2、现货价格总体平稳，部分小幅下调。华北地区拉丝级现货价格为11400-11700元/吨，华东地区现货价格为11500-11800元/吨，华南地区现货价格为11400-11800/吨。下游需求观望为主，成交一般。

中石油系统升级，导致货源偏紧，加之现货对期货贴水较大，对PP价格有提振作用。但PP下游对高价原料采购积极性较低，加之7月将有煤化工装置开工，产能扩张或将抑制PP走势。PP1409合约短期震荡，轻仓短线交易。

PVC：震荡。

1、WTI原油跌0.42至104.06桶，Brent原油跌0.24至111.00美元/桶；上游电石市场整体继续盘整，但山东等个别价格仍有跟跌。电石 市场供应充足。

2、国内现货市场僵持，成交量偏低，目前华东及华南到货量不多，仓库及企业库存量仍不大，市场价格波动有限，进入梅雨季节， 下游需求偏弱，市场价格仍难有明显波动。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6020-6130元/ 吨；华南主流在6130-6170元/ 吨自提。乙烯法供应偏紧，主流报价6600-6730元/吨。

上一交易日期价日内延续走弱，基本面情况逐渐转弱，技术面下方考验6050支撑，短期区间震荡运行为主。

石油沥青：低位震荡。

1、预期利比亚暂停的石油出口将恢复，促使供应增加，隔夜原油承压下跌。

2、目前现货整体市场走势维稳，华东市场需求有所恢复，但大规模回升仍为出现，短期内炼厂检修，供应压力有所减弱，重交沥青 的主流成交价持稳在4150-4200元/吨。近期处于阴雨季节，华南地区沥青成交较为清淡，整体需求表现疲软，主营炼厂出货欠佳，重 交沥青的出厂成交价维持在4150-4200元/吨。北方地区需求仍旧有限，且资金面紧张，但尚有厂家检修支撑，现货维稳。

上一交易日期价减仓反弹，基本面情况改善缓慢，现货价格弱稳，等待终端需求集中启动，预计期价呈现低位震荡格局。

橡胶：震荡。

从沪胶自身走势来看，基本面、技术面暂无明显改变，沪胶近期震荡收长下影显示下方支撑明显，短期预计沪胶主力合约在60日均线、半年线区间14800-15200区间震荡，昨日非农数据大好，预计沪胶今日延续反弹。参考网址www.jjkh.cn

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