据香港文汇报报道，沪深股市昨继续反覆走低，只有创业板因受深港通政策将出台的憧憬而表现较佳。全国人大常委会委员长张德江展开视察香港3天行程，市场憧憬张委员长可能于主持“一带一路”高峰论坛时发布深港通政策的消息，创业板股类受激励，盘中一度升逾2%；证券商股类亦走高，不过，银行股则普遍走低。

　　上证综合指数周二开盘后走低，尽管沪股连同深股于午盘曾倒升，但反弹力度不足，上综指最终下跌0.25%作收，终盘于2843.68点，深证综合指数则轻微下跌0.02%，创业板指数终盘上升1.15%，两市成交金额则较周一的3,619亿元人民币增加19%至4,309亿元。医疗保健、证券商及石油为表现较佳的板块。

　　根据人民银行的数据，4月新增贷款为5,556亿元(人民币，下同)，较3月的1.37万亿元减少逾8,100亿元；4月社会融资规模7,510亿元，较3月的23,360亿元明显下降近7成；M2增速则回落至12.8%，较3月的13.4%回落0.6个百分点。上述的数据发布后，随即触发市场加深对人行将偏向收紧货币政策的忧虑。

　　然而，笔者认为投资人不宜对上述的数据作过度的解读。因首季的货币相关数据表现属于异常强劲，并非较普遍性的常态。在首季新增信贷和社会融资创下历史新高后，4月的人民币新增信贷、社会融资规模按月收缩、广义货币(M2)增速回落，实际上属于正常的现象，4月货币信贷相对收缩只反映人行较希望维持货币政策平稳。

　　事实上，人行为保持银行体系流动性合理充裕，周一对21家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作，合共2,900亿元，当中3个月期1,750亿元，6个月期1,150亿元，利率与上期持平，分别为2.75厘和2.85厘。人行继续通过MLF和逆回购放水，表明其维持资金面基本稳定的思路并未改变。